转债中签一手是多少「072851转债」

新华财经北京12月27日电（王菁）巨额银行转债上市总是备受瞩目，兴业银行发行的500亿元可转债已完成配售和网上申购。这是继浦发后，第二个规模触及500亿元的转债，当时浦发转债中签率千分之三，顶格申购一户中3签。此前市场对兴业转债的预期中签率在万四到万五居多，没想到一举冲击近千一，顶格申购实现人手中1签，中签率仅次于年初的上银转债（0.1091%）。

老股东配售规模不及预期 网上申购中签率逼近上银转债

兴业银行27日晚间公告称，兴业转债网上向公众发行规模为10,641,202,000元，占本次发行总量的21.28%，网上中签率达到0.09857132%，仅次于今年2月时的上银转债中签率。此外，该券上市时间将另行公告。

公告还显示，该转债向发行人原普通股股东优先配售22,714,066,000 元，约占本次发行总量的45.43%。此前的网下对机构投资者配售数量为16,644,732,000元，占本次发行总量的33.29%，配售比例为0.09857131%。

截至2021年12月23日，该公司前三大股东福建省财政厅、中国烟草总公司、中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品分别持有占总股本18.85%、5.34%、4.56%的股份。

此前市场预期老股东配售或在60%左右，不过此次公告显示原股东配售比例不足五成，而网下比例高于预期，因此留给网上公众打新的部分仅约106.41亿元。由此计算，留给网下和网上的规模约为275亿，本次网上申购有效申购户数为10,913,075户，按顶格申购计算，申购规模约11万亿，275/（106 166），中签率约1.01签/户，达到人均1签。

从绝对中签率来看，“巨无霸”类型转债中，今年上海银行发行的上银转债为200亿元，中签率突破千一，达到0.1091%，本次的兴业转债仅次于上银转债，在近期小盘转债动辄不足万一的中签率面前，给散户带来中签福音。

上市情况将如何？市场预计首日110元/张左右

市场对于该券上市开盘首日价格预估普遍比较乐观。兴业银行不属于高息发行，公告显示，兴业银行付息率和一般转债水平一致，其可转债票面利率为：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.30%、第六年3.00%。

同时，从转股价来看，该券转股价设定为25.51元，截至12月27日收盘，兴业银行正股价格18.85元，只有转股价的73.89%，距离转股价还有些差距，目前转股溢价率高达35.33%。

天风固收研报此前预计称，兴业转债规模较大，债底保护较高，平价低于面值，市场或给予50%的溢价，预计上市价格为113元左右。

也有机构将该券与现存银行类转债相比来预测。与兴业转债同属股份制银行的有浦银转债、中信转债、光大转债，这三个转债中，与兴业转债转股价值最接近的是中信转债，转股价值为68.65，对比来看，兴业转债目前的73.89转股价值高于中信转债，而中信转债目前价格报109.15元，则兴业转债价格很有可能高于109.15元，进一步或达到112元左右。

不过，国元证券范圣哲预测上市价格则相对谨慎，他表示，参考相近行业、相似评级的浦发转债的平价61.13元对应转债价格104.93元，转股溢价率71.65%；光大转债平价93.52元对应转债价格113.36，转股溢价率21.21%。预计兴业银行上市首日转股溢价率在34%-42%之间，价格100.17-106.15元，价格中枢103.16元。

兴业银行财报显示，2016年以来公司营业收入总体保持增长趋势，2021年前三季度营业收入1640.47亿元，同比增长8.08%；归母净利润640.38亿元，同比增加23.45%，净利率39.42%。截至上半年，该公司合并报表口径下的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.20%、10.63%和12.59%。

天风固收表示，净利率上升主因为营业收入同比较快增长且合理控制费用支出，该公司2016年以来资产规模持续增长，资本充足率保持稳定。截至2021年三季度总资产达84970.55亿元，同比增长11.52%，资本充足率12.92%。

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