2020年债券市场统计分析报告「2019决算分析报告」

引言

2020年10月30日，江苏省第五批新增专项债券成功发行，至此江苏省2020年新增专项债券发行完毕，2020年累计发行2213亿元，占2020年全国新增专项债券额度37500亿元的5.90%，发行规模位居全国第三。

2018年至2020年江苏省新增专项债券发行总额达5261亿元。本文笔者统计分析了江苏省2020年新增专项债券发行情况、江苏省2018年至2020年专项债券发行情况及变化趋势，仅供参考。

目录

一、2020年新增专项债券发行情况

二、2018年-2020年新增专项债券发行情况及变化趋势

一、2020年新增专项债券发行情况

2020年，江苏省发行新增专项债券2213亿元（占2020年全国专项债券额度37500亿元的5.90%），分为五批次发行，共计13期。共涉及1262个项目（含重复发行项，下同），单个项目单次平均发行金额1.75亿元。

2020年江苏省新增专项债券平均期限11.45年，平均利率3.39%。

2020年江苏省新增专项债券涉及5年、7年、10年、15年四种期限类型。主要以10年期、15年期为主，10年期、15年期发行金额占全年已发行新增专项债券的80.51%。各期限发行情况如下：

2020年，江苏省专项债券发行利率变化呈型，2020年5月江苏省新增专项债券发行利率出现下降，10月发行开始回升。2020年江苏省各批次平均期限利率如下：

2020年江苏省新增专项债券重点用于城乡建设和棚改项目，此两个领域领域项目发行额合计2165.31亿元，占江苏省2020年新增专项债券发行额的81.98%。

江苏2020年新增专项债券涉及江苏省省本级和13个地级市。发行排名前三的为镇江市、徐州市、无锡市，三市合计发行741.70亿元，占江苏省2020年发行额的33.52%。各地市发行情况如下：

二2018年-2020年新增专项债券发行情况及变化趋势

2018年至2020年，江苏省共发行新增专项债券5261亿元，其中2018年发行1370亿元，占2018年全国全年额度13500亿元的10.15%；2019年发行1678亿元，同比提升22.48%，占2019年全国全年额度21500亿元7.80%；2020年发行2213亿元，同比提升31.88%，占2020年全国全年额度37500亿元的5.90%。

2018年，江苏省发行新增专项债券3批次，发行时间分别为8月、9月、10月，主要集中在9月发行；2019年，江苏省发行新增专项债券3批次，发行时间分别为3月、6月、8月，主要集中在3月发行；2020年，江苏省发行新增专项债券4批次，发行时间分别为1月、5月、10月，主要集中在5月发行。

整体呈现发行进度加快，重心前移的特点，从2018年首次发行为8月，到2020年，逐步加快至1月即开始发行。2018年至2020年各批次发行情况如下：

2018年，江苏省新增专项债券发行平均期限5.77年，平均利率3.88%；2019年，江苏省新增专项债券平均发行期限6.95年，同比增加1.18年，平均利率3.31%，同比下降57BP；2020年，江苏省新增专项债券平均发行期限11.45年，同比增加4.50年，平均利率3.39%，同比上涨8BP。整体呈现发行期限大幅延长，发行利率降低的趋势。

2018年，江苏省新增专项债券发行期限涉及3年、5年、7年、10年，以5年期为主；2019年，江苏省新增专项债券发行期限涉及3年、5年、7年、10年，仍以5年期为主，同时10年占比逐步扩大；2020年，江苏省新增专项债券发行期限涉及5年、7年、10年、15年，首次发行了15年期专项债券，以10年期为主，同时10年及以上期限的占比扩大。江苏省近3年未发行20年期和30年期专项债券。

2018年至2020年，江苏省新增专项债券利率呈大幅下行趋势，其中2020年5年期平均发行利率较2018年下行74BP，7年期下行44BP，10年期下行达87BP。2018年至2020年各期限平均发行利率如下：

2018年，江苏省新增专项债券涉及4种类型，主要投向棚改、土储，和其他未明确分类的项目；2019年发行非标类型项目收益债，项目类型逐步增多且占比达到48.36%；2020年，江苏省新增专项债券项目类型进一步丰富，资金投向更加广泛，主要投向生态环保、医疗健康和市政建设等项目，未投向土储领域。2018年至2020年江苏省各项目类型专项债券发行情况如下：

2018年至2020年，江苏省新增专项债券资金主要用于镇江市、徐州市、南京市。2018年至2020年各个地市发行规模整体呈扩大趋势。

2018年至2020年江苏省13个地级市均发行了专项债券，且发行规模均呈扩大趋势。2018年至2020年各地市发行规模如下：