从供应链角度看波音787梦幻客机的问题「波音7879客机」

在两起致命事故导致737 Max停飞之后，过去两年波音一直依靠其宽体客机“梦想客机”（Dreamliner）来实现销售计划。

现在情况发生了转变。波音家族的主力机型Max已重新投入使用，该公司正在填补积压的订单，而787梦想客机（787 Dreamliner）在生产受挫后仍处于暂停交付状态。

787的问题已经严重到波音发出警告称，梦想飞机项目可能会出现亏损，这或将在周三该公司公布第二季度业绩时得以体现。

这家总部位于芝加哥的公司本月表示，已经生产的100多架787客机中的大部分将不会在今年交付，这与该公司CEO戴维卡尔霍恩在4月份做出的保证截然相反。

波音还在7月初将宽体客机的产量削减至每月不到5架，再加上该公司的警告，这意味着该计划将宣布未来亏损。这意味着，由于高成本或销售额低于公司预期，已经交付或现有订单确定的1500架787飞机将出现亏损。

波音已经在4个项目上录得未来亏损：双通道777X项目亏损65亿美元，美国空军KC-46A加油机亏损51亿美元，美国总统专机空军一号亏损4.86亿美元。

787的交付量超过其他项目，如果该项目出现预期亏损，可能会给该公司带来压力，迫使其继续交付737 Max飞机，以推动未来盈利，并带来现金。

分析人士表示，一定是发生了什么变化，才导致了这个多年来一直平稳运行的项目出现了问题。

要么是美国联邦航空管理局（FAA）发现了波音飞机生产中的缺陷，要么是该公司改变了生产流程。FAA在两起致命的737 Max飞机坠毁事件发生后，加大了对波音所作所为的调查力度。

在2019年和2020年，在全球监管机构出于安全考虑停飞Max后，梦想客机继续创收。但现在波音交付这些飞机都恐成了问题。

波音在今年上半年交付了14架梦想客机。而在2019年和2020年则分别交付了158架和53架，占该公司商业交付的大部分。相比之下，今年上半年交付的737飞机为113架，2019年为127架，2020年为43架。

去年10月，波音公司停止了梦想客机的交付，当时FAA正在调查一些787客机的工人是如何安装尺寸错误的垫片的。另外，一些飞机的表面平坦度不符合工程规范。

波音在3月份恢复了交货，但在5月份再次停止交货，因为FAA要求提供更多有关制造商计划如何检查飞机的数据。

7月13日，波音公司发现了一个新的缺陷，即由其供应商Spirit AeroSystems制造的机头和驾驶舱的装配和光洁度存在问题，随后宣布“暂时”将产量下调。

该公司表示：“我们将继续花必要的时间，确保波音飞机在交付前达到最高质量。”

如果波音本周确实决定宣布787的亏损，那么将于8月上任的首席财务官布莱恩韦斯特（Brian West）就可以避免上任后带来坏消息。不过韦斯特也可以指出积极的一面。这家公司拥有它所需要的全部流动资金。去年4月，它从债券市场筹集了250亿美元，以度过疫情危机。

此外，标普全球的数据显示，该公司仍持有投资级信用评级，尽管其债务规模为630亿美元，信用评级为bbb -，前景为负面，是该评级中最低的，

FactSet调查的华尔街分析师预计，波音将在第三季度恢复盈利。该公司第一季度净亏损5.37亿美元，连续第六个季度亏损。华尔街分析师预测，第二季度每股亏损77%。他们估计，自由现金（即营运现金减去资本支出），将在第四季度转为正值。

本文源自金融界网

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