如何配置股票,债券,基金的投资比例「同时以股票和债券不超过80%」

今天看到一个问题：“30岁的投资者，股票和债券的比例如何把控？”

这位投资者询问的股票和债券的配置比例问题，其实就是投资组合中高风险资产和低风险资产的配置比例问题。不光是30岁的投资者，所有投资者都会遇到这个问题。

但是，想要配置好股票和债券比例却是没有标准答案的。因为每个人都是独立的个体，都有个性化的需求，他们的资产状况不同、风险承受能力不同、市场背景状况不同，股债的配置比例也会差异很大。不仅如此，从人性的角度来看，市场出现上涨，很多人就会后悔当初为何没有增加股票的配置比例；市场出现下跌，很多人又会后悔当初为何没有增加债券的配置比例。忍不住去追涨杀跌，调整股票和债券的配置，之前的比例就会

股债平衡策略最早源于巴菲特的老师格雷厄姆出版的《聪明的投资者》一书。在这本书里，格雷厄姆提出了著名的股债50%:50%平衡策略，即将总资产的平均分为两部分，50%买入股票，50%买入债券。

每年年底进行一次动态平衡调整。即当股票价格上涨导致股票资产的仓位超过目标仓位(即50%)时，卖掉多余股票部分并买入债券，反之，当股票价格下跌导致股票资产的仓位低于目标仓位(即50%)时，卖掉部分债券并买入股票。总之就是通过动态调仓使股债维持50%:50%的目标配比。

举个简单的例子，比如有100万的资金，那么在第一年买入50万的股票和50万的债券，一年之后股票变成60万了，债券变成52万了，这个时候本金是112万，那么这个时候股票需要卖出4万然后换成债券，实现股票和债券都是56万的动态平衡，反之如果一年之后股票变成40万了，债券变成了56万，这个时候本金就是96万，那么这个时候债券需要卖出8万然后换成股票，实现股票和债券都是48万的动态平衡。

股债平衡策略的优点主要体现在两个方面

第一，降低资金风险。股票和债券属于关联性不高的两种资产，很多时候还会呈现跷跷板效应，即股市下跌债市上涨，或者股市上涨债市下跌。由于股票和债券走势的这种负相关型，能够帮助我们实现不同资产的风险对冲，降低总资产的收益波动，减少利润回撤，提高资产的收益风险比。

第二，高抛低吸。通过股债平衡策略的原理，我们不难发现，每年的动态平衡调整，都是卖出收益高的资产，买入收益低的资产，这就是两种资产之间的高抛低吸。从长期看，这种高抛低吸的操作不一定能提升收益，但一定能降低风险。

第一，考虑个人风险承受能力。前面我们说了每个人都是独立的个体，都有个性化的需求，因此投资者可以根据个人的风险承受能力调整股债配置比例，比如60%:40%、70%:30%等等。

第二，考虑市场的估值。市场整体估值低时股票仓位高一些，估值高时股票仓位低一些。

第三，增加其他关联性低的品种，比如黄金、商品、美股等。