2020年末中国绿色债券存量居世界「2021年国债发行情况」

日前，由气候债券倡议组织(CBI)与中央国债登记结算有限责任公司中债研发中心联合编制的第六份中国绿色债券市场年度报告——《中国绿色债券市场年度报告2021》正式发布。

《报告》显示，截至2021年底，中国在境内外市场累计发行贴标绿色债券3270亿美元(约2.1万亿元人民币)，其中近2000亿美元(约1.3万亿元人民币)符合CBI绿色定义。2021年，中国在境内外市场发行贴标绿色债券1095亿美元(约7063亿元人民币)；其中符合CBI绿色定义的发行量为682亿美元(约4401亿元人民币)，同比增长186%。按符合CBI定义的绿色债券累计发行量及年度发行量计，中国均是全球第二大绿色债券市场。CBI预计，全球绿色债券的年度发行量有望在2022年底突破1万亿美元大关，中国绿债市场将继续成为快速发展的全球绿债市场的重要引擎之一。

近年来，我国绿色债券市场发展迅猛，这得益于标准的明晰。2018年，人民银行牵头成立全国金融标准化技术委员会绿色金融标准工作组，按照“国内统一、国际接轨、清晰可执行”的原则，推动绿色金融标准体系建设。《绿色债券支持项目目录(2021年版)》(中英文版)及《金融机构环境信息披露指南》《环境权益融资工具》3项标准已发布；15项标准进入立项或征求意见环节，涉及环境、社会和公司治理(ESG)评价、碳核算等多个重点领域。部分标准在绿色金融改革创新试验区率先试用，为全国推广探索积累经验。

对于绿色债券的创新发展，中国农业发展银行资金部总经理陆兵认为，绿色债券创新基于明确的绿色项目标准和政策指导。人民银行等部委联合发布了《绿色债券支持项目目录(2021年版)》，为绿色债券创新发展提供了充分的依据和坚实的基础，有利于发行人深入挖掘自身绿色项目储备情况，精细化开展绿债品种设计，精准投放绿债资金，推动绿色债券市场规范化发展。

随着市场的规范发展，中国绿色债券市场在2021年增长迅猛，全年发行量增幅位居全球第一。更值得关注的是，绿色债券发行人类型更加多元化。《报告》显示，2021年共138家发行人参与到绿色债券市场中，促进了市场的多元化。其中，94家是首次参与绿色债券市场的发行人，一部分是自2016年中国推出绿色金融框架以来第一次参与绿色债券市场的机构，还有一部分是有发行贴标绿色债券的经验但首次有债券被纳入CBI绿色债券数据库的发行人(“首次发行人”)。根据CBI数据库的发行人分类，近60%的首次发行人为非金融企业，21%为政府支持机构，18%为金融企业。

“随着绿色债券供给增加，绿色债券投资迎来广阔的发展空间。”中金公司固定收益部董事总经理、全球信用业务负责人陈振宏表示，大型银行有望在未来持续提升绿色债券发行规模，绿色债券的投资价值或将逐渐显现。陈振宏建议，在实践绿色债券投资的过程中，客观上由于我国绿色债券市场发展速度快，还有一些基础设施有待进一步完善。债券投资者了解企业信息的主要渠道来自公开信息，从便利投研的角度来看，我国需要建立统一的绿色债券信披制度，可以尝试在企业年报中加入标准化的绿色相关信息或者ESG披露格式，通过审计的方式确保披露的真实性和准确性。此外，绿色债券投资起点高、规模大，可以探讨以绿色债券为契机，将债券指数投资的理念转化为更多产品，使中国经济绿色转型的金融红利惠及普通民众；鼓励在绿色债券上开展衍生品交易，将绿色债券打造成满足全球债券投资者需求的核心资产。

《报告》指出，实现碳中和目标还需要更大规模的投资帮助实体经济实现低碳、零碳转型。在绿色金融政策的进一步改革以及投资者需求激增的支持下，中国绿色债券市场的增长势头将持续。相关政策在标准制定、信息披露、激励约束机制、产品创新及国际合作等方面的进一步完善将有利于培育更大规模的市场，为实现碳中和目标奠定坚实的基础。

陈果静