首先更正昨天文章里的一个错误,当前市场中其实已经没有所谓一级债基这个概念了,主要就是纯债基金和混合偏债两种。
对于股票基金,我熟悉了很多的评价方法,但对于二级债基该怎么选,其实体系感不是很强。最近密集学习了相关知识,自己做了一个梳理。
债券基金从配置上大体上配置了三类资产:普通债券、可转债和股票。所谓二级债基,就是在20%的仓位限制下自由进行股票投资。
二级债基的平均杠杆率在120%左右,股票平均配置在10%左右,普通债券配置比例在90%左右,可转债的平均配置比例主要在5%至20%间浮动,这个比例会跟随市场波动调整。
对二级债基的收益进行拆分,就可以得到收益来源主要有四个:1、资产配置的择时;2、股票投资收益;3、债券投资收益、4、可转债投资收益。
相对应的,优秀的二级债基则需要在股债配置上有择时能力;在股票投资上力争高收益;在债券投资上,通过久期搭配、信用下沉、杠杆配置创造超额收益;在可转债投资上,能够有选券能力。
这些能会通过,历史累计收益、夏普比率、最大回撤三个方面展现在净值上。最终通过结合历史净值和收益归因分项,就可以选出比较优秀的二级债基。按照这个思路,我挑选了一些二级债基,供大家参考。
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