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可转债关闭交易「转债怎么交易规则」

2023-01-10 09:03:37来源:理财侦探

在今年的3月,我们共同见证了历史,美股暴跌,并在短短的10天内,就出现了4次熔断。

之后网友们脑洞大开,开启了段子接龙:

3月8日,巴菲特:我活了89岁,只见过一次美股熔断。

3月9日,巴菲特:我活了89岁,只见过两次美股熔断。

3月12日,巴菲特:我活了89岁,只见过三次美股熔断。

3月16日,巴菲特:我活了89岁,只见过四次美股熔断,我太年轻了…

3月18日,我…

有网友评论:“巴菲特说一辈子就看见五次熔断,我10天就实现了四次,看来我要比股神厉害。”

那按这个逻辑,打新党不是更厉害?

熔断对于新债上市来说,是常有的事。光是在6月,就有5只新债熔断,其中还有一些一天熔断两次。

既然是这么家常便饭的事,就很有必要了解清楚,要不然就不是偶尔踩坑,而是经常掉坑里!

1、什么是熔断?

和美股熔断机制类似,一旦可转债上涨或下跌超过一定幅度,就触发熔断,自动暂停交易,临时停牌一段时间。到点后,就又自动复牌,恢复交易。

可以把它想象成家里的「保险丝」,你在房间里开个电脑、吹着空调,你妈妈在厨房用电磁炉做饭,这时候你爸打开了烧水壶准备喝茶,突然“滴”地一声跳闸了。

原来是电器太多,用电功率过高,保险丝熔断了!

你换保险丝需要一段时间吧?在这段期间内所有的电器都得停下来,这就相当于「临时停牌」。

之前只有沪市有熔断机制,在今年6月8日后,深市也正式加入了熔断机制。目的都是抑制转债剧烈波动,但规则有所差异。

如何判断转债属于沪市,还是深市?

看转债的代码,11开头的就是沪市,12开头的就是深市。比如海容转债(113590)属于沪市,瑞达转债(128116)属于深市。

2、沪市熔断

有四个要点:

① 涨跌超20%,停牌30分钟

② 超30%,停牌到14:57,剩下最后3分钟可以交易

③ 14:57后不熔断,临时停牌的要恢复交易。

④ 临时停牌,不能委托挂单,也不能撤单


对于新债来说,上市首日的发行价是100元,所以一般有三种熔断情况。

第一种,新债涨到120元以上,停牌30分钟。

比如家悦就是开盘128,超过了120,所以停牌30分钟。10:00复牌,随后涨涨跌跌,最后收盘还是128。

(蓝色水平线就是停牌时段)

第二种,新债涨到130以上,直接停牌到下午,14:57再复牌,当天只剩下3分钟可以交易。

比如益丰开盘130,直接熔断停牌到14:57,拉了一条长长的水平线。复牌后仅剩下三分钟交易时间,最后收盘下跌到125。

(阴影表示最后三分钟)

第三种,叠加了前两种。新债先涨到120-130间,停牌30分钟后,涨到130以上,直接停牌到下午14:57分。(比如福莱)

(水平线就是停牌时段,阴影区表示最后三分钟)

除了上面这三种,还有一些不大可能发生的情况。

比如,先涨20%到120,停牌30分钟;复牌后从涨20%变成跌20%,也就是跌到80元,再停牌30分钟。

复牌后又...

理论上可以不断循环,直到14:57。

3、深市熔断

有三个要点:

①首次涨跌超20%或30%,停牌30分钟

②停牌时间跨越14:57的,于当日14:57复牌

③停牌期间可以委托挂单,也可以撤单

深市强调“首次”涨跌,这就避免出现沪深「循环停牌」的可能,也意味着一天最多停牌4次,停牌时间不超过2个小时。

深市和沪深还有一些区别,即使涨超30%也只停牌30分钟,不会停牌到14:57,不会出现一天只有3分钟交易的尴尬情况。还有就是临停阶段,一样可以挂单。


类似地,深市熔断一般有三种情况。

第一种,新债涨到120以上,但低于130,停牌30分钟。

比如火炬开盘120,停牌到10:00,随后涨涨跌跌,最后以122收盘。

(水平线就是停牌时段)

第二种,新债开盘130以上,停牌30分钟到10:00。

比如宝通开盘130,停牌30分钟到10:00,复牌后先涨后跌,最后收盘131。

(水平线就是停牌时段)

第三种,新债先涨到120-130内,停牌30分钟后,涨超130,又停牌30分钟。

这种目前还没出现过。深市熔断制度6月8号开始推行,到目前不到一个月,未来会出现这种新债的,大概的走势如下图。

(这只转债是虚构的)

4、复牌后是涨还是跌?

如果是像蓝帆这样的,上市前价值就高达150左右,但深市开盘限价130,因此蓝帆必然以130开盘,之后熔断停牌30分钟。

由于130<150,所以复牌后蓝帆肯定上涨,直到150附近。

但毕竟蓝帆算少数,大部分的新债复牌后,是涨还是跌,还要看对应正股的走势,这是我们预测不来的。

上面举了很多例子,也可以看到有些涨有些跌,并没有规律。

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注:本文仅为个人记录所用,不作为投资建议。希望大家还是得自我思考,理性投资。

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