5月6日至今,债券已经出现趋势性回调近1个月的时间。
10年期国债收益率曲线从节前4月30日的2.5380回调至今天的2.7201,不得不说,纯债类基金产品遭受了较大的净值回撤,客户体验上也出现断崖式崩塌。
说好的“固收 ”呢?
讲个笑话:我手上拿着100万,以前不想亏钱只敢买货币,买余额宝,然后收益越来越低;
你告诉我,现在通胀 利率下行,余额宝收益太低了,现在流行“固收 ”,我听你的买入了纯债基金,然后我手上的钱越来越少~
网络上很多大V推荐的债基,过往历史业绩都很好,但是过往业绩毕竟是过去,不能代表未来。而且这个未来,纯靠债基真的很难保证低波动和较高的收益了!利率处于历史极值低位,不是说没有下行空间,但是值博率明显下降,这就好比2015年大盘涨到5000点,你说还有没有机会?应该还有,但是值博率下降了,此时应该考虑资产的平衡和重新配置。
当前时点也是一样,债券还有没有配置价值?长远看必然是有的,而且本人还是主张对于风险承受能力较低的客户来说,债券仍旧应该是80%以上的持有资产,因为债券能起到平滑组合的作用,虽然在利率上行的环境中会有资本利损,但是票息可以弥补这块的亏损,同时在利率不变和利率下行的环境中,债券仍旧具备高配置价值。但是当前时点低利率的环境系,仅持有单一债券资产很难满足投资者的需求。尤其是在当下,股票性价比凸显,债券配置出现动摇,配置盘减少,交易盘增多的市场(表明大家不敢长拿,更多是做个波段就跑的市场),多资产配置应是最好的选择。
再发一次之前写过的文章:梁德华聊基金3| 为什么我推荐新基民买偏债混合型基金
至于到底买什么“固收 ”的产品,这里也有篇文章供分享:聊聊今年以来很火的“固收 ”品种有哪些?
最后随便聊聊今天的债市:
(1)其实5月27日开始,央妈已经体恤市场流动性收紧的压力,27日开展逆回购1200亿,今天又增加2400亿的逆回购,国债期货昨天下午已经翻红,今天更是全天红的表现,嗯,央妈还是呵护市场的;
(2)今天长端国债是下行的,2.75下行至2.72,下行幅度3bp,长久期利率债今天应该有不错表现;但是短端仍处于博弈状态,今天3M shibor利率仍旧上行约2bp。
(3)但是,今天你去看大部分债基,基本都还是跌的,因为今天信用债市场整体收益率仍处于上行。上行意味着基金净值亏损,而且因为这波债市回调,基本所有机构投资者都缩短了久期且把仓位打满高等级信用债,今天短端本身的影响加上信用债的持续调整,导致基金今天基本都还是处于下跌状态。
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