在今年的3月,我们共同见证了历史,美股暴跌,并在短短的10天内,就出现了4次熔断。
之后网友们脑洞大开,开启了段子接龙:
3月8日,巴菲特:我活了89岁,只见过一次美股熔断。
3月9日,巴菲特:我活了89岁,只见过两次美股熔断。
3月12日,巴菲特:我活了89岁,只见过三次美股熔断。
3月16日,巴菲特:我活了89岁,只见过四次美股熔断,我太年轻了…
3月18日,我…
有网友评论:“巴菲特说一辈子就看见五次熔断,我10天就实现了四次,看来我要比股神厉害。”
…
那按这个逻辑,打新党不是更厉害?
熔断对于新债上市来说,是常有的事。光是在6月,就有5只新债熔断,其中还有一些一天熔断两次。
既然是这么家常便饭的事,就很有必要了解清楚,要不然就不是偶尔踩坑,而是经常掉坑里!
1、什么是熔断?和美股熔断机制类似,一旦可转债上涨或下跌超过一定幅度,就触发熔断,自动暂停交易,临时停牌一段时间。到点后,就又自动复牌,恢复交易。
可以把它想象成家里的「保险丝」,你在房间里开个电脑、吹着空调,你妈妈在厨房用电磁炉做饭,这时候你爸打开了烧水壶准备喝茶,突然“滴”地一声跳闸了。
原来是电器太多,用电功率过高,保险丝熔断了!
你换保险丝需要一段时间吧?在这段期间内所有的电器都得停下来,这就相当于「临时停牌」。
之前只有沪市有熔断机制,在今年6月8日后,深市也正式加入了熔断机制。目的都是抑制转债剧烈波动,但规则有所差异。
如何判断转债属于沪市,还是深市?
看转债的代码,11开头的就是沪市,12开头的就是深市。比如海容转债(113590)属于沪市,瑞达转债(128116)属于深市。
2、沪市熔断有四个要点:
① 涨跌超20%,停牌30分钟
② 超30%,停牌到14:57,剩下最后3分钟可以交易
③ 14:57后不熔断,临时停牌的要恢复交易。
④ 临时停牌,不能委托挂单,也不能撤单
对于新债来说,上市首日的发行价是100元,所以一般有三种熔断情况。
第一种,新债涨到120元以上,停牌30分钟。
比如家悦就是开盘128,超过了120,所以停牌30分钟。10:00复牌,随后涨涨跌跌,最后收盘还是128。
(蓝色水平线就是停牌时段)
第二种,新债涨到130以上,直接停牌到下午,14:57再复牌,当天只剩下3分钟可以交易。
比如益丰开盘130,直接熔断停牌到14:57,拉了一条长长的水平线。复牌后仅剩下三分钟交易时间,最后收盘下跌到125。
(阴影表示最后三分钟)
第三种,叠加了前两种。新债先涨到120-130间,停牌30分钟后,涨到130以上,直接停牌到下午14:57分。(比如福莱)
(水平线就是停牌时段,阴影区表示最后三分钟)
除了上面这三种,还有一些不大可能发生的情况。
比如,先涨20%到120,停牌30分钟;复牌后从涨20%变成跌20%,也就是跌到80元,再停牌30分钟。
复牌后又...
理论上可以不断循环,直到14:57。
3、深市熔断有三个要点:
①首次涨跌超20%或30%,停牌30分钟
②停牌时间跨越14:57的,于当日14:57复牌
③停牌期间可以委托挂单,也可以撤单
深市强调“首次”涨跌,这就避免出现沪深「循环停牌」的可能,也意味着一天最多停牌4次,停牌时间不超过2个小时。
深市和沪深还有一些区别,即使涨超30%也只停牌30分钟,不会停牌到14:57,不会出现一天只有3分钟交易的尴尬情况。还有就是临停阶段,一样可以挂单。
类似地,深市熔断一般有三种情况。
第一种,新债涨到120以上,但低于130,停牌30分钟。
比如火炬开盘120,停牌到10:00,随后涨涨跌跌,最后以122收盘。
(水平线就是停牌时段)
第二种,新债开盘130以上,停牌30分钟到10:00。
比如宝通开盘130,停牌30分钟到10:00,复牌后先涨后跌,最后收盘131。
(水平线就是停牌时段)
第三种,新债先涨到120-130内,停牌30分钟后,涨超130,又停牌30分钟。
这种目前还没出现过。深市熔断制度6月8号开始推行,到目前不到一个月,未来会出现这种新债的,大概的走势如下图。
(这只转债是虚构的)
4、复牌后是涨还是跌?如果是像蓝帆这样的,上市前价值就高达150左右,但深市开盘限价130,因此蓝帆必然以130开盘,之后熔断停牌30分钟。
由于130<150,所以复牌后蓝帆肯定上涨,直到150附近。
但毕竟蓝帆算少数,大部分的新债复牌后,是涨还是跌,还要看对应正股的走势,这是我们预测不来的。
上面举了很多例子,也可以看到有些涨有些跌,并没有规律。
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