债券基金分为纯债基金、偏窄基金。股票基金分为被动型和主动管理型,被动型分为宽基指数、行业指数、红利指数,主动管理型风险最大,但收益也是最高的。
股债配置要根据经济周期调整,现金无论在哪种情况下都要配置。十年期国债收益率处于高位时买入债券基金,低位时卖出。
经济繁荣期,繁荣顶点,股市高位,国债收益比较高,适合买入债券,要增加债券,减少股票。经济萧条期,萧条底部,股市低位,国债收益比较低,适合卖出债券,要减少债券,增加股票。
那什么时候经济萧条,什么时候经济繁荣呢?这就用到了股债平衡温度计算方法:A股市场平均市盈率-(1/十年期国债收益率),若该值为正,适合买债券,不适合买股票,若为负,适合买
下表是股债平衡温度参数配置比例
股债平衡温度
股债配比
40度-50度
1:9
30度- 40度
2:8
20度- 30度
3:7
10度- 20度
4:6
0度- 10度
5:5
-10度- 0度
6:4
-20度- -10度
7:3
-30度- -20度
8:2
-40度- -30度
9:1
资产配置四步走, 一要留足充足的备用金,二是要查看当前股债平衡温度,确定股债分配比例,三是选择具体的基金买入,纯债or偏债?保守(宽基)or稳健(1/2宽基、1/2行业和红利)or激进(1/4宽基、1/4行业,1/4行业,1/4红利,1/4主动)?四是根据股债平衡温度定期再平衡,三个月观察一次,如果温度变动幅度过大,要跟着温度进行调整。
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