双创专项债「泛华双创债」

每经记者：任飞 每经编辑：肖芮冬

今日（8月29日），记者从上交所披露的债券项目申报情况获悉，又有数只创新创业公司债券发行申请已反馈，包括南京创新投2022年私募创新创业公司债券等。

值得关注的是，从拟发行金额来看，本月多见10亿以上规模大单，且私募形式较公募明显数量占优。此外，部分已发行“双创债”也被公募基金在今年二季度重仓，但总体来看重仓配置“双创债”的公募基金数量依然有限。

多只大规模“双创债”申报已反馈

为满足创新创业企业融资需求，“双创债”自2017年试点推行以来就不断为相关企业创造融资机会，从今年的申发态势来看，企业融资规模和效率进一步提升。记者从最近监管披露的审核信息中发现，有多只大规模品种申报且已获反馈，私募形式占据主流。

8月29日，北京首都科技发展集团有限公司和南京市创新投资集团有限公司申请的2022年面向专业投资者发行的创新创业公司债券获上交所反馈，前者为公募品种，后者为私募。从拟发行金额的数量来看，后者10亿规模远超前者4亿拟发金额。

事实上，类似私募品种规模远超公募的情形在今年不断上演，尽管此前上海张江科技创业投资有限公司申请的30亿公募“双创债”为今年上交所核发规模最高的品种，但总体来看，公募品种的数量较少，且超过10亿元规模的申请在所有申报产品中比例较低。

从上交所8月以来统计的数据来看，已有10只“双创债”更新发行人申请的状态，其中有3只已经通过审批，分别来自合肥市蜀山区城市建设投资有限责任公司、成都高新投资集团、南昌市国金工业投资有限公司，除成都高新投资集团拟发形式为ABS外，其他两只均是私募形式。

就单月申请、状态更新以及通过数量来看，8月以来的核发及申报效率已较此前有所提高。另据中国证券投资基金业协会的数据统计，2022上半年，作为创新创业公司债券主承销商的证券公司共25家，承销36只债券，合计金额407.73亿元。

对于私募发行高于公募的情形，有分析指出，或也仅在募集规定上有所差异，核心还是考察融资成本和到期偿付的能力问题。

多只公募基金二季度重仓“双创债”

根据此前公开的消息，部分创新创业公司债发行期限较短，票面利率在5%以上，以远洋资本有限公司发布的公告来看，其2021年“双创债”发行期限2 1年，票面利率5.3%。募资用途包括不限于设立基金投向未上市创新公司股权。

从上述“双创债”报出的票面利率来看，对比银行专项融资贷款的低息利率其实不低。有投资界人士此前在与《每日经济新闻》记者微信交流时表示，甚至会高过一些企业的票据或贷款。

但另一方面，由于发行期限较短，对于在大类资产配重中需要兼顾中短债的理财产品亦提供了可选参照，特别是针对部分投资组合久期控制在三年以内的公募基金，此类债券至少在条件上符合部分要求。

记者发现，从2022年公募基金二季报数据来看，部分基金的债券投资组合中加入“双创债”，有的重仓比例近10%。Wind统计显示，天弘弘利、兴业定期开放A、上投摩根纯债丰利A以及圆信永丰兴利A、华夏新锦绣A在今年二季度重仓“双创债”，华夏新锦绣A持有“21江苏银行双创债”19万张，总市值达1977.08万元，占基金净值比为9.36%，占债券市值比为18.79%相对较高。

不过总体来看，目前公募基金当中重仓“双创债”的产品数量相对有限，或也与此类债券的风险系数相对较高有关。因为部分创业投资公司发行的“双创债”资金仅限于用作于种子期、初创期、成长期的创新创业公司的股权。

前述投资人曾告诉记者，作为创投机构，股权投资的风险相对较高，而债券又是低风险金融工具，从创投机构的角度来说，其的确愿意用低风险资金进行高风险投资，但对投资者来说，需要提高对此类投资风险的把控。

每日经济新闻