基础架构Q4预览：复兴比预期慢

2021-07-08 15:10:16来源：

基础设施空间的复兴比过去六个月的预期更慢。随着卫兵的改变，市场预计将复兴来自15财年的2015财年。但是，在地面上的执行尚未根据期望拿起，现在预计收益的复兴是从2016财年预期的。政府推出的改革的影响仅限于传输和分销和道路行业。在T＆D空间中的订购已经在第四季度第14季度拾取，因为重点从增加发电的投资转移到电力T＆D。在BTG空间中的订购已经很大程度上仅限于PSU空间，由于监管障碍，订购已经比预期慢。煤炭拍卖加上煤炭印度的产量增加将提供一些稳定性，并将导致BTG播放器订单中的一些
高层。在过去5年中，T＆D部门的投资在发电中有滞后投资。由于私营部门的降低，FY11自2011年以来，输电线路增加一直处于下行趋势。这导致了国内传输网络拥堵，并影响了许多植物的发电。然而，FY15在FY15中的趋势发生了变化，因为传输在电网领导的YTD FY15期间加倍加倍。我们相信从电网的订单将从2016财年增加，因为该公司是公司预计将于15财年的大型项目。在接下来的三年里，玩家预计在T＆D空间中征服了政府的雄心勃勃的所有权。由于旧传输线的替换和翻新，也正在目睹T＆D支出。工业期望T＆D支出触及卢比。在未来三年内200,000cr通过电网，国家公用事业和私人竞争者的高度高额的组合来领导。
由于私营部门的令人衰退和以客户为中心的延误，预计Bhel的顶部下降将继续下降。本季度的订单流入低于公司预期。虽然，该公司设法登记高于预期的Topline，其底线非常低于我们的期望。我们将敏锐地查看公司的订单管道。由
于石油和天然气空间和电力和冶金留下的企业留下的业务较低，预计将继续对本季度持续下跌。本季度的订单胜利一直很强劲，我们预计该公司符合2015财年订购流入的指导。在其国内基础设施分部执行时，该公司预计将在Topline中报告增长率为15.6％。
在经济活动中恢复缓慢时，预计将注册适度的收入增长率〜10.9％其电缆部门的健康增长，而铜价疲软将缺乏实现。季度的运营利润率可能会在低利润率铜棒生产中助长18bps以至11.8％的扩展。通信电缆部门将持续压力，因为在季度未赢得新订单
.LT，KEC和印度休谟管道在Sector.Q4 FY15估计中的顶级
选秀权，Qualpanysales（RS
CR）OPM（％）PAT（RS CR）Q4 FY15YOY （％）Qoq（％）Q4 FY15Yoy（BPS）Qoq（BPS）Q4 FY15Yoy（％）QOQ（％）Bhel12,854（14.5）107.48.7（950）395783（57.7）268.3Havells1,3623.99.113.454（89） 118（7.7）3.7LT30,91215.629.614.2（112）1061,978（30.4）128.3倍Grid4,57514.85.186.899201,1931.4（2.9）Kec2,111（3.0）2.86.8（16）17130（11.9）（54.4） Kalpataru Power1,2569.09.59.94315518.324.1indian Hume Pipe27919.04.910.3197（16）942.9（27.4）Finolex Cables7201010.923.611.81811761（1.8）60.2Source：公司，IIFL研究

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