中国连续5个月减持美债「中国连续5个月减美债,美媒:2 4万亿美债或被减,美国或走向大萧条」

2023-01-03 11:02:45来源：BWC中文网

美联储在6月16日会议上宣布加息75个基点，为1994年以来的最大幅度加息。上周公布的美国5月消费者价格指数CPI同比上升8.6%，再度刷新1981年12月以来的最大涨幅。

美联储主席鲍威尔对美国经济“软着陆”的信心表示质疑，他在会后说，“这将取决于我们无法控制的因素，大宗商品价格的波动可能会使我们失去软着陆的可能性。”

纽约联储前主席威廉·杜德利认为，美联储此时的加息是亡羊补牢，美国大萧条迹象明显。同时，随着借贷成本的提升，负债累累的美国或还面临债务危机的风险。彭博经济研究所的最新估计，到2024年初出现经济衰退的可能性现在接近四分之三。

“老债王”格罗斯称，当美国通胀达到5%之后，自己就一直做空美债。高盛分析师认为，在通胀持续高企的情况下，美债抛售潮还将持续。

分析师Ben Emons表示，“美债的流动性正在蒸发。债券的交易成本快速上升，这一次美联储或其他购买债券的央行也无法帮助市场企稳。”高盛分析师认为，随着美国通胀持续走高，美债吸引力还将进一步大幅下降，正如“老债王”格罗斯所说，面对岌岌可危的通胀，自己正在持续做空美国国债。

有着“新债王”之称的冈德拉克表示，美债市场流动性正在恶化。美联储无法实现软着陆。如果美国经济衰退到来，美联储将很快将利率降为零。冈德拉克此前还曾表示，如果不是有债务存在，美国经济将是负增长，而美联储的货币决策，恰恰将负债累累的美国经济推向了大萧条。

而根据亚特兰大联储6月16日最新预测模型显示，2022年第二季度美国实际 GDP 增长（经季节性调整的年增长率）预估下调至0%。

正如冈德拉克所说，上述现象预示着，负债累累和高通胀的美国经济似乎正在走向大萧条之路的“阴阳分界”。值得注意的是，截至6月16日，美国联邦债务总额高达30.5万亿美元，达到GDP的约130%。

美国背负全球最高的债务

自1980年以来，平均每8年，美国债务水平就要翻一番。按此趋势，在2030年时，美国债务可能就要达到约60万亿美元。这一数字或将超过美国GDP的近250%。

显然，美联储一旦加息，在推高美国债务成本的同时，美债抛售潮还将继续的情况下，美国债务困境还将加剧。按华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯的观点是，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，这迟早都要付出代价。而美国债务经济模式能否持续的主动权则掌握在全球为数不多的主要买家手中。这在美联储加快货币紧缩周期下，尤为明显。

而事情的最新进展是，据美国财政部6月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC，美债数据延迟两个月惯例，外国买家4月总计抛售高达1583亿美元的美国国债，持有额由7.6136万亿美元降至7.4553万亿美元，为2021年4月以来的最低水平。

BWC中文网根据TIC最新报告查询到，中国，日本，英国，爱尔兰，卢森堡，瑞士，比利时，法国，巴西，加拿大，印度，新加坡，韩国，挪威，德国，荷兰，泰国，以色列，菲律宾，墨西哥，瑞典，科威特，意大利，阿联酋，越南，波兰，智利至少27国在4月不同程度地抛售了美国国债。

同时，作为世界上第四大离岸金融中心的开曼群岛也在4月抛售了美债。美债前十大海外持有国无一增持。而在33个美债的主要买家中，只有5个买家处于增持状态。

作为美债最大海外持有者的日本4月抛售了139亿美元的美国国债，而日本在3月抛售规模高达前所未有的739亿美元，相当于日本连续两个月，共计抛售规模为878亿美元的美国国债，持仓降至1.2185万亿美元，为2020年1月以来的最低水平。

值得一提的是，中国4月抛售了362亿美元的美债，仓位降至2010年6月以来的最低至1.0034万亿美元。在美债海外主要持有者中，中国的抛售力度最大。并且自2021年12月至今年4月，中国连续5个月都在减持美债。而自去年2月以来，当时持有1.1042万亿美元，相当于在截至今年4月的14个月间，累计抛售规模高达1008亿美元的美国国债。

路透社6月16日称，中国大规模抛售美债，导致4月全球买家持有的美国国债整体下降，这有助于推高美债收益率。美债收益率与美债价格呈反比走势，收益率越高说明抛盘越大，美债价格越低。

美国媒体CNBC稍早前称，如果美债的大买家大手笔抛弃美债，这对美国经济的损失将是“核”级别的。美国金融网站Zerohedge分析认为，当美国难以抑制通胀时，债务违约的风险就随之增加。今天，美国背负超过30万亿美元的债务，实际上美国根本不可能如实偿还全部债务。因此，美债抛售潮还将继续，甚至中国和日本等主要买家有可能抛售规模高达2.4万亿美元规模的美国国债。

值得注意的是，近期日元大幅贬值，日元兑美元汇率一度创24年新低的背景下，美国财政部6月10日的报告表明，基本上拒绝了日本财务省和日本央行请求美国财政部直接干预由于日美利差扩大而导致的日元疲软。这就为日本再次敲响了货币警钟。野村分析师称，美国经济的一些做法，正在使人们有理由相信，美元越来越不像主要货币了。

无独有偶，美国财政部过去24个月间多次暗示可能会在未来的某个时间，考虑发行100年期的美国国债。而高盛分析师甚至曾建议，美国财政部应该发行1000年期的国债。这都说明，美国经济将继续向全球主要买家借更多债。从这一角度来说，保持良好的美债和美元信用非常关键，美国经济到任何时候都无法，也不敢赖掉任何一笔美国债务的账。