债券的剩余期限越长,其到期收益率越高「债务期限」

财联社9月15日讯（编辑 毛乐彤）周三，信用债仍维持窄幅震荡，各期限收益率多数小幅上行。 Wind数据显示，前一交易日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1348只，总成交金额1102.18亿元。其中551只信用债上涨，91只信用债持平，669只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数小幅上行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.23个基点报2.06％；3年期收益率上行0.27个基点报2.5822％；5年期收益率上行0.77个基点报2.9427％。AA 级中短期票据中，1年期收益率下行0.23个基点报2.1876％；3年期收益率上行0.26个基点报2.7507％；5年期收益率上行0.77个基点报3.1763％。AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.23个基点报2.2676％；3年期收益率上行0.26个基点报2.9307％；5年期收益率上行0.77个基点报3.6563％。

地产债涨跌不一，“21金科03”跌近19％，“21金科01”跌超11％，“20中骏03”跌超8％，“21融创01”跌超4％，“20旭辉02”跌超3％；“20阳城04”涨超77％，“15合景02”涨超12％，“19龙控01”涨超7％，“15世茂02”、“20龙控04”涨超5％，“20蛇口01”和“20碧地02”涨超4％。

从剩余期限分布来看， 1年期以内信用债成交金额居首，共成交508只，总金额为490.11亿元。此外，1-3年期共成交578只，总成交金额为435.6亿元；3-5年期共成交225只，总成交金额为142.04亿元；5年期以上共成交37只，总成交金额为34.43亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交471只，总金额为328.52亿元。此外，AA 级信用债共成交160只，总成交金额为106.99亿元；AA级信用债共成交76只，总成交金额为32.89亿元；A-1级信用债共成交9只，总成交金额为5.41亿元；AA-级信用债共成交4只，总成交金额为0.58亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日均有所收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.73个基点至19.84BP；AA 级信用利差收窄1.73个基点至32.6BP；AA级信用利差收窄1.73个基点至40.6BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.01个基点至25.06BP；AA 级信用利差收窄1.02个基点至41.91BP；AA级信用利差收窄1.02个基点至59.91BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.69个基点至40.47BP；AA 级信用利差收窄0.69个基点至63.83BP；AA级信用利差收窄0.69个基点至111.83BP。

9月14成交活跃券（成交金额超1亿元）：“21电网SCP037”、“22招商公路MTN002”、“22沪百联SCP002”、“22大唐集MTN006（能源保供特别债）”、“22南航股SCP005”成交额位列前五，分别为13.8亿元、13.6亿元、12.38亿元、11.8亿元、10.4亿元。

涨幅超2％的信用债前三名：其中“20阳城04”、“15合景02”、“PR安发01”涨幅位居前三，分别涨77.27％、12.07％、12％，分别成交4.29万元、238万元、61.6万元。

高收益债：共64只收益率高于15％的信用债有成交，其中“20世茂G4”、“15世茂02”、“18龙控05”收益率位列前三，分别为8017.59％、2595.63％、1577.02％，三只债分别成交58.21万元、14万元、49.55万元。收益率处于8％-15％区间的信用债: 其中“20金地MTN004”、“20金地01”、“20复星高科MTN002”收益率位列前三，分别为14.71％、14.43％、14.36％，三只债分别成交530.16万元、453.85万元、319.9万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数上行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.03个基点报2.0532％；3年期收益率下行0.4个基点报2.5768％；5年期收益率上行1.31个基点报2.9653％。AA 级城投债中，1年期收益率上行2.03个基点报2.1696％；3年期收益率下行1.4个基点报2.7162％；5年期收益率上行1.31个基点报3.1556％。AA级城投债中，1年期收益率上行2.03个基点报2.2496％；3年期收益率下行0.4个基点报2.8412％；5年期收益率上行1.31个基点报3.3706％。

美元债：中资美元债三大回报指数回落，市场收益率整体上行。地产板块收益率上行382bps。龙湖集团LNGFOR3.37504/13/27涨幅居前，上涨1.986pt至79.867；美团MEITUA004/27/28下跌1.836pt至78.509，跌破一个月低点。高收益板块涨少跌多，雅居乐集团AGILE8.375PERP上涨2.386pt至29.405，突破月峰值；远洋集团SINOCE4.7508/05/29上涨3.115pt至40.062；复星国际续跌，多笔债券创下新低，FOSUNI6.8507/02/24下跌12.696pt至51.250，FOSUNI5.9510/19/25日中跌至43.750。

安信证券认为， 8 月中旬央行超预期降息激发了市场做多热情，但预计降息更可能是低频事件，资金短期内料将难以明显下行，再加上“稳增长&；；防风险”政策吹风，利率债大概率将在更低的中枢震荡，当前继续坚持“票息为主 交易增厚”的策略观点。

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