限购的债基「九月份债基恢复大额申购」

当基金经理突然限购旗下基金，代表他觉得后市会暴跌。

11月29日上午，著名公募东方红资产管理发布公告称：东方红收益增强债基、东方红汇利债基、东方红稳添利纯债基金等3只债券型基金暂停大额申购。

其实近期很多债基都玩起限购。截止11月30日，过期一个月宣布限购的债基超过65只，申购上限多在100万元。

从历史角度看，当一个基金经理突然玩起限购，代表他对未来行情不乐观。

去年“公募一哥”张坤对旗下易方达蓝筹精选，连续进行三次限购，从100万调整到2000块。当时候，很多朋友误判张坤怕规模大不好管理。自己依然看好未来，张坤限购多少，我都给满上买。

结果，这批满上的小伙伴过完年就开始哭。易方达蓝筹精选，在3月净值冲到3.5后，连续下跌，最低8月的时候仅剩2.4，半年间最大跌幅高达-31.4%。

很多人骂张坤，基金经理为什么不减仓？其实股票型基金有规定最低80%仓位，张坤也通过连续三次限购告诉大家，我觉得行情不妙，別花大钱买我基金。

二、有朋友问今年债基行情好吗？

基哥告诉大家，今年债基真的牛！截止到今年11月29日，在去年成立的3580只债基里，平均收益4.45%，妥妥秒杀银行理财。

其中头部188只债基，收益率超过10%，最高的债基收益更超过60%。从今年债基表现看，确实属于好年份。如果冲着明年复刻今年思路跑步进场，十有八九会亏。

三、为什么基哥觉得明年债基不能维持高额收益？

首先解释一下，两者概念：

债券的收益=债券票面收益 到期收益率

大家看到债券收益率，指当前买入债券持有到期的总收益。比如发行100块债券，到期有5块利息。现在售价95块，那这张债券的收益大概票面（100-95） 利息（5）

债基收益=债基买卖债券价差 已到期债券收益

债基收益来源，基金经理耐心持有债券到期 基金经理买卖债券获取价差获得利润。

两者差别是，债基经理通过债券票面可以玩出花儿，增强收益。如果自己买债，一般是吃利息。

今年债市如何？波动很大，以2021年美国十年国债收益率看，最低是0.5%，到现在1.42%。高低落差足足有200%，足够会玩基金操作。

为啥债市出现这么大波动？因为疫情，在疫情反复爆发背景，全球政府在今年或去年均进行放水政策。放水不仅导致股票市场上涨，也会导致公司债走强。

债市存在不确定性，信用风险也较去年高。

但美联储近期开始收紧货币政策，对外宣称明年停止放水，并且准备加息。

当美国加息后，导致市场风险偏好降低，大家弃股买债，导致债券收益率下降。货币市场加息，对于债市未必好事。

在国内债市有点烈火烹油，鲜花着锦的味道。今年债券市场违约机构较去年变少。但企业信用等级普遍出现下降。

信用等级下降，代表第三方机构对企业信心开始下降。未来会不会爆发信用危机。基哥不确定，但目前债市的风险确实高了。

四、现在怎么办？

当前限购最严重是产业债，像招商产业债基金，现在每天限购1万元。从限购角度看，这已经属于比较严重限购，差不多直接跟你说：不要买了。

其它债基情况，不确定什么时候会调整，建议如果当基金限购低于10万，注意不要买入。如果持续下降大家考虑债基转成货币基金避免风险。

今天要点>>

01

基金经理限购，一般代表看跌，限购金额越小代表风险越大

02

债券收益率≠债基收益率，聪明债基经理可能像炒股一样炒债券

03

限购额度低于10万债基不建议，如果持有债基限购额度低于10万，建议转换成货币基金或者其他债基。

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