上市公司财务费用为负数是好是坏「如何看一个上市公司的业绩好坏」

财务费用主要是利息净支出，有可能是正数也可能是负数。我们从财务费用总额的多少能够大体判断出企业的资金和现金流状况。

选择股票时，先看一下该公司资产负债表的“短期借款”、“一年内到期的非流动负债”、“长期借款”和“应付债券”几个项目，如果这几个项目的数据为0或者数据非常低，那就说明该公司能够赚到钱，现金流健康，不需要依靠借债度日。

同时，再看一下该公司利润表的“财务费用”项目，如果该项目为负数或者很小的数额，那么公司是没有什么财务负担的，公司没有多少借款本身说明公司的盈利能力很好。

这里我们找一些中药股上市公司进行财务费用的分析、对比，看看哪些公司不差钱，哪些公司缺钱！

太极集团2022年一季度报告显示：货币资金12.76亿，交易性金融资产3.04亿，应收票据、应收账款等26.75亿，其他应收款3.52亿，存货23.06亿，固定资产 在建工程42.77亿，总资产137.97亿；短期借款31.51亿，应付票据、应付账款27.41亿，其他应付款18.99亿，一年内到期的非流动负债10.97亿，长期借款5.52亿，应付债券0。一季度利息费用为0.32亿，占一季度扣非净利润0.71亿的45.07%。该公司有息负债加起来48亿，对比账上的货币资金 交易性金融资产15.8亿，偿债能力岌岌可危，要不是国企，怕是早破产了。这个卖藿香正气水的公司2021年涨幅68%，2022年截至到目前还涨了3%，意外吧！

红日药业2022年一季度报告显示：货币资金12.11亿，应收票据、应收账款等36.23亿，其他应收款0.56亿，存货15.36亿，固定资产 在建工程28.04亿，总资产117.56亿；短期借款1.64亿，应付票据、应付账款8.58亿，其他应付款6.7亿，一年内到期的非流动负债2.42亿、长期借款7.9亿，应付债券6.11亿。一季度利息费用为0.17亿，占一季度扣非净利润2.03亿的8.37%。该公司有息负债加起来18.07亿，对比账上的货币资金12.11亿，公司现金明显不宽裕，有点捉襟见肘。

康恩贝2022年一季度报告显示：货币资金27.59亿，应收票据、应收账款等18.97亿，其他应收款0.74亿，存货9.32亿，固定资产 在建工程31.76亿，总资产112.88亿；短期借款13.37亿，应付票据、应付账款4.10亿，其他应付款9.01亿，一年内到期的非流动负债1.22亿，长期借款0.99亿，应付债券0。一季度利息费用为0.15亿，占一季度扣非净利润1.93亿的7.77%。该公司有息负债加起来15.58亿，对比账上的货币资金27.59亿，公司可以还钱降低负债，但公司账上货币资金很大一块来源于去年12月份珍视明股权转让获得的16.8亿，所以公司未来会花钱买入优质资产以弥补珍视明股权转让导致的业绩缺口，存在资本性支出，现金可能不会很宽裕。

羚锐制药2022年一季度报告显示：货币资金7.54亿，交易性金融资产2.50亿，应收票据、应收账款等5.02亿，其他应收款0.45亿，存货4.52亿，固定资产 在建工程7.21亿，总资产40.55亿；短期借款1.56亿，应付票据、应付账款等1.29亿，其他应付款9.94亿，一年内到期的非流动负债0.01亿，长期借款0，应付债券0。一季度利息收入为508万，利息费用139万，一季度财务费用为负。该公司有息负债加起来1.57亿，对比账上的货币资金 交易性金融资产10.04亿，公司现金充裕。

江中药业2022年一季度报告显示：货币资金11.57亿，交易性金融资产15.37亿，应收票据、应收账款等9.74亿，其他应收款0.56亿，存货3.39亿，固定资产 在建工程12.28亿，总资产60.93亿；短期借款0，应付票据、应付账款4.88亿，其他应付款5.72亿，一年内到期的非流动负债0.01亿，长期借款0，应付债券0。一季度利息收入为805万，利息费用5.5万，一季度财务费用为负。该公司基本无有息负债，对比账上的货币资金 交易性金融资产26.94亿，公司现金充裕。

健民集团2022年一季度报告显示：货币资金2.72亿，交易性金融资产4.97亿，应收票据、应收账款等8.87亿，其他应收款0.25亿，存货1.92亿，固定资产 在建工程3.78亿，总资产29.71亿；短期借款0.45亿，应付票据、应付账款等4.59亿，其他应付款0.92亿，一年内到期的非流动负债0.03亿，长期借款0，应付债券0。一季度利息收入为179.10万，利息费用80.43万，一季度财务费用为负。该公司有息负债0.48亿，对比账上的货币资金 交易性金融资产7.69亿，公司现金充裕。

同仁堂2022年一季度报告显示：货币资金107.15亿，应收票据、应收账款等19.05亿，其他应收款0.96亿，存货59.31亿，固定资产 在建工程39.77亿，总资产255.53亿；短期借款8.46亿，应付票据、应付账款等36.61亿，其他应付款5.40亿，一年内到期的非流动负债5.01亿，长期借款7.53亿。一季度利息收入为1812万，利息费用2776万。该公司有息负债21亿，对比账上的货币资金107.15亿，公司现金充裕。

片仔癀2022年一季度报告显示：货币资金74.96亿，应收票据、应收账款等7.24亿，其他应收款1.24亿，存货24.97亿，固定资产 在建工程2.87亿，总资产128.73亿；短期借款7.15亿，应付票据、应付账款等4.06亿，其他应付款3.78亿，一年内到期的非流动负债0.17亿，长期借款0。一季度利息收入为2458万，利息费用759万。该公司有息负债7.32亿，对比账上的货币资金74.96亿，公司现金充裕。

列一张货币资金和有息负债的对比表如下

上市公司

总资产(亿)

货币资金(亿)

货币资产/总资产

有息负债(亿)

有息负债/货币资金

片仔癀

128.73

74.96

58.23%

7.32

9.77%

同仁堂

255.53

107.15

41.93%

21.00

19.60%

健民集团

29.71

7.69

25.88%

0.48

6.24%

江中药业

60.93

26.94

44.21%

0.00

0.00%

羚锐制药

40.55

10.04

24.76%

1.57

15.64%

康恩贝

112.88

27.59

24.44%

15.58

56.47%

红日药业

117.56

12.11

10.30%

18.07

149.22%

太极集团

137.97

15.8

11.45%

48.00

303.80%

历史上出现财务危机爆雷的上市公司往往长时间存在“存贷双高” 控股股东高质押比例 较高的财务费用等特征，所以投资股票时尽量回避这些特征的公司。虽然有借款的公司，尤其是有息负债占货币资金比例大的公司未必百分百是不好的公司，但是可以大概率回避踩雷的风险，且真正的好公司一定是现金存量和现金流量都极好的公司。真正的好公司还考虑什么财务杠杆呢？还考虑什么适度负债以维持一个最优资本结构呢？钱多到根本就不需要贷款支付利息费用不是更牛逼吗？

以上只是从有息负债一个角度判断一个公司好坏，但公司好坏需要多维度判断，比如产品销量是否需要大量广告来维持，产品是否独家垄断，公司每年为维持运营是否需要投入大量资金更新改造，产品需求是否在增长……