严控回撤的宝藏基金会怎么样「回撤控制最佳的稳健基金」

在2021年快要收官的最后一个季度，如果你问我这个时候还有什么好的基金可供选择，我的回答一定是：守住利润，控制回撤。

是的，你没有听错，控制好回撤并且守住利润对当前来说实在太重要了。

为什么这么说？

首先今年的行情对大部分基金来说，不是那么的友好，行情分化太过严重，从年初的白酒医药熄火后，二季度开始新能源和半导体接力了去年的白酒医药行情，成为市场上的焦点，没配置这两个赛道的基金基本很难取得超额收益，而其他板块像保险银行地产等又是跌跌不休，到了下半年的时候市场上的短线题材开始活跃了起来，从煤炭一直炒到了当前的元宇宙，都是属于短期炒作，基金是没有办法调仓去追的，一来是规模大调仓成本很高，二来是没等调仓完，原有的题材就换到新的题材上去了。

另一方面根据今年的三季报综合来看，大多数基金经理对四季度都保持着谨慎的态度，同时都在针对明年的行情去针对性布局，这期间可能会进行一定的调仓，再加上市场上的三季度财报已经出完，公司全年的业绩情况也大致摸清楚了，这就很难再有大的预期差了。

最后就是估值问题了，很多高景气度的行业整体估值水平在这一年里抬升了不少。

所以说，结合基本面和估值来看，最后一个季度，我们最起码要保证不亏钱。

不亏钱说起来容易，但没有多少基金能够百分百做到，为何呢？因为基金的回撤有很多种原因，大概我们可以总结为两类：

第一类就是黑天鹅事件引发的回撤。在投资中，经常会出现一些事与愿违的行情，这些情形我们可以称为黑天鹅事件，因为它具有意外性并能产生重大影响，即便是优秀的基金经理也难以预料。最典型的例子就是2020年因为疫情引发的普跌行情，所有基金都很难避免当时的下跌，无非是跌的多和跌的少的区别而已。

第二类则是基金表现不佳引起回撤。其实就是跟随市场变化，无论是超越市场跑出超额收益，还是市场普涨我却下跌，都与基金的自身运营脱不开关系，优秀的基金经理有能力稳定基金净值，控制回撤，而糟糕的基金经理则在市场中追涨杀跌，导致基金业绩不佳，回撤明显。

除了第一类黑天鹅事件无法避免外，剩下的其余时间的平均回撤都是基金经理风控能力的体现。

想要能从容面对当下的行情，我们就要去关注那些回撤控制较低的基金，一般来讲，股债基金回撤都很低，但是由于这一类基金都是以牺牲股票仓位来换取低波动，而对于大多数投资者而言，还是希望能先立于不败之地，再取得绝对收益。

所以我们就要找一找那些进可攻，退可守，过往回撤还比较低的基金，看看都有哪些？

交银优势行业混合

基金经理：何帅

从业年限：6年

产品规模：57亿

交银优势行业混合是何帅2015年7月开始接管，运行6年多，总收益率241%，同权益类产品平均收益率为112%，在同类产品排名中在前10%以内，也是交银的明星基金，曾经连续三年获得过金牛奖。

该产品特点：

1，年化收益率22.75%，且运行至今，每年收益均为正值。

2，近一年最大回撤在12%左右，近三年回撤超过10%只有三次，最大回撤历史平均值只有-4.49%，回撤控制的较为不错

3，持仓配置的行业较为分散，单一持股比例不高，遇到风险时防御强，在顺势行情中又能取得跑赢沪深300指数的收益。

管理人的投资风格：

属于成长风格，但同时是一名风险厌恶型的基金经理，他追求绝对收益，好择时，并且重视风控，仓位管理上很少满仓操作。在选股上，无论是计算机通讯行业、还是房地产、金融、制造业行业，这些领域他都比较擅长。他会限定自己的能力圈，在熟悉的领域的做投资。

西部利得量化成长混合A

基金经理：盛丰衍

从业年限：5年

产品规模：16.83亿

基金特点：

1，管理人任职期间，年化回报率48%，但是时间较短，只有不到3年

2，近一年最大回撤值在-14.85%，主要是年初3月份以来机构抱团行情瓦解，抛开这个时间段，基金发行到现在最大回撤历史平均值在-4.1%附近

3，该基金属量化基金，风格偏向于成长

4，行业配置对标中证500，获得相对中证500指数的超额收益

5，股票仓位较低，持股分散，以此弱化个股黑天鹅

管理人的投资风格：

盛丰衍是当前最火爆的量化基金经理，他对自己的投资认知是认为自己选股票最易，风格判断其次，而择时最难。

选股层面上运用低估值、高成长、高质量的基本面因子去对股票进行筛选，而他的量化基金模型相比一般的公募量化选股模型，融合了更多的主观判断，这是他的量化基金和其他公募量化基金不同所在。

华安策略优选混合A

基金经理：杨明

从业年限：13.5年

产品规模：71.96亿

基金特点：

1，管理人任职期间，年化回报率19.23%，管理期8年半

2，近三年超过10%以上的回撤次数并不多，最大一次为-15%，近三年最大回撤历史平均值为-5.59%

3，股票集中度较高，常态下总仓位在80%以上，属于高仓位运作。

4，基金换手率较高，200-400%之间，会根据市场风格进行择时。

管理人的投资风格：

杨明是一位宏观分析出身的基金经理，始终坚持价值投资理念，投资风格属于均衡稳健型的，无论是食品饮料还是钢铁半导体银行等等，他都会配置。 在个股选择方面，杨明更看重公司质量，主张自下而上精选优势企业，基于长线投资价值进行选股。

中欧潜力价值灵活配置混合A

基金经理：曹名长

从业年限：14.8年

产品规模：15.68亿

1，管理人任职期间年化回报率13%

2，近一年最大回撤为-9%，而近一年最大回撤历史平均值只有-3.17%，过去五年最大回撤历史平均值为-7.09%，风控一项做的非常出色

3，换手率较低，常态下保持在100%以内，持股周期长，不做择时。

4，业绩比较基准主要是中证500指数收益率和中债综合指数收益率，过去五年全部跑赢。

管理人的投资风格：

曹名长偏好价值投资，专注低估值的潜力股，均衡配置资产，长期持有，高仓位运作，在选股上习惯从公司入手结合宏观行业格局，挑选出竞争格局稳定、业绩确定性较高的标的，构成自己的投资组合。

交银先进制造混合

基金经理：刘鹏

从业年限：3.5年

产品规模：82亿

1，管理人任职期间，年化回报率37%，管理期3年半。

2，近一年最大回撤-9%，主要是年初这一轮基金普跌行情，最大回撤历史平均值为-3.06%，回撤控制的较为不错。

3，总仓位集中度在7-8成，行业配置均衡。

4，换手率高时500%以上，低时200%以内，会进行一定择时

管理人的投资风格：

刘鹏的风格是均衡持仓，成长为主，价值为辅，专注于制造业领域，并注重控制回撤且不盲目跟随市场热点，对估值长期跟踪。选股方式会以可跟踪、可复制、可解释的三点要求来选股，只追求企业的认知差，从来不追求信息差。

广发睿毅领先混合A

基金经理：林英睿

从业年限：6年

产品规模：18亿

基金特点：

1，管理人任职期间，年化回报率27.61%，基金管理期接近4年，管理期间每年均跑赢沪深300指数。

2，近一年最大回撤在-12%左右，近三年最大回撤为-13%，最大回撤历史平均值为-3.69%。

3，仓位会进行一定择时，以今年为例总仓位在60-80%之间，去年总仓位在60-90%之间。

4，持股周期会根据市场情况进行一定择时，这几年换手率从高点500% 逐步降到200%以内。

管理人的投资风格：

林英睿是一位逆向投资践行者，能力圈较广，板块配置较为灵活，对于汽车、家电、机械、煤炭、零售等热门行业均有研究，他热衷于寻找在行业底部的公司，然后等待困境反转和均值回归，从过往表现来看，他的产品在熊市时抗跌能力很强。

华安逆向策略混合A

基金经理：崔莹

从业年限：6.5年

产品规模：58.97亿

基金特点：

1，管理人任职期间，年化回报率29%，基金管理期共6.5年

2，回撤方面，近三年超过12%以上的回撤只有三个阶段，三年最大回撤平均值为-4.73%

3，基金换手率最低时300%多，高时800%多，属于高频交易

4，总仓位70%-80%左右，行业偏成长居多

管理人的投资风格：

崔莹的投资风格时专注于高成长性行业，偏爱成长股，尤其是大盘成长股，主要投资领域还是集中于TMT、医药、消费等高成长赛道，从持仓配置来看，崔莹在单一行业配置比例基本不会高于三成，较为均衡分散，但是换手率极高，交易风格比较明显。

易方达瑞程灵活配置混合A

基金经理：林森

从业年限：6年

产品规模：27亿

基金特点：

1，管理人任职期间，年化回报率30.75%，该基金管理年限接近5年

2，近一年最大回撤13%，近三年回撤超过15%的阶段有两次，三年最大回撤平均值为-5.20%

3，总仓位上常态下都在90%以上，持仓高度集中，行业上汽车零部件、消费电子等制造业偏多

4，换手率较低，常年在200%以内，持股周期长

管理人的投资风格：

林森的投资风格介于成长和平衡之间，属于稳中求进型，持仓偏向于新能源、科技这个赛道，选股上林森更重视公司的质地和估值，在持股周期上，林森偏向长期主义，并且去淡化宏观研究。但这个长期主义来主要是指看重3-5年的中期时间，这是和其他长期主义投资者所不同的地方。

以上这八只基金，大概综合比较了一下他们这几年的平均回撤情况，以及过去两三年的进攻能力，还有面对今年风格严重分化每个季度收益回撤等综合表现，给大家提供一个思路，做一下参考，并不是让大家去买！

事实上当前的行情下也不适合频繁调动基金持仓，但是不妨碍我们看十做一，我们可以参考这些基金接下来的走势，顺便再看看自己手上持有的基金是否也是进可攻退可守的类型，做到知己知彼，毕竟投资是一场长跑，这中间我们也需要很多经验来弥补自身的不足，当下一次再有类似的情景时，更方便于我们如何去应对。

我们如何去应对，

有一个案例比较有趣，记得富国的朱少醒曾在过去的一个采访中提到过，他说他15年创造了20倍的回报，但却发现有一部分客户是没怎么挣钱，甚至有部分是亏损的，这当中肯定是有不少人去追涨杀跌，但我们究其背后最本质的原因，还是很多投资者无法承受住大幅度的回撤，一旦出现就会造成恐慌，拿不住等心理因素，所以无论一只基金多优秀，还是要把其回撤率也考量进去。

另外就是时间周期了，如果买入一只回撤平均值较低的基金，却也无法拿住赚钱，那这可能就是持有人自己的问题了，也难怪朱少醒当初提到这个事情时也忍不住叹气，他后来思来想去，认为最简单的方法不过是长期持有。

所以尽管当前市场行情让人难以琢磨，把握不好，但也不要去追涨杀跌，一旦变成短线投机，那么你最开始投资的初衷就变了，因为我们的目光并不是当前，而是明年、后年，是未来的3-5年，是开花结果的那年。