上一期讲了股票型基金的份额分类,本期我们接着讲一下债券型基金的份额分类。
在我的传统印象中,债券型基金的份额分类比较简单,但是,一通数据整理和分析下来,我发现以前的印象并不准确,债券型基金的数量虽然远少于股票型基金,但其分类的复杂程度却不输股票型基金,这也刷新了我对债券型基金分类的认知。
通过更新认知复利的公众号,我自己学习了不少,希望你也能有同样的感受。
再次强调:不管基金名称后是A、B或C,本质上都是同一只基金。不同的字母只是代表它们在销售或运作方式上存在差异,可能是费用安排不同,也可能是销售渠道不同等等。
为了彻底研究清楚债券型基金的分类,我翻阅了目前所有正在运作的债券型公募基金,最终写成此文。这应该是目前市面上关于债券型基金的份额分类,总结最全面的一篇。
根据公开数据,最新运作的债券型公募基金共2856只(不同字母单独计算),涉及的具体基金1369只,具体分类情况整理如下表,特殊分类表明该种分类只有一只基金,所以没再单独列出。
一、债券型基金的A类份额和C类份额
A类份额和C类份额是债券型基金的主流分类,根据上表数据,其数量占比达到了82%。因此,理解了A类和C类这一组合,就理解了债券型基金的主要分类。
债券型基金A类份额与C类份额的主要区别在于收费模式不同:A类份额收申购费但不收取销售服务费,而C类份额收取销售服务费,不收取申购费。
比如,宝盈安泰短债,其招募说明书对A类份额和C类份额的定义截取如下图,这也是其它基金所采用的主流定义。
需要说明的是,A类和C类虽然都收取赎回费,但收取标准可能是不一样的。
比如,安信目标收益的A类份额和C类份额,其赎回费收取标准明显不同,C类份额更有利于短期投资者,如下图:
特例:招商基金的招商招财通
该基金的A 类份额和 C 类份额均不收取申购费,但收取不同的销售服务费,同时,两者的赎回费也是一样的,很显然,C类份额更划算一些。如下图:
二、债券型基金的A类份额和B类份额
该种分类主要有两种情况:
1、A类和B类份额实际上是通常的A类和C类份额,定义一致,只是叫法不同而已
比如,工银瑞信产业债,其A类份额和B类份额定义如下图,可见,其A类和B类其实就是通常意义上的A类和C类。
特例:工银瑞信添颐
该基金的A类份额既不收取销售服务费,也不收取申购费,B类份额和通常的C类定义一致
2、A类份额和B类份额不是收费模式的不同,而是根据不同的参与规模来区分
比如,建信周盈安心理财,该债券基金即是按规模来区分A类份额和B类份额,并收取不同的销售服务费,两类份额均不收取申购费和赎回费。其中,A类份额的首次参与最低金额是1元,而B类份额的首次参与最低金额是500万元,如下图:
这种类型的债券基金通常在基金名称中含有“理财”字样。
当然,也有此前在基金名称中含有理财两字,后来去掉的,比如,中银基金的中银慧享属于这种情况,其此前的名称叫中银理财30天。
特例:融通通源短融
该基金 A 类基金份额收取销售服务费,而B类基金份额不收取销售服务费。两类份额均不收取申购费,但收取不同的赎回费。
三、债券型基金的A类份额、B类份额和C类份额
这种分类主要有4种情况:
1、在原来A类份额和C类份额的基础上,新增B类份额,且B份额与A份额的结构保持一致
比如,安信聚利增强,其B类和A类采取相同的费用形式,均收取申购费和赎回费,即B类是在A类和C类基础上增加的份额。如下图:
同时,其B类与A类的不同在于首次参与的最低金额不同,和第二部分第二种情况一样,如下图:
此外,也有一种情况是,B类和A类的区别不是按规模,而是按前端申购费和后端申购费的不同来区分。比如,富国优化增强,如下图
2、在原来A类份额和C类份额的基础上,新增B类份额,且B份额与C份额的结构保持一致
比如,博时季季享三个月,其B类份额与C类份额的区别在于销售服务费的收取标准不同,如下图
3、A类、B类和C类份额均不收取申购费和赎回费,但根据规模要求收取不同的销售服务费
该种分类的基金名称中往往含有“理财”字样。
比如,工银瑞信14天理财,其首次参与的最低金额分别为:A类10元、B类500万元、C类1元,同时,三者的销售服务费不同。如下图
4、根据不同的销售渠道分为A类、B类和C类,且三种的收费一样
目前,只有招商招利1个月为该种分类形式。
四、债券型基金的AB类份额和C类份额
AB类指同一只基金分别采取前端申购费和后端申购费的形式,因不影响净值的计算,因此,可以统称为AB类。
比如,华夏债券,其A类收取前端申购费,B类收取后端申购费,而C类收取销售服务费,如下图
五、债券型基金的A类份额、B类份额和E类份额
目前,市场上运作的A类、B类和E类份额的基金只有4只,均是偏向于中短期理财性质的债券基金。是在按规模区分的A类和B类份额的基础上,为了针对不同渠道的特殊需求,又增加的E类份额。
从产品来看,均不收取申购费,但均收取销售服务费且销售服务费不同。有的收取赎回费,有的不收取赎回费。
比如,大成景安短融,其在2016年初增加E类份额。目前,E类份额和A类份额的首次最低参与份额一致,但销售服务费却不同,如下图
六、债券型基金的A类份额、C类份额和D类份额
这种分类主要有3种情况:
1、从原来A类和C类基础上衍生出来,并针对特定需求设立D份额,且D份额的费用结构同C类相似
比如,东兴兴利,其A类份额和C类份额的分类同传统的分类一致,但为满足特定渠道需求增加了D类份额,同时,D类份额与C类份额的收费结构一致,如下图
2、从原来A类和C类基础上衍生出来,并针对大额交易客户设立D份额
比如,招商添浩,该基金的D类份额收费结构同A类一致,但单个基金账户单笔最低申购1000 万,追加申购最低金额为单笔1万元,如下图
3、从原来A类和C类基础上衍生出来,且D份额的费用结构同A类相似,但收费标准不同
比如,招商添裕纯债,其D类份额与A类份额的费用结构一致,申购费收取标准也一致,但赎回费的收取标准不一样(下图),显然,其D类是为短期投资者准备的
A类、C类和E类以及A类、C类和F类的区分同上述情况类似,采用了不同的字母来代表,不再赘述。
七、债券型基金的H类份额和R类份额
债券型基金的H 类份额和R类份额目前还不常见,总共只有6只基金存在这两类份额,指在中国香港地区销售的、为中国香港投资者设立的份额。
当然,除了上文提到的之外,还存在一些其它字母代表的份额,目前均不是主流,并且大部分的分类其实包含在了上面提到的分类之中,只是基金公司采用了不同的字母来代表。比如A类份额和E类份额以及C类份额和E类份额的分类,其实和主流的A类份额和C类份额的分类是一个意思。不再详细讨论。
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