118002天合转债「下周可转债申购」

发行条款

1.债券评级：A，浙江杭州民营企业（评级最低）

2.发行规模：1.72亿（规模迷你）

3.票面利率：0.5%，0.7%，1.2%，1.8%，2.2%，12%（含2.5%），共18.4%（利率较低）

4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）

5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）

6.有条件回售：2-30-70%（中规中矩）

7.有无网下：无

8.初始转股价：12.47元/股

9.当前转股价值：约101.84

10.网上申购代码：370743

11.配售代码：380743，每股配售1.2446元可转债，800股或能配售10张

12.中签率：单账户顶格申购约中0.005签

13.上市价格：约125（以当前市场情绪和转股价值预估）

正股质地

正股是天地数码（300743），2018年深交所科创板上市，主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，国内规模最大的热转印色带生产企业（占国内产量的49%左右），行业标准和国家标准的第一起草和制订单位，全球第二大热转印色带生产企业（占全球产量的17%左右，仅次于法国阿尔莫），国内龙头企业，国际主流企业。

目前，主流打印技术分为热打印、针式打印、激光打印、喷墨打印，而热打印又细分为热转印打印、热敏打印及热升华打印。在条码打印领域，热转印打印占据绝对的优势和主导地位，公司的热转印碳带产品即为热转印打印机的耗材之一，是热转印打印的成像材料，其作用是通过热和压力将油墨从碳带转印到纸、薄膜或其他受印介质上。

2020年营收4.2亿，同比增加1.14%；净利润0.23亿，同比下降14.27%。根据业绩快报，2021年营收5.41亿，同比增加28.78%；净利润0.23亿，同比增长2.86%。

存在的问题有：应收账款规模较大，约1.1亿，占流动资产近29%。

相关结论

倾力申购。同明天要发行的铂科转债类似，天地转债也属于典型的“小而美”转债，行业龙头，且当前转股价值较高，倾力申购无异议。

最后，再友情提醒一下，明天（3月11日）铂科转债发行，受今天正股大涨10.61%影响，转股价值上升至95.49，倾力申购即可，具体申购分析见之前的分析：这次终于逮住了！。