受权益市场持续震荡影响,投资者对避险资产的需求愈发强烈,今年债券类基金再次“大热”。多只债券型基金密集“闭门谢客”,暂停大额申购,或调整单日购买上限。
5月以来,已有超百只债券基金发布“限购令”。甚至有基金将限购金额上限定为10元,成为看得到但买不到的“橱窗基金”。
严格的“限购令”
近日,多家基金公司接连宣布暂停旗下债基的大额申购业务。Wind数据显示,截至5月30日,市场上已有1940只(A/C分开统计)基金处于暂停大额申购状态。其中,债券基金(含偏债混合基金)1780只,占暂停大额申购基金总数的91.75%。
近一个月以来,已有超百只债券基金(A/C分开统计)先后宣布暂停大额限购或提高限购门槛,开启了“限购模式”。
就限购金额来看,年初至今,1000万元、500万元、100万元、50万元、10万元等级均有出现。但近期限购的债券基金中,1万元、5万元级别限购较多,这里面不乏“限购令”较为严格的基金。如南方旭元、南方亨元、南方聪元、南方华元等5只中长期纯债型基金均宣布限购额为100元;而嘉实稳泽纯债、泰康润和两年定开、鹏华丰颐等三只基金单日限购额为10元。
来源:Wind
对于债基暂停大额申购的原因,多家基金公司在公告中表示,为“防止短期内大量资金快速涌入摊薄原持有人收益,保障基金平稳运作。”
上海某中型基金公司内部人士向中国证券报·中证金牛座记者透露,限额低至100元甚至10元,或说明该产品是公司的绩优产品,想要维持良好的回报表现,也可能是基金经理的主动选择,根据其自身的投资策略控制匹配的管理规模。此外,也可能是该基金机构投资者占比较高,防止摊薄收益,进行严格限购。
优质债基受追捧
在今年股市调整、银行理财净值化转型背景下,优质债基受到投资者追捧,引发交易拥挤。
公募市场部工作人员告诉记者,“短债类产品因兼具流动性与收益性,成为资金理想的避风港。结构性资产荒背景下,市场对信用债的需求强劲。并且在中高等级收益率无法满足要求的情况下,投资端进行信用下沉的特征比较明显。”
“需求端拥挤,多数机构处于欠配状态。”某头部证券固定收益分析师指出,“一级市场新发行债券的认购热度抬升,二级市场城投债和产业债的交易热度均处在近期高位,其中短久期城投债受追捧。”
招商证券报告表示,4月以来这一轮资产荒,一方面受利率环境的影响,另一方面折射投资者对后市波动的担忧。除了预期因素外,投资者负债久期缩短可能是主要制约因素。
机构展望债市投资机会
有债券基金经理表示,在资产荒与流动性宽松这两大前提条件未改变前,债市短期内大幅调整的风险不大。现阶段,短债的确定性通常优于长债,在宽货币维持、宽信用逐渐落地的过程中,信用债和可转债的性价比或将逐渐提升。
招商证券建议,短期内防御为主,尤其是负债端不够稳定的账户。对于负债端稳定的账户,建议留有一定仓位,调整区间内择机配置国家级新区及地级市开发区城投债。上述两个细分品种将是今年城投债收益增强的核心工具,期限宜控制在两年左右。
编辑:于红波
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