当货币鸽子符合财政老鹰队 - 经济和市场影响

2021-05-31 10:10:05来源：

Credit Suisse最新报告 - 亚西亚：当货币们达到财政鸽子时，经济和市场的影响重新评估了2015年亚洲的关键宏观主题，预测和非共识要求
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通过一系列潜在的游戏更改事件（例如，布伦特原油低于50bbl低于50亿美元和50亿美元）在过去几个月内，欧洲央行比预期的更具侵略性QE，在2015年获得了亚洲的主要宏观主题，预测和非共识。以

下是报告的提取物：“3个DS”重新发现宏观主题。我们已经提出了2015年的“3 DS”宏观主题 - 劝告，令人讨厌的惊喜，令人失望的增长。我们认为前两人已经加强 - 融合和助长的中央银行惊喜主题进一步运行。令人失望的增长主题现在不那么主导，因为共识增长预测已经下降了。令人惊讶的是，可能的意外。我们认为亚洲中央银行将比年度年度政策率的共识预测令人难以置信。我们将不共定的50bps率在ID中裁减呼叫，同时期望政策率放松25个，并在KR和TH中保持更长时间。减少速度可能更加前置 - 我们现在在年中寻找50bps。我们还删除了MA和PH的速度徒步旅行。虽然我们在CH中没有预测彻头彻尾的速度削减，但可能更有选择性的宽松举动。言语流量和更好的外部流动给予政策空间。三个主要原因谎称可能的愚蠢惊喜。首先，最终可能比许多分析师和中央银行预期，因为较低的油价增加了许多经济体的预先存在的融合。我们削减了通货膨胀预测，并对所有经济体有以下共识预测。其次，除马云外，大多数经济体都将看到经常账户职位的重大改善，降低了美元流动性短缺的风险。最后，欧洲央行举措应有助于降低近期材料资本流出的风险，为亚洲的速度削减提供窗口。仓促但同步的财政收紧。我们发现亚洲财政政策制定者更加抱歉很多原因。我们希望看到预算赤字缩小，反映了较小的支出，作为大多数经济体的GDP份额。在IN，ID和TH中，支出的“质量”应该最终随着政府从补贴转向资本支出而改善，但这将需要时间来通过。GDP影响 - 在收益前更痛苦。在近期，亚洲经济增长将面临来自财政阻力的逆风和迟钝的全球工业循环。但是，随着时间的推移，融合和更容易货币政策的GDP加强应进入。根据这些宏观主题，我们将2015年的GDP增长预测从5.5％提高到5.5％，率低于4.8％早期.FX和利率影响。我们的FX团队已经向亚洲亚洲的大部分预测转移，以应对从较低油价对该地区的积极影响。我们的房价策略师期待贸易资金低通胀中央银行，增长疲弱应为亚洲固定收入市场积极。

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