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超声转债会不会破发「可转债有破发的吗」

2022-12-27 17:55:55来源:投资可转债

本文首发于同名公众号

1月14日,超声转债上市,当前正股价:11.1元,转股价:12.85元,转股价值:86.38元,纯债价值:86.53元,保本价:113.1元,债券年收益:2.15%,AA级。发行规模7亿。

公司简介

超声电子仪器制造商是以电子元器件为主要产品的高新技术企业,从事无损检测仪器、印制电路板、液晶显示和触控器件、覆铜板等高新技术产品的研究、生产和销售。目前,公司产品年产能力为:双面、多层和HDI板120万㎡;显示屏16万㎡、触控屏26万㎡、触控、显示模组共4600万套;覆铜板1090万张、半固化片2800万m;超声探伤仪器2000台、探头10万只。公司产品远销美国、欧盟、澳大利亚、日本等发达国家和香港地区。公司经国家人事部批准,建立了粤东地区首家企业博士后科研工作站。公司的开发中心是广东省省级重点工程技术研究开发中心。

其他信息参见《3星级超声转债发行》。

最新业绩

2020年三季报业绩见下。

正股估值

按照2020年三季报业绩和最新净资产收益率9.15%计算,超声电子静态估值市盈率PE:19.34倍,市净率PB:1.62倍,成长性估值PEG:2.51。

首日定位

近似评级和转股价值转债比较见下。

同行业可转债比较见下。

预测上市首日收盘价在96-100元之间,中位数在98元附近。

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关键术语解释

1. 偏股型可转债:转债价格高于保本价。转债价格主要随正股波动。

2. 平衡型可转债:转债价格低于保本价,转股价值大于纯债价值。正股上涨推动转债上涨,正股下跌,转债仅小幅下跌。

3. 偏债型可转债:转债价格低于保本价,纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨,正股下跌,转债不跌或小跌。

4. 纯债价值:按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现,即可转债的债底。

5. 保本价:可转债未来的利息和到期赎回价之和。如果上市公司不破产,且不考虑利息税,投资者的本金可以收回。

6. 市盈率PE:股价与每股盈利的比率。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格可能有泡沫,价值被高估;反之市盈率过低,那么该股票的价格没有泡沫,价值被低估。

7. 滚动市盈率PE(TTM):每股股价 ÷ 最近四个季度每股收益之和。

8. 市净率PB:每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。

9. 净资产收益率ROE:公司净利润除以净资产得到的百分比率,反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算,与年报上的数据有少许差异。

10. 市盈率相对盈利增长比率PEG:市盈率 ÷(净利润增长率*100)。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平,PEG大于0且小于1表示估值较低,1表示合理,大于1表示估值偏高。

11. 转股价值:正股价 ÷ 转股价 × 100。

12. 转股溢价率:转债价 ÷ 转股价值 × 100。

13. 转股PE:正股PE ×(1 转股溢价率)。

14. 转股PEG:正股PEG ×(1 转股溢价率)。

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