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印度斯联合利华是一个安全的避风港吗?

2021-10-04 15:10:17来源:
农村需求疲软和破坏性定价行动一直是敦勋关注的关键问题,该驻军在最近的过去部分发挥作用,可以通过Jefferies的最近报告说明了最近的报告。该经纪预计HUL的稳定收益和现金流型材将在不稳定的市场中提供支持。它更喜欢赫卢,对具有多大现金流量和挥发性海外业务的较小的同

行。关注的是报告的亮点:

消费者部门的需求环境仍然被抑制。农村和大众市场区段消费风险特别高。一般来说,该部门的商品福利持怀疑态度,特别是由于价格颠覆性竞争的风险。这些风险在最近的过去部分发挥出来,HUL在其投资组合的下端看到了大量压力,以及农村市场/较小城市的需求放缓。该公司还看到跨分类的价格 - 一些自我启动(肥皂和洗涤剂)和一些竞

争(护发).HUL的Vol。过去11个季度同比增长疲软 - 同比为3-6%。虽然在2002 - 04年之前的下一个下降周期相当严重,但在该期间的数量下降,目前周期的下行有限。HUL现拥有更强大的分销网络,既广泛和质量,也有一个相当强劲的优质投资组合,可以减轻农村经济慢的影响。这次公司在定价策略中也有更积极主动。近期竞争的价格是一个问题,但我们看到足够的保证金净空儿,缓冲了影响

。基于速度的广泛性质,该部门的大多数公司正在以相似相似的速度增长。然而,HUL对这些股票的估值溢价现在处于历史的低点,这是无人造的。虽然长期增长率可能会更高,但这些公司拥有较低的现金流量,挥发性海外业务

。经纪经纪将FY16E-17E EPS削减〜3%,以持续疲软,现在价值血管价值836卢比。引用的风险包括迅速需求复兴对缺陷的上行和严重定价恶化。

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