股市避险板块「a股避险板块」

晨报记者 李 锐（基金主笔）

英国“脱欧”超出市场预期，避险类资产再度受宠。日前，对于英国“脱欧”的结果，全球资本市场一片哗然，包括英镑、欧元、新兴市场货币、原油等价格下挫，而具有避险属性的美元、日元和黄金出现上涨。同样，A股市场昨日也大幅飘红，不过市场对避险类资产的需求也在提升，这在基金发行市场就能看出端倪。

对A股短期或有冲击

随着英国“脱欧”结果出炉，全球资本市场大幅震荡，但A股却是一枝独秀，沪指收盘涨幅超过1.3%，创业板指数同期涨幅更是一度达到3%。

对此，中欧消费主题基金拟任基金经理周晶表示，市场在遭受短暂冲击之后，A股走势将回归跟随中国自身宏观经济状况而波动。如果市场因退欧事件而出现短期超调，这可能将为三季度行情的展开奠定良好基础。周晶指出，英国脱欧短期影响全球风险偏好，导致市场动荡，对中国有一定冲击，但中长期来看实际贸易冲击影响相对有限。

同样，景顺长城低碳科技基金经理李孟海认为，对国内市场整体影响偏中性。他表示，从全球化历史进程的角度看，英国脱欧的结果有其必然性。在全球经济前景不明朗的情况下，全球各经济体之间的融合在边际上是趋于解构的，英国脱欧的事件只是开始。欧洲经济的弱势间接提升了中国经济的相对景气度，但同时也使得中国经济的出口面临较大的压力。

基金整体降低仓位

来自众禄研究中心仓位测算的结果显示，近期样本内开放式偏股型基金平均仓位自上期的85.09%下降0.60个百分点至84.49%。股票型基金平均仓位为90.07%，比前一期下降0.54个百分点；而混合型基金平均仓位为74.47%，较前一期下降0.71个百分点。

众禄研究中心认为，从具体基金公司来看，本期加仓幅度居前的是财通、安信、益民、方正富邦、农银汇理等基金公司。本期减仓幅度居前的是：中欧、广发、申万菱信、汇添富等基金公司。

此外，盈灿咨询陈晓俊指出，在全球经济一体化的今天，“不把鸡蛋放在一个篮子里”进行多元化资产配置的重要性愈发的凸显。

抗跌基金业绩突出

而从近期来看，抗跌基金业绩表现抢眼。数据显示，截至6月22日，成立于今年3月11日的景顺长城低碳科技基金已实现19.30%的净值增长率，而在最近一个月里，该基金净值增长率为15.99%，在同类894只灵活配置型基金中排名第6。而截至6月20日，景顺长城中小板创业板精选基金过去一个月净值增长高达17.34%，在市场同类可比的172只标准股票型基金中排名第二。

今年以来，在所有147只股票型基金中，仅有5只基金获得正收益，正收益率不到5%。其中，嘉实环保低碳基金以18.90%的净值增长率，位居所有股票型基金第一名。此外，值得一提的是，嘉实环保低碳基金也是唯一一只收益率超过10%的股票型基金。面对股市一年以来的持续调整，以嘉实基金为代表的一些老牌基金公司凭借出色的投资管理能力，仍然能够有效控制旗下数量众多的主动权益类基金净值回撤幅度，在系统性下跌的市场环境下整体业绩凸显抗跌性。

而据WIND统计，截至2016年6月21日，华泰柏瑞消费成长过去一年净值增长率18.53%，而同期上证综指和创业板指的跌幅则分别高达-35.72%和-36.89%，表现出了极强的抗跌性和盈利能力。自其2010年4月成立以来，中长期业绩表现较为突出。银河证券基金研究中心数据显示，截至6月17日，光大中小盘过去一年净值增长排名高居363只同类产品的第24位； 其过去两年净值增长率达到95.51%，在345只同类产品中排名前1/7。

截至6月3日，南方新兴消费增长股票分级净值增长率高达17.42%，在基金中排名第2。而南方双元债券C类份额净值增长率达0.58%，在同类基金中排名第3。同时，在今年以来的增长率排名中，南方基金旗下产品也有多只表现突出，排名居前。以南方保本混合（二期）为例，该基金以1.66%的净值增长率在同类54只基金中排名第2。

避险基金发行成主流

而在发行市场，新基金同样表现出较强的避险趋势。正在发行的国投瑞银瑞宁混合型基金追求绝对收益，以固收、打新、参与定增为主要投资策略，同时在运作过程中采取阶梯仓位，严控风险，帮助投资者应对震荡市。据了解，国投瑞银瑞宁股票投资比例为0-95%，将积极打新，并择机参与定增，增厚收益。

参与定增项目成为弱市“掘金”的重要选择，银华基金即将发行银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金，其股票资产占基金资产的比例为0%-100%，其中，非公开发行股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。据悉，银华鑫锐定增在基金合同生效后三年内（含第三年），将通过对定向增发项目的深入研究，优选定向增发股票进行投资。

以正在发行的国泰民利保本基金为例，该基金主要依靠固定收益类的稳健资产和权益类的收益资产这双重收益来源,来实现均衡把握股债轮动机会。当市场处于行情较好的牛市阶段,基金投资于权益类资产部分的可以为其带来较高的收益率;而当市场下跌时,基金投资于权益资产的比例降低,而将主要资产投资于债券与货币市场以获取固定收益,从而保证本金安全。

此外，中信证券联合南方基金于日前推出“信金保”业务，通过对接南方现金增利E基金为客户提供保证金余额增值服务，成为证券市场上又一个极具创新性和吸引力的保证金理财工具。通过这种无缝对接，客户资金可达到“开市可炒股闭市可理财”的效果。

时至今日，内地与香港基金互认近一周年之际，两地获批发售的基金产品总数已达42只，其中南下基金36只、北上基金6只。从销售情况来说，北上基金好于南下基金，尤其是上投摩根代理发售的摩根亚洲总收益债券基金成为当之无愧的销量之王,销量占所有北上产品近90%。