今天我们从有息负债和货币资金、应收应付和预付预收来分析双汇发展这家公司。
第三步:有息负债和货币资金
其中有息负债总额=短期借款 应付利息 一年到期的非流动负债 长期借款 应付债券 长期应付款
货币资金与有息负债总额的差额
我们看到双汇发展2015-2019年的有息负债总额逐年增加,货币资金2015年、2016年、2018年和2019年降幅较大。我们之前分析过是因为购买了银行结构性存款以及高额分红所致。2018年货币资金与短期有息负债的差额为负数,2019年的金额较之其他年份降幅很大。2018年有偿债风险。后期需要留意整个公司的经营情况。
如果我们在分析一家公司的时候,发现货币资金、短期借款和长期借款的金额都很大,说明公司可能并没有钱,后期的风险很大。
第四步:应收预付和应付预收
应收预付指:应收票据、应收账款、预付款项
应付预收指:应付票据、应付账款、预收款项
应付预收-应收预付大于0,说明公司可以无偿占用上下游公司的资金为己所用,这个金额越大,说明公司的竞争力越强;如果应付预收-应收预付小于0,说明公司的自有资金被其他公司无偿占用。这个差额越大,说明公司的竞争力越弱。
应付预收金额越大越好,金额越大,代表公司的竞争力越强,行业地位越高;应收预付金额越小越好,金额越小,代表公司的竞争力越强,行业地位越高。这两句话建议大家作为口诀记在心里。
基于以上结论,我们可以看到双汇发展2015-2019年的应付预收-应收预付差额分别为27.12亿、28.03亿、21.74亿、27.14亿、27.14亿。说明双汇发展行业地位高,可以无偿占用上下游企业非常多的资金为己所用。
另外如上表所示:双汇发展2015-2019年应收账款占总资产的比率基本呈现逐年下降的态势,并且不足0.6%。说明双汇发展的经营风险很小,没有风险。
因为很多公司会利用应收账款来造假,所以应收账款科目的大幅增加我们需要格外警惕。如果我们在分析一家企业的时候,发现应收账款占总资产的比率大于20%,那我们就要把它淘汰掉。
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