有封闭期的基金怎么看净值「封闭基金封闭期内看得到净值吗」

基金发行运作有哪几个阶段？持有期、封闭期傻傻分不清？基金净值看哪个？盘中估值和净值为啥差异很大？基金分红选“现金”还是“份额”？今天就来聊这几个问题。

公募基金的发行实行审核制，基本上要经历申报——核准——发行——募集——备案审核——成立这几个阶段，在基金成立以后，部分可以上市交易的基金还会经历上市，当然部分基金在运作中，还可能清盘退出市场。

重点说下几个“期”：

1、募集期：在证监会批准发行之日起6个月内，基金管理人开始募集，募集期一般不超过3个月。发行火爆时期，很多基金会提前结束募集。

2、封闭期：基金成立后，就进入封闭期，一般不超过3个月。封闭期具体多久，以基金公告为准。

3、建仓期：建仓期和封闭期同时开始，但不一定同时结束，有可能基金已经打开封闭，但还没有完成建仓。理论上，建仓期不超过6个月。

4、开放期：封闭期结束后就进入开放期，可以自由买入卖出。如果是封闭式基金，就没有“开放”这一说，但有的可以在场内交易，比如Reits。

说到开放式基金和封闭式基金，不得不提另外两个品种：

一个是定期开放式基金，顾名思义，就是只在固定的时间段开放。比如兴全新视野定期开放，就是每3个月开放一次。具体什么时间开放，关注基金公告，都会提前发布。

数据来源：基金产品资料概要更新

一个是持有期基金。这类基金开放后可以随时买入，但是每笔资金买入后，至少要持有一定期限。比如睿远发的第一只固收 基金，睿远稳进配置两年持有，买入后就必须要持有2年，2年后才能卖出。

数据来源：基金产品资料概要更新

“单位净值”就是我们平时看到的净值，它是买入和卖出基金的成交价格。“累计净值”在单位净值的基础上，考虑了分红和份额分拆的情况。“复权净值”在累计净值的基础上，考虑了红利再投资的情况。

举个例子，某基金刚成立的时候是1元钱，上涨10%后，三个净值都变成了1.1元。然后基金分红了，每份分红0.1元，那么单位净值回到1元，累计净值和复权净值还是1.1元。然后基金又上涨10%，那么单位净值就是1*（1 10%）=1.1元，累计净值=单位净值 分红=1.1 0.1=1.2元，而复权单位净值=累计净值 分红再投资=1.2 0.1*10%=1.21元。

复权净值能更准确的评价基金的真实赚钱能力，这也是为什我们在比较、筛选基金的时候用复权净值的原因。

1、底层资产。如果基金买的股票普遍都跌，基金净值自然也是跌的；

2、分红。分红后，基金的单位净值会下降；

3、巨额赎回。它对基金净值的影响可正可负。

巨额赎回对基金净值的影响来自两方面：

一方面是赎回费计入基金资产。持有时间越短，被计入基金资产的比例越高，这部分费用可能会带动基金净值暴涨。但不绝对，如果赎回份额占比很高，且持有时间很长，那么支付的赎回费就会比较少，而管理费又需要剩下的一小部分份额持有人去分摊。

另一方面是基金经理应对赎回时的市场情况。发生巨额赎回时，基金的现金储备可能并不足以应对赎回，这时基金经理需要卖出一部分基金所持有的债券、股票等资产，如果卖出时市场大涨，那么会带来净值增长，但如果卖出时间不合适，也可能导致净值下跌。

盘中估值是根据基金最新报告的持仓数据估算的，而定期报告显示的持仓是季度最后一天或半年度、年度最后一天的情况，并且定期公告不会马上披露，需要一些时间（比如季报需要15天、中报、年报可能需要2、3个月），所以我们看到的持仓信息是滞后的，这期间，基金可能已经进行了调仓；

另外就是季报只披露前十大重仓股，并且部分基金前十大重仓股占比如果很低的话，估值就更不准确了。

所以，盘中估值可以参考，但不能绝对相信，尤其距离报告期越远，如果基金换手率还高的话，可信度就更低了。

数据来源：好买基金app

基金分红，投资者有3个需要重点关注的日期。以银华信用四季红为例，这只基金基本每个季度都会分红：

数据来源：wind，某基金分红信息

首先是权益登记日，只有在权益登记日之前买入的投资者，才能参与基金的分红。

其次是除息日，在这一天红利将从基金资产中扣除，此时基金净值将扣除红利份额，净值下降。但此时红利并未派发到账。因此在除息日，可能投资者会看到基金亏损，但这只是账面资产的减少。目前多数基金的权益登记日与除息日在同一天。

最后是红利发放日，一般在除息日的第二天，基金公司派发红利给投资者。

注意，分红只是从左口袋到右口袋，并不会增加额外的收益。

对于选现金分红还是红利再投，想落袋为安或者有现金需求的投资者，选现金分红；对于看好后市、打算长期投资的投资者或者正在进行定投的投资者，更适合红利再投，因为红利再投免申购费，可以降低投资成本。一般默认都是现金分红，所以如果想红利再投，记得修改。

公募基金的一些相关概念说完了，下期我们来讲讲基金的买入和退出~

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