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债券通 南向通 周五上线 对债券市场有什么影响 「债券南向通利好」

2023-01-26 11:02:04来源:华夏基金

继债券通“北向通”顺利运行满四年后,“南向通”也将于近期正式开闸。9月15日,人民银行发布《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》(以下简称《通知》),将于本周五(9月24日)上线“南向通”。这也意味着,内地、香港两地间的债券市场互联互通合作步入新的发展征程。(来源:券商中国,2021.09.16)

据称,“南向通”年度总额度为5000亿元人民币,每日额度为200亿元人民币。根据机构预计,“南向通”开通首年,预计将会使用2000亿至3000亿元的额度。(来源:财新网,2021.09.20)

港股通、陆股通大家都很熟悉,那么债券通“北向通”、“南向通”又是什么“通”?对市场有什么影响?咱们普通投资者可以参与吗?

01

债券通“南向通”与“北向通”

照例先来一波科普——所谓“债券通”,是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接,买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排。简单理解,债券通是内地债券市场连接香港债市的一个重要基础设施。

“债券通”包括“北向通”及“南向通”,这个“南北”是按照方向来划分的,“北向通”指的是境外投资者投资内地债券市场,与之相对的,“南向通”指的是内地投资者投资香港债券市场。

不过,债券“南向通”与“北向通”并不是同步开通的。“北向通”先行上线,从2017年7月开始境外投资者就可以通过“债券通”投资内地债券市场了。如今“南向通”上线,意味着内地投资者将可以直接投资香港债券市场。按照规定,“南向通”目前可投资范围是在境外发行并在香港市场交易流通的债券,起步阶段先开通现券交易。(来源:券商中国,2021.09.16)

02

为什么要开通“债券通”?

我们先来看看“北向通”开通这四年来为债券市场带来了哪些影响和改变。

从投资规模来看,全球投资者都在争相购买中国内地债券。根据央行9月15日公布的数据,“北向通”开通前境外投资者持有我国债券约为8500亿元人民币。截至目前,这一规模已经达到3.8万亿元人民币,投资规模四年间翻了近4.5倍。全球前100大资产管理机构中,已有78家参与进来。

从占比来看,外资现在持有的中国国债占比大概已达到市场存量的10%,成为除中国银行业之外的第二大国债投资人。

总体来看,“北向通”开通4年多,已经成为外资参与中国境内债市的主要渠道。(来源:新浪财经,2021.09.15;券商中国,2021.09.16)

03

“南向通”上线,满足境内投资者配置境外债券的需求

如果说,“北向通”的开通为外资布局中国债券市场提供了条件,满足了他们投资中国债券的需求,让境外投资者“走进来”;那么“南向通”的上线,则满足了境内投资者配置境外债券的需求,让更多机构投资者可以“走出去买买买”。

在资产配置多元化理念逐渐深入人心的今天,“南向通”的上线对投资者来说显然意义重大。那么,普通投资者是否能参与、如何参与呢?

目前只有内地的机构投资者可以直接参与“南向通”投资,暂定为央行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构;此外,QDII(合格境内机构投资者)和RQDII(人民币合格境内机构投资者)也可以通过“南向通”开展境外债券投资。

也就是说,普通投资者并不能直接参与“债券通”投资,但这并不意味着就和咱们没关系了。就像沪深港通开通之后,咱们可以通过投资港股通基金来布局香港股市一样;在“南向通”上线之后,普通投资者还可以通过QDII、RQDII等渠道来投资境外债券,丰富自己的资产配置品种。由于目前还处于“南向通”上线阶段,机构投资者还处于紧锣密鼓地筹备中,后续基金公司可能会有相关安排,大家可以持续关注。(来源:财联社,2021.09.15)

当然了,作为内地、香港两地间的债券市场互联互通合作,“南向通”的上线对于整个债券市场来说意义也相当深远。相关政策的出台有利于完善中国债券市场双向开放的制度安排,进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间,提高境外机构对于国内人民币债券资产的认可度,从而有利于国内金融市场的发展。

最后小夏还想提醒大家,除了债券通“南向通”之外,最近债券市场还有大事发生:今年10月份起中国国债将正式纳入富时罗素世界国债指数(WGBI),至此中国债券市场将被全球三大主要债券指数悉数纳入。德意志银行估计,至2022年底将带动机构投资者配置约1200亿美元资金进入人民币债券市场,为债市带来“活水”,活跃市场成交,进一步提升债券资产的投资价值。感兴趣的小伙伴,不妨多关注债券市场,或者相关的固收 产品哦~~(来源:财联社,2021.09.15;券商中国,2021.09.16)

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