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摘要：什么才是拆基栏目的正确打开方式？

正文内容开始前的郑重提示：

基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。

本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上 5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。

任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。

误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。

今天要看的基金是南方理财60天债券B202306

南方理财60天债券B202306成立于2012年10月19日，晨星网给出的评级是：五年五星、三年三星，万得没有给出评级，市场综合评级4星。

基金名称就很有意思，60天债券，说明这基金事有运作周期要求的！每个运作期到期日前，持有人不能提出赎回申请；只有在到期日的时候，才能提请赎回，2个月轮一次。

类似的基金我们曾经看过一只易方达月月理财债券B110051，运作周期是一个月。

这只基金的投资内容就是：现金、通知存款、一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券、资产支持证券、中期票据、期限在一年以内(含一年)的债券回购、期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、短期融资券这些。

短债短债，简单说就是，最长期限397天以内的各种债。

开始正式看基金之前，借着最近遇到的一个真实案例，聊几句关于投资方法的事儿。

最初想做拆基系列内容，就是因为我们都是很习惯在挑基金的时候，去看涨幅、看评级、看排行榜、看牛人推荐的，可能是因为自己不懂、或者没时间，就不做考察，直接就下手出钱去买了。

这里面一个最大的问题就是，其实各种“评价”能够证明的就是评价标准的本身，并不能说明这只基金在未来的表现真的会好，更不能说明这只基金真的适合你，我们很需要养成静下心来看产品的习惯。

一、关于坚持不做推荐的原因再聊一下

碰到有人来问我要推荐，或者是给出两只基金让我帮忙二选一，都是会拒绝的。

首先是因为，作为从业人员，监管要求真的很严，人家无牌无证的机构和个人，推荐了也就推荐了，而我们这些登记在册的民工们，万一不小心触碰了红线，被监管爸爸找到是分分钟的事儿，做这内容辛辛苦苦不赚钱，到时候再因为推荐个基金或者股票被罚了钱，那真是吃饱了撑的；

其次是因为，我自己真心觉得所有推荐，本身就有先天局限性，才做的这个拆基系列内容，而且在文章里还经常表达这个观点。在这个前提下，要是自己跑出来做推荐了，那无非就是两种情况——

一种是，看到自己的内容有读者认可、关注度有点要上去，就开始膨胀了、忘了初心，想要显摆显摆自己挺有能耐；

另一种就是，脑子瓦特了，非要干自己打自己脸的事儿，等着明眼人翻出来以前写的观点来质问……

不成想，就是这么认真避免推荐嫌疑的我，周末莫名其妙的被一个人给喷了。

前些日子闹得沸沸扬扬的债券违约事件想必大家都有所耳闻，3A级别的国企永煤控股在11月10日发公告宣布违约成为了债市的黑天鹅事件，那时带动了一连串的债市连锁反映，全是错的债基在那段日子都下跌了不少……

而恰巧有一位“仁兄”就在我之前拆过的易方达高等级信用债下面说我推的基金隔天暴跌，是不是基金公司找的接盘侠……

二、黑也要有常识——什么基金能被割韭菜？

这件事我真的有点莫名其妙，因为咱就是黑也得有点常识才能黑得到点上，一些基础知识得先了解，比如：作为一只场外基金，人家根本不能在场内交易啊！

如果说某只小众ETF有可能玩杀猪盘，这话还有点道理，但作为场外基金，就是真的忽悠了，也没谁能割到韭菜不是么？！

为什么不存在帮基金公司忽悠接盘侠的可能，算一笔帐就清楚了：

就拿被黑的那只高等级信用债来说，首先一个问题就是，人家的基金规模大约100亿，我们普通人投个一千两千、一万两万，对于100亿规模来说，不算是钱吧？

并且！那只债基的管理费标准是年化0.5%。

如果不是资金量很大很大，对我们普通散户来说，即使是投资100万进去，放里面1年是收5000块钱管理费。

如果你一共拿了没几天，看见跌了就卖了，这管理费就得按天算，手指头都能算过来，真是没啥了。

当然，手续费咱得考虑进去。

如果买A类的话，申购费是0.8%，即使是100万，也只有8000块钱。

赎回费收多少，要看你拿多久。如果不够6天就得收1.5%，7-29天就降到了0.75%，30天以上就是0.1%。这是为了鼓励长投的设计，拿的时间越长，收的钱越少。

而易方达的整体管理规模都达到万亿了，为了赚这几毛钱，还得找我这样的金融小民工写文章忽悠人，真心觉得，能想到这一层，这思路就真的是够清奇了……

一直追拆基栏目的朋友会知道，我的栏目中向来会有提示：只做白描，一定要看懂再选择。没想到又被回怼：今年疫情导致企业违约风险大，这时候就不该写信用债，应该等到明年债市见底再写。

之所以又是按评级又是按排序，就是为了避免预测短期表现，给大家的拆基也向来是说要去看懂产品、要去研究基金经理、要去看市场的长期趋势。这也就是为什么大家需要自己看拆基内容，然后自己来做投资决策。

我只能展示该怎么看基金产品的思路和方法，而不会直接给出结论说：这基金好，买它…这基金经理太棒了，绝对没问题…更不会说，这基金未来一定会怎么走……

关于债券市场，咱们那篇高等级信用债的文章里，真是花了不少篇幅，去写2016年底的债灾，就是想说明债券虽然安全稳定，但真闹起事来，风险也是大大滴。

那一段内容里涉及的某机构，觉得不该写的这么直白，还特意找过来要求过删帖。

写这件事出来举例，只是想表达一个意思——

想靠投资赚钱，如果没有学习和研究、连基本的产品原理都搞不清楚，就直接动手去投资，那赔钱真的是大概率事件，赚到钱才是奇怪的。

但静思己过之后，想到对于完全不懂投资知识的小白来说，可能还是因为文章里的风险提示做的不够全面，才会产生误解。应该在每篇文章的开头、结尾都来一段提示，于是，就加上了现在文章里开头的那300多字。

那部分内容会固定保持下去，对于认知水平高的朋友，每天自动略过就好。

三、用正确的方法才会赚到钱

这件事其实真是一个值得研究的反面案例。

每个人永远都只能赚到自己认知水平以内的钱，这话一点都不假。想要靠投资赚钱，自己又不学习、不研究，伸手拿来别人的成果，就想赚钱，一定是会亏的呀！

假设我们真的买了那只高等级信用债，恰巧赶上了11月份的暴跌，那么什么才是遇到“黑天鹅”事件正确的处理方式呢？

对于基金来说，和股票也是一样的：面对浮亏，一怒之下清了仓就会把短期回撤给彻底坐实成了确定性亏损。

其实面对债市普跌、自己持有的基金发生回撤，这时候，该做的并不是生气、清仓、然后找人撒气……而是很需要去认真看一下：

这只基金的持仓里，到底有没有重仓暴雷债！

如果有，那一定是会发生大幅度回撤了，债基重仓暴雷债，接近腰斩的回撤，在我们的市场上是真的见过。万一自己手里的基金就是这个情况，这时候要想清楚是选择止损，还是选择继续看好基金经理，需要做一个“生死抉择”。

如果没有，那就说明，这只债基只是受到了市场情绪波及，在债市普跌的行情里发生了回撤。

面对这种情况，就真是没必要上头，股市不也这样吗？！涨几天、跌几天的，从2020年7月到现在，来回折腾多长时间了？

只要是正常的市场波动，等着涨回来就好了嘛，甚至可以趁着低位去补点仓，来摊薄前期的持仓成本，等到市场情绪稳定、回暖的时候，让自己更快迎来上涨。

对每一个看到我内容的人，无论喷我还是夸我，真的都真心希望大家都能通过正确的方法赚到钱，而不是一冲动就追涨、一上头就清仓，固执的做那“七亏二平一赚”里面的七亏。

四、投资，很需要对自己诚实一点

其实，对这种“甩锅”喷人的行为，行为金融学是有研究过。

就是因为自己亏了钱，不能直视自己的认知水平有限、是自己犯了错，总要找点借口，要找个人背锅。

但是，随便喷喷只能痛快痛快嘴，自己的钱亏了就是真的亏了，骂谁都补不回来。还不如把这个时间和激情，用在学习和研究上！

成年人要对自己的言行负责的，对自己诚实一点，敢于面对自己的问题和错误，这道理不只适用于投资，更适用于人生中的每一件事。

相信每个人的工作中一定遇到过这样的人：干啥啥不行、全怪头儿不行。这个情况，或许他的领导是真不行，但这人一定也好不到哪里去。

领导管严了不行，觉得人家没有人情味、哪能这么说人；管松了也不行，说人家不培养自己、不教真本事…

那如果你真行的话，直接干出个样来就完了，市场会给出公允价值的，真正有价值的人，一般也不会有心思把时间浪费在嚼舌根、传闲话上。

前面说这么一大堆，全是因为今天又要拆到债券基金了。

而今天晨星网给我们选出来的这只B类债基，是面向机构投资者开放的，散户根本买不了……

看到这里没准有读者要吐血了，哈哈，开个玩笑，这只债基还有A类份额是可以供散户申购的。但是，前面说了这么多就是告诉大家：这两天的主要任务不是这只短债基金本身，而是想要带你一起，读懂短债基金。

看谁还能喷我写哪只基金就是推荐哪只基金，在给基金公司找接盘侠~ 哈哈

五、南方理财60天债券B的基本信息

数据来源：Choice

南方理财60天债券 202306（短债基金）2012年10月19日成立，截止2020年三季报，基金规模2.21亿份，成立7.1年，取得总回报37.86%，复合年化回报率4.63%。

这基金看起来收益率很低对吧？年化才不到5%，对，因为人家是短债基金！短债基金是什么呢？这事儿得先从货币基金开始聊起，会更容易搞清楚。

货币基金或许你不太了解，但你一定知道支付宝的余额宝和微信的零钱通，早就是我们常用的现金替代工具了，随时要花的钱放在里面有点小收益，而且这收益比起放在银行借记卡里是要高多了！

银行的活期存款利率现在只有0.35%（年化）左右，人家余额宝和零钱通最低的时候，七日年化也在2%左右，也能和银行借记卡一样随用随刷，况且，现在到处都可以用支付宝和微信支付，一个手机就足够了，还省了刷银行卡的麻烦。

但中国的金融监管这么严格，一个互联网平台随便收钱这事儿肯定是不行，最不行的典型就是P2P网贷，没有金融监管还要碰大钱，这里面的风险是显而易见的。

对阿里和腾讯这样的大公司来说，海量用户在手，1人1块钱就是海量规模，没有金融牌照、不受金融监管，那就太可怕了。人家自己当然比我们更明白这个道理，所以，余额宝和零钱通把我们的这些钱怎么安排呢？

其实还有很多类似的互联网零钱产品，叫这个宝、那个宝的，他们的背后都是货币基金。关于货币基金，还是得从马爸爸那开始聊，我们明天继续吧~

每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！

基础分析，不作为投资建议，据此投资，盈亏自负。