天风证券 2021 年 6 月末数据,城投债存量规模 11.60 万亿元,占非金融信用债的 48%。而 2021 年 6 月的托管数据显示,广义基金、商业银行、证券公司是主要信用债的持有机构,持仓占比分别为 66.00%、19.89%、5.71%,合计占比 91.6%。
故而,可以看到,城投债券类资产的主要参与机构为商业银行和广义基金,基本是目前主要金融机构第一大信用类持仓资产,而且遍布整个金融行业,这一类属具有高度同质性,机构本身在辨别和入库时,所执行的总体策略基本一致,始终与地方政府相结合。这可能就是公募债券能被各方所力保的原因。
作为普通投资者,其实能直接参与城投债的途径不多,银行间的债券市场都是机构参与,证券交易所则是达到合格投资人条件方能参与。但是在整个债券市场上,银行间的债券交易占绝对比重,超过80%。普通个人投资者想要参与城投债的投资,最好的方式就是通过第三方金融机构进行间接投资了。一般有公募基金公司发行的债券基金、私募资管公司、保险、期货、券商资管计划发行的债券基金、信托计划发行的城投债产品,银行发行的理财产品等参与。
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