绿色债券规模「公司发行绿色债券是利好还是利空」

作为债券市场上颇为“年轻”的债券种类，绿色债券今年上半年迎来快速发展。

Wind数据显示，6月绿色债券发行总额近1600亿元，今年上半年绿色债券发行规模也大幅超过去年同期。

绿色债券未来发展趋势如何？业内人士分析，随着ESG投资理念不断深化以及“碳达峰”“碳中和”政策加快落地，绿色债券市场有望继续保持高速发展。

绿色债券发行提速

2022年以来，绿色债券发行呈现快速增长特点。Wind债券概念板块ESG（绿色）债券数据显示，今年6月有116只绿色债券发行，发行总额共计1597.31亿元，同比增长39%，创今年以来单月发行总额新高。今年上半年，绿色债券共发行567只，总计7473.29亿元，同比增长约49%。

业内专家指出，当前，绿色债券主要发行种类呈现出多种债券均衡发展的特征；从发债主体信用评级来看，以AAA级为主；行业分布中，非银行业的公用事业和工业占比较为稳定，均维持在20%左右；发行平均期限呈现出由中长期到长期再回至中长期的趋势。

绿色债券发行优势也逐步显现。据东吴证券研究，从2022年一季度情况来看，同一主体、同一时间、同一发行方式的债券，绿色债券比普通债券具有利率优势。

远东资信报告也显示，3月约有91%的绿色债券显现发行成本优势，较同月发行的可比债券低14个基点到53个基点不等。4月约有89%的绿色债券显现发行成本优势。在可比债券中，5月发行的绿色债券有一半绿色债券表现出了发行成本优势。

“绿色债券发行人可以更低的发行成本取得融资，在募资项目存续期间发行人的利息负担相对减轻，‘绿色’属性为融资端提供一定利好。”东吴证券首席固定收益分析师李勇表示。

业内人士表示，绿色债券与具有环境效应的绿色项目挂钩，通过市场化方式引导社会资本参与、支持绿色产业发展，有利于促进企业绿色创新，对绿色转型发展也具有重要的价值和意义。

政策助力

绿色债券市场发展离不开政策的支持。

在绿色债券品种创新上，今年，上交所推出低碳转型公司债券、低碳转型挂钩债券，交易商协会也创新推出了转型债券。更早之前，交易商协会和沪深交易所明确了“绿色债务融资工具（碳中和债）”和“碳中和绿色公司债券”的定义和申报要求；沪深交易所还明确设立“募集资金主要用于支持海洋保护和海洋资源可持续利用相关项目”的绿色债券——蓝色债券。可持续发展挂钩债券、“绿色 扶贫”债券、各类主题的绿色金融债等创新品种也不断推出。

此外，中国人民银行制订《银行业金融机构绿色金融评价方案》，包括绿色信贷、绿色债券等绿色金融业务正式纳入考核业务的覆盖范围，其评价结果将纳入金融机构评级等政策和审慎管理工具。

“随着绿色金融市场‘五大支柱’（绿色金融标准体系、金融机构监管和信息披露要求、激励约束机制、绿色金融产品和市场体系、绿色金融国际合作）进一步完善，绿色观念更加成熟、绿色在债券信用评级中得到更充分的体现，债券的绿色价值将更多地得以体现。”业内人士评价。

市场有望继续扩容

业内普遍认为，随着“双碳”战略深入推进，绿色金融政策也将持续发力，绿色债券市场扩容空间可期。

中国人民银行行长易纲此前在接受采访时表示，截至2022年3月，中国绿色贷款余额已超过18万亿元，增长迅速。中国境内绿色债券余额约1.3万亿元，在全球位居前列。

李勇表示，2022年绿色债券市场将继续保持高速发展。他推算，若按照2018年至2021年年均复合增速37.8%测算，2022年我国绿色债券存量可达2.4万亿元。若按2020年与2021年绿色地方政府债平均占比34.1%测算，绿色地方政府债存量将达0.8万亿元，绿色信用债存量规模接近1.6万亿元，市场存在较大扩容空间，进一步扩容是大势所趋。

绿色债券市场制度建设也将“更上一层楼”。中国工商银行金融市场部副研究员刘康指出，推动我国绿色债券市场发展，要加快国内外绿色债券标准的进一步接轨，加强绿色债券的市场机制建设及政策支持力度，鼓励金融机构持续优化发行结构及投资者结构，进一步创新产品。

“债券投资者了解企业信息的主要渠道为公开信息披露，从便利投研的角度来看，我国需要建立统一的绿色债券信披制度，可以尝试在企业年报中加入标准化的绿色相关信息或者ESG披露格式，通过审计的方式确保披露的真实性和准确性。”中金公司固定收益部董事总经理、全球信用组负责人陈振宏认为。

编辑：叶松

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