ETF周报「etf涨跌」

编者注：SST周二盘中一度涨近120%；十年期美债收益率本周连涨六日，续刷三年新高，专家称股市或持续受冲击；BOIL周涨22%，美银料能源股延续涨势 >>

作者：Travis

1、本周美股ETF涨幅榜

本周美股三大指数悉数收跌，道指跌0.28%，纳指跌3.86%，标普500跌1.27%。

十年期美债收益率本周连涨六日，于当地时间周五（8日）升穿2.7%，续刷三年新高。一周前，十年期美债收益率收于2.38%，年初时仅为1.63%。一些投资者预测，收益率的快速上涨可能削弱股票回报，部分投资者或将资金由股票转换至债券。

金融研究机构Leuthold Group首席投资策略师保尔森（Jim Paulsen）在一份报告中表示，当前收益率水平仍然较低，如果之后上涨速度足够快，不知股市能否承受相应的冲击。他表示，当十年期美债收益率低于3%或至多升到4%左右时，股票表现通常都还比较良好。

本周累计涨幅居前的美股ETF为SPDR彭博巴克莱短期国债ETF $SST 、Direxion每日半导体做空三倍股票 $SOXS 、2倍做多天然气-ProShares $BOIL 等。（AGA、PZD、CJNK、DEE等已退市）

其中，SPDR彭博巴克莱短期国债ETF本周暴涨近51%，周二盘中一度涨近120%；Direxion每日半导体做空三倍股票、2倍做多天然气-ProShares涨超20%。2倍做多天然气-ProShares近一年涨幅已超250%。

行情来源：华盛证券

2、主要股指ETF表现

美股指数ETF方面，做空小盘股指数的ETF表现最出彩，美国小盘股3x空-ProShares $SRTY 、3倍做空美国小盘股-Direxion $TZA 本周涨近15%，紧随其后的是涨超10%的 $SMDD 和 $SQQQ 。

北京时间4月7日凌晨2点，美联储公布了3月货币政策会议纪要。正是在这场会议上，美联储官员批准了三年多来首次加息——将基准利率上调25个基点至0.25%-0.5%。会议纪要显示，美联储未来或将每月缩减最多600亿美元美国公债和350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）持有量，并将在三个月或略长时间内逐步达到这一最大缩减规模。

Center Asset Management首席投资官James Abate接受采访时表示，由于利率上升和地缘政治焦虑，股票的价值正在下降。在他看来，这可能导致的结果是：股市在一年或更长时间内横盘波动。

前小摩首席股票策略师、Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee则认为，美国股市在2月24日俄乌冲突爆发时就已经触底，这种可能性高达90%。他上周五表示，只要美国经济今年能够避免衰退，标普500指数就可能在年底前飙升至5100点。

行情来源：华盛证券

3、区域市场ETF表现

本周表现最好的区域市场ETF为ProShares UltraShort MSCI日本 $EWV ，该标的周涨近9%。做空新兴市场的标的也有较好表现， $YANG 和 $BZQ 均涨近7%。

据悉，日本央行现在持有全国80%的ETF，相当于其6万亿美元股市市值的7%。日本央行企图通过大量购买股票刺激经济发展，其他央行在这方面之只能望其项背。另外，日本央行的净债券购买额高达3.7万亿美元，领先于其他央行。

行情来源：华盛证券

4、商品ETF表现

4月8日，钯金价格再度大涨，盘中最大涨幅达到11%，截至收盘涨8.04%，报2411美元/盎司。钯金大涨的主要推手是，伦敦市场暂停两家俄罗斯国有冶炼公司的资格认证，可能造成未来钯金短缺。钯金今年的走势可谓“妖气十足”，期间最大涨幅一度达到135.25%，不过随着国际风险事件的起起伏伏，目前的涨幅缩至27.43%。

在伦敦铂金和钯金市场决定禁止两家俄罗斯炼厂的供货、把他们从认证名单中划掉之后，铂族金属受到了冲击，”道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示。“铂族金属交易成本的进一步上升也将导致供应中断，并加大铂族金属的供应风险。”

此前高盛在3月31日发布的报告中指出，今年迄今为止，由于市场对商品市场可能出现的供给中断产生担忧，所以大宗商品的表现明显好于大市，高盛认为这反映出一种历史模式，即大宗商品往往在通胀高企且不断上升的时期表现最佳，其中部分原因是其与通胀和通胀预期直接相关。

当物价水平持续上涨但经济活动出现停滞时，就会出现滞胀。此时，大宗商品同样是理想的滞胀对冲工具，配置大宗商品可以显著改善投资组合回报。

具体标的表现方面，上周涨幅最大的是实体钯ETF-ETFS $PALL ，周内涨超6%。排在后面的是2倍做多黄金-ProShares $UGL ，涨幅较小。(DEE已退市)

行情来源：华盛证券

能源方面，除涨超22%的2倍做多天然气-ProShares $BOIL 外，同样为天然气相关ETF的 $UNL 和 $UNG 涨超10%。

美国银行认为，能源类股还将继续上涨，因为该行业代表着2022年的“痛苦交易”。随着新冠疫情的平息，旅游需求增加，而俄乌冲突导致供应减少，2022年石油和天然气价格大幅上涨。美银表示，“这可能会持续很长时间，我们看到了三个关键的利好因素：能源安全、能源股比重刚刚翻倍、现金收益。”

行情来源：华盛证券

5、一周市场观点

大摩：中美就中概股审计最终可达成协议的机会较高

4月2日，中国证监会修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》。证监会称，《规定》的修订将促进中国境内企业境外发行证券和上市活动有序开展，证监会还表示坚定支持企业根据自身意愿自主选择上市地。对此大摩表示，维持中美就中概股审计最终可达成协议的机会较高的看法。这是中国发出的重要信号，表达就中美审计纠纷进行合作的意愿。

华尔街大多头：美股有90%可能性已经触底

前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee认为，美国股市在2月24日俄乌冲突爆发时就已经触底，这种可能性高达90%。他上周五表示，只要美国经济今年能够避免衰退，标普500指数就可能在年底前飙升至5100点。这意味着可能较当前水平上涨13%。

大宗商品涨势难消，小摩称还能涨40%

摩根大通表示，在通胀不断加剧之际，如果投资者增加对原材料的配置，大宗商品价格可能会飙升40%，达到创纪录高水平。以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师表示，尽管大宗商品的配置似乎高于历史平均水平，但并不是过度配置。他们称，这意味着原材料还有上涨空间。

“泡沫预言家”格兰瑟姆：油价飙升势将引发经济衰退

曾成功预测过去两次市场崩盘的传奇投资者、GMO联合创始人兼首席策略师杰里米·格兰瑟姆发出了新的警告，称像现在这种规模的油价飙升总是会引发经济衰退，随着有限的大宗商品变得稀缺，全球经济在未来几十年将面临更大挑战。

6、下周关注

未来一周，市场将迎来一份决定美联储政策走向的通胀报告，美国3月CPI增速可能会超过8%。

此外值得注意的是美股将迎来Q1财报季，大摩 $MS 、小摩 $JPM 等华尔街大行以及台积电将率先放榜。LPL Financial首席股票策略师Quincy Krosby对此表示，考虑到美联储加息和大幅收紧政策的影响，金融行业一季度业绩报告对市场将非常重要。

港股方面，紫金矿业 $02899.HK 和福耀玻璃 $03606.HK 也将发布财报。

另外，港美股市场4月15日周五将全天休市。

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