结果季节：汽车商店的体面增长吗？

制造商推出库存以获得较低的消费税。本季度（特别是2015年12月）也看到了强大的消费者购买。预计产品混合将对汽车空间中大多数公司的实现产生重

大影响.IIFL.Following是IIFL结果预览的汽车：

在第三季度2015年期间，汽车领域的体积趋势与M＆HCV和乘用车显示出稳健的增长，而拖拉机和LCV段中看到陡峭的下降。两轮车和紫外线看到了一个适度的趋势。在地面，消费者情绪已经转变积极，这是汽油和柴油价格下跌的支持（原油价格下跌的衰退）。本季度的额外触发是从2015年1月开始随后回滚消费税。制造商不仅推动了库存，以获得较低的消费税，但在本季度（特别是2015年12月）中也看到了强烈的消费者购买。产

品混合预计对大多数公司的实现产生了重大影响我们的覆盖范围。对于Maruti，虽然迷你和紫外线部门的贡献拒绝，中型（CIAZ）和VANS分部的贡献增加。这将转化为Maruti的更好的实现。卢比折旧预计将为Bajaj Auto的实现，因为出口的贡献增加了。混合物还改变了三轮车。对于塔塔电机，M＆HCV的贡献从14财年的17.2％增加到17.2％，在2015财年的第230财年的23.1％至25.5％。这应该转化为实质性的跳跃在实现中。由于1）强劲的产量增长，2）柔软的商品价格和3）

柔软的商品价格和3）柔软的商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软的商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）柔软商品价格和3）较大的汇率率预计大多数公司的argins。很少有公司。日元贬值预计将大大受益于Maruti和Hero Motocorp。对美元兑美元的弱化可能会使JLR利润受益，而INR削弱则预计AIDE Bajaj Auto。运营杠杆的最大好处可能是CV玩家。随着强劲的OEM需求和边缘在运营杠杆的效益的背面扩展的收入上升，汽车组件玩家预计将看到另一季度的体面增长。良性商品价格（轮胎公司的橡胶公司）也可能是Margin

Accretive.IIFL在该部门的最高选择是1）Maruti，2）塔塔汽车，3）Bharat Forge，4）Motherson Sumi和5）MM锻件.Q3 FY15 VolumesQ3 FY15Q3 FY14Yoy（％）Q2 FY15QOQ（％）英

雄Motocorp1,648,5661,680,940（1.9）1,698,471（2.9）Bajaj Auto984,520993,690（0.9）1,055,582（6.7）电
视电机652,970519,30825.7681,409（4.2） Maruti323,911288,15112.4321,7180.7M和M - Auto113,400129,424（12.4）115,653（1.9）M＆M - 拖拉机59,71478,419（23.9）61,152（2.4）Tata Motors126,273130,337（3.1）126,621（0.3）Ashok Leyland25 ，39718,45337.625,3710.2.625,26834,73685.055,10116.6.6685.055,10116.6.6.6685.055,10116.6.6.6.6.6.6.625.69.055,10116.6.625.6.698112,528（20.3）8,19321.8S​​OURCE：公司，IIFL ResearchQ3

FY15估计估计
（RS MN）OPM（％）OPM（％）PAT（RS MN）Q3 FY15EDOY（％）QOQ（％）Q3 FY15EDOY（BPS）Qoq（BPS）Q3 FY15EDOY（％）Qoq（％）Automobilesashok Leyland32,21064.90 .17.312262412（124.6）（65.9）BAJAJ AUTO56,2429.6（5.7）18.8（332）（10）7,607（15.9）28.7HERO MOTOCORP67,694（1.6）（2.1）13.764187,05734.4（7.6）Maruti124,92514.71.512.726348,71.512.72634.71.512.72634.71.512.726348 .5m＆m90,133（12.0）（1.8）11.9（309）（12）（12） 13.6368181,58764.9（3.8）汽车组分apollo tyres34,751（2.4）4.816.171173,066（9.3）18.9bharat forge11,58739.31.828.62839.31.828.62839.31.828.62839.31.828.65.8exide15,64720.0（11.3）10.9（4）（88）99428.2（21.0）AMARA Raja10,78725.01.217.3（12）（9）1,05811.45.5MMotherson SuMI83,0223.93.69.0（59）（9）1,979（20.7）89.717.6773453,263134.86.5Greaves Cotton4,4805.81.512.6142（14）362 （4.0）32.8KIRLOSKAR OININENT5,9063.8（5.9）10.0（368）（16）332（26.7）（6.1）LG BALAKRISHNAN2,79910.05.013.8197301848.1（14.5）MM锻件1 ，26624.00.90.00013490.62.3source：公司，印度infoline研究read“

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