可转债是一种收益和风险都比较高的债券。而且在可转债投资中,还存在比较隐蔽的风险,如果不注意,可能会遭受很大的损失,强制赎回就是其中的一个。
可转债强制赎回是利好还是利空可转债是由上市公司发行的一种债券,是上市公司向投资者融资的一种工具,投资者买了上市公司发行的可转债后,可以一直持有到期让上市公司还本付息,也可以转成上市公司的股票,然后把股票卖掉拿回本金及收益。
然而,投资者若是不把可转债转成股票,想要一直持有到期未必就行得通。因为上市公司在发行可转债时,会在合同中添加一个强赎条款,只要达到强赎条款规定的条件,上市公司就有权将投资者手上的可转债强制赎回去,无需征得投资者的同意。
当然,上市公司要把可转债强制赎回,除了要退还投资者的本金外,还要支付一定的利息,所以看起来似乎不亏,可实际上并非如此,因为在强赎条件中会给投资者挖坑。
一般可转债强赎的条件有两个:一个是正股价较转股价的涨幅超过多少后,比如正股价超过转股价的130%;另一个就是可转债未转股的余额低于多少,比如低于3000万。两个条件任意一个出现,上市公司都可以把可转债强制赎回。
如果一只可转债触发第一个强赎条件,此时该可转债的价格相比其面值必然是上涨的,因为此时可转债的转股价值都在130元以上,而可转债的面值都是100元。而通常情况下,可转债的市场价格都会有一些溢价,即转股价值为130的可转债,市价大概率会超过130元。
不过,上市公司在强制赎回可转债时,并不是按市价赎回的,而是按面值也就是100元赎回的,另外再稍微给点利息,而可转债的利息是比较低的,甚至还不如银行定期存款的利息。
所以,原本价格超过130元的可转债,却以100元被强制赎回,仅给一些微不足道的利息,你说投资者是亏了还是赚了。有些被强制赎回的可转债,市价甚至是几百元的,同样也只能被以100元的价格赎回,若是不注意被强赎回去的话,投资者可以说是亏大了。
所以,这种情况下的强制赎回,肯定属于利空。尤其是对于那些溢价率较高的可转债来说,一旦上市公司发出强制赎回可转债的通知,大概率会跌。此时最好的应对方法要么就是把可转债卖掉,要么就是转股,决不能等着被强赎回去。
至于第二种触发强赎的条件,是不是利空就得分情况,如果强赎时可转债的市价低于它的面值,那就是利好,而如果市价高于它的面值加利息,强制赎回就属于利空。
所以,可转债强制赎回是利好还是利空,得分情况。不过,实际上大多时候都属于利空。
作者:龙小林/ 审核:赵溪
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