牛市适合买债券型基金吗「债券牛市和股票牛市」

本文共1671字

阅读完约3分钟

本报记者 刘庆华

1月16日，央行通过公开市场操作净投放5600亿元，创有史以来单笔逆回购操作的最大纪录。至此，本周前3天，央行累计释放流动性约15100亿元。

《金融投资报》记者注意到，受此影响，中金所10年期国债期货主力合约创近9个月单日最大涨幅，10年期国债收益率持续走低，至3.1%附近。

有机构认为，在经济下行压力仍存背景下，资金面宽松，长端利率有望继续下行，债牛将延续，投向长端债券的基金或将继续受到关注。

1

10年期国债跌破3.1%关口

从盘面看，本周三现券收益率大幅下行，10年期国债活跃券180019收益率午后快速下探至3.09%，跌破3.1%关口。

同时，10年期国开债活跃券180210收益率日内从3.605%下行至3.5725%，较前收盘价下行3.5个基点。

自2018年以来，10年期国债收益率不断走低，从年初最高4%以上一路下行至年末的3.3%左右。国债价格一路走高，成为2018年全球表现最好的主权债券。

2019年开年以来，10年期国债收益率加速下行，目前已经行至3.1%附近，即将考验3%大关。而上一次10年期国债到期收益率上次破3.10%是在2016年12月底。

对应到基金市场上，近一年来债券基金表现靓丽，是各类品种中最赚钱的基金，尤其是投向长期限利率债的基金领先。

WIND数据显示，截至1月16日收盘的最近一年，债券指数基金算术平均收益率为7.53%。

广发7-10年国开行C/A收益率分别达到14.06%和13.98%；

易方达7-10年国开行收益率为13.48%；

此外，银华10年期金融债A、建信中证政策性金融债8-10年的收益率也分别达到12.8%和12.69%，在债券指数基金中领跑。

此外，主动管理的债券基金中，最近一年鹏华丰融以17.13%的收益率高居首位。

从基金定期报告可以看出，在债券的配置上，该基金以中长久期利率债和中高等级信用债为主，去年5月下旬该基金就抓住时机适当加仓长端利率债券，使得净值表现相对较佳。

东方永兴18个月A、融通增益、融通债券、民生加银鑫元纯债A、中银丰进定期开放等基金近一年收益率也在12%以上。

2

债券牛市趋势仍未改变

不过，随着10年期国债利率逼近3%关口，市场担心短期内债市回调压力可能增大：

一方面，虽然央行释放流动性，但并非大水漫灌，春节前资金面仍有波动加大的可能；

另一方面，一季度稳增长政策集中落地、专项债放量发行、贸易关系缓和以及金融数据出现筑底修复。

整体上是风险资产的修复期，或将加剧债券市场的波动。但中长期来看，业内观点认为，债券牛市趋势并未改变。

中信证券固收首席分析师明明团队1月17日发布的研报称，在经历了2018年一整年的利率下行后，市场开始想象牛市继续的空间，甚至开始对一致预期下反转的可能性感到担忧，而对利多因素的敏感度明显降低。

当前经济需求走弱、工业通缩风险加大，利率下行的趋势仍未结束；调整就是机会，在利率下行周期里坚定做多才是正确的方向；

10年期国债收益率破3%预计仍是本轮行情的第一目标。

中国银行发布的《2019年个人金融资产配置策略报告》也指出，2019年利率债长端收益率的进一步下行空间将被打开。

主要是因为宏观经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。这也意味着，机构预期长端利率仍然有进一步下行空间。

对应到基金市场上，投向长端债券的债券基金或将继续受到关注。不过，换个角度来看，专业人士也提醒，在宽货币、宽财政、宽信用的政策组合下，2019年经济企稳概率在上升，债市波动将会显著加大，在顺应趋势投资中宜保留一份清醒。

《2019投资宝典》——知名财经人士、市场分析师、券商机构、基金经理，解读市场趋势与热点机会，研判2019年高人气、能赚钱的行业和品种，梳理价值型理财产品，提出务实的投资推介。

1月18日震撼发布

编辑|陈美

本文为｜金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章｜

未经授权，禁止转载 如需转载，请联系金妹儿

转载须在正文开头显著位置

本报法律顾问

北京炜衡(成都)律师事务所 罗浩斐 律师

联系电话 18628017105

联系金妹儿

商务合作：028-86968491

免责声明：本网站所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据，如自行使用本网资料发生偏差，本站概不负责，亦不负任何法律责任。涉及到版权或其他问题，请及时联系我们。

相关推荐

• 
  牛市适合买债券型基金吗「债券牛市和股票牛市」
• 
  姜超宏观债券研究不更新「央行货币政策对股市的影响」
• 
  u18足球队「校园足球班级联赛」
• 
  美债暴跌意味着什么「美元流动性危机」
• 
  欧元和美元之间的汇率「美元兑欧元汇率今日」
• 
  合伙企业及合伙人在对外投资或者股权投资中如何缴税种「合伙企业投资合伙企业纳税」

猜你喜欢

• 政府年度国债发行的限度在客观上受到什么等因素的制约「债券基金会亏本吗」
• 地方专项债怎么发行「发专项债的流程」
• 广东省豪美新材股份有限公司「新债发行价格和转股价」
• 交易所稳赚不赔「稳赚不赔的项目」
• 信用利差随着经济周期的扩张「信用利差收窄是什么意思」
• 什么样的可转债可以打新「打转债」
• 鹏华可转债债券A还会涨吗「华夏可转债增强债券a」
• 数据显示 债券基金总规模突破2万亿元「数据显示 债券基金总规模突破2万亿元」
• 央行向公开市场买进大量债券,会导致「央行回购」
• 宝能系债务危机「宝能债务危机最新消息」
• 金融不良债权转让规则有哪些规定「不良资产债权转让」
• 中国版TLAC管理办法「中国芯片刚公布重磅消息」