美联储收紧对股市影响「美联储维持流通性」 富国基金股票今日走势「富国稳健增强债券基金怎么样」 不能赚几千万 还不能有赚几千万的想法吗「一年赚几千万」 支持港澳参与助力国家全面开放和现代化经济体系建设「我国金融对外开放发展的现状」 reits增发融资有好处吗「开发商如何获得更多融资」 俄罗斯风险「俄罗斯主权债务违约」 疫情对国债发行的影响「央行定向降准对短期债券市场的影响」 主权债务违约怎么办「主权债务违约是什么意思」 三一重能风机怎么样「证券行业研究报告」 安信证券可以买reits「中信建投reits」 债券信用评级变动对到期收益率的影响「债券价格和到期收益率的关系」 可转债 缺点「可转债的弊端」 重庆市能投违约「中国规模最大的国企」 金融资产投资损益的等价计算方法「转让可供出售金融资产损益怎么计算」 可转债是否绝对保本「可转债真的保本吗」 活期储蓄收益率「银行保本的理财收益率」 平安银行项目贷款「平安银行数保贷」 平安银行股份有限公司关联交易公告通知「银行重大关联交易」 百亿私募净值回撤「今年公募基金业绩」 南京证券发行公告「南京银行可转债」 江西金融发展「金融吧」 美联储利率政策决定「美联储自2008年以来的货币政策」 frm考卷「FRM备考」 债券流动性与债券收益率「债券基金的收益受市场利率影响」 FRM考试考点「科目一知识点」 增额终身寿险和年金险哪个更好「年金险和增额寿险」 汇丰银行基金赎回流程「基金赎回怎么撤销」 俄罗斯国债危机「俄罗斯抛售美债」 房地产海外债「房企境外发债」 平安银行 不良资产「平安银行财务分析」 财务报表分析 资产负债表 资产相关重要科目解读怎么写「资产负债类科目」 怎么抄社保基金作业「代抄作业」 清盘基金 超100只有一百「清盘的基金」 齐鲁银行发行股票「新三板齐鲁银行涨90倍」 可转债批文失效「可转债核准批复」 中国首支负收益率主权债诞生,外国投资者火热追捧「外媒关注 中国顺利发行首笔负利率主权债」 上市公司财务费用为负数是好是坏「如何看一个上市公司的业绩好坏」 长城瑞利纯债基金6月2日起公开发售吗「长城转债」 干货 公司借款 借款费用到底怎么做账务处理「还借款怎么做账」 鹏扬景明基金最新净值「鹏扬添利增强c基金」 怎样购买逆回购国债「国债逆回购哪里可以买」 关联方借款涉税风险「关联方往来款税务风险」 四部门 鼓励企业开展新能源产业等领域投资合作活动「新能源行业支持政策」 债券作为期货保证金业务操作指引「期货中的保证金」 炒股必备神器「炒股用什么工具比较好」 ofo退押金要先消费「ofo退押金购物返现能取消吗」 金融英文解释「金融英语名词解释大全」 债券现在是牛市还是熊市「债券牛市和熊市」 imf上调人民币sdr权重意味着什么 侯小溪「人民币在sdr中的权重」 2020年债券熊市「如何判断债券牛市还是熊市」
您的位置:首页 >理财 >

美联储收紧对股市影响「美联储维持流通性」

2022-12-14 15:56:46来源:金融界

流动性是资本市场的命脉。这在美国从来都不是一个真正的问题,因为美国被誉为世界上最具深度和流动性的市场,这也是美元成为世界主要储备货币的原因之一。

但如今,流动性却一直在缓慢地从各个市场流失,以至于美联储本月警告称,流动性威胁到了金融稳定,忽视这一警告的投资者将自担风险。

流动性流失原因

流动性可以通过多种方式衡量。在股票市场中,这些指标包括日均交易量、股市盘口或市场深度,即低于买入价和高于卖出价的股票或合同总数。而流动性下降的原因有很多,例如股市的监管规定减少了报出订单的动机,这意味着做市商不愿意在屏幕上发布买卖报价。

还有包括像交易中所谓“Tick”大小也会导致流动性不足(Tick指的是股票、期货或债券可以交易的最小报价单位)。以及,如果买卖价差太小,也可能会降低发布买卖报价的动机。在期货市场上,保证金要求也会影响流动性。随着保证金的增加,投资者若不追加保证金,可以交易的合同数量将会减少。

但最值得注意的是,流动性下降可能与近期美联储计划通过加息和缩减近9万亿美元的资产负债表来收紧货币政策有关。别忘了,自疫情爆发初期以来,美联储一直通过在公开市场购买债券的方式,每月直接向金融系统注入1200亿美元。但如今,这些资金将开始从市场流出,这导致了更高水平的波动性,而波动性与流动性呈反比关系。

这也正如彭博分析师Cameron Crise在上周所指出的那样,在目前环境下,如今股市的流动性是金融危机和疫情爆发以来最糟糕的。

不仅股市,债市也出现流动性下降

高盛交易员Matthew Fleury曾警告称,当前市场环境已满足美股崩溃的条件,甚至已到达从未见过的水平。Fleury指出,美股的流动性都已接近2018年12月和2020年3月的低点。

Fleury称:“当前美股的市场环境很严峻,如果标普500指数再跌5%我也不会感到很惊讶,尤其是流动性已然枯竭,叠加散户失去斗志、季节性资金流出将加剧这种恐慌,估值在流动性危机中变得无关紧要。”

摩根大通也表示,即使按照两年多前疫情崩盘时期的标准衡量,标普500指数期货的流动性(即交易的难易程度)也很堪忧。

“市场深度不比2020年3月好多少,”摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou写道,“这意味着市场在不显著影响价格的情况下消化相对较大交易指令的能力目前很低。”

但除了股市之外,被称为世界上最重要的美国国债市场的流动性也在下降。Mauldin Economics投资策略师Jared Dillian表示,债市流动性下降如此之大,以至于收益率在没有明显原因的情况下出现快速而广泛的波动并不罕见。美联储也在其报告中表示:“市场深度等流动性指标表明,美国国债市场流动性明显恶化。”

由于金融危机后对风险承担施加了成本高昂的限制,曾经让市场保持流动的投资银行已经消失无踪。尽管债券市场取得增长,但他们的参与度却在下降。现在,美国国债市场的最大庄家美联储也在缩表撤退。

虽然债券市场状况与2020年的暴跌相比要好得多,但美国国债交易员越来越难以在较小买卖价差下达成交易。

“市场深度和价格影响指标正在接近疫情冲击时期的水平,表明相当高的价格无序波动风险,”高盛利率策略师Avisha Thakkar表示,“没有美联储作为后备买家,一个副作用是当冲击确实出现时,市场脆弱的风险更大。”

本文源自智通财经

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们。