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2008金融危机 对冲基金「十大量化对冲基金」

2023-01-27 11:02:00来源:华尔街见闻

在今年市场的狂风暴雨中,量化对冲基金这艘快船悠然自得地稳步航行。

据数据提供商HFR显示,这个规模达到3370亿美元的行业正在获得自2008年金融危机以来的最大收益。

多年来量化对冲基金一直在债券市场中艰难挣扎,因为他们赖以生存的市场波动性被央行购债举措所抑制。

HFR数据指出,该行业在业绩出现大幅好转之前,承受了多年的低回报率。在2011年-2018年,8年中共有6年出现亏损。有企业高管直言,2010年之后是“死气沉沉的十年”。

但是今年行情发生了巨大变化。这些基金通过做空政府债券大举获利,因为在美联储或将继续积极加息以对抗高通胀的背景下,这些债券受到冲击。并且由于供应链紧张的推动,他们还在能源和大宗商品价格飙升中赚得盆满钵满。

今年迄今为止,对冲基金BlueCres收益达到26%,是14年来的最佳表现。另外,对冲基金BH-DG Systematic同样在今年斩获32%的收益,对冲基金Aspect Capital获得了29.2%的收益率,成为自1999年成立以来排名第二好的成绩。

根据HFR数据统计,这类量化基金在今年前四个月的平均收益为15.1%。相比之下,同期许多知名基金经理惨遭两位数百分比亏损,并且标普500指数下挫13%,对冲基金行业收益整体下行1.9%。

量化基金能够从上涨和下跌的持续价格趋势性行情中获益,而且通常在市场承压阶段“乘上东风”。比如在2008年,他们在石油价格的急剧上涨和随后的大幅下挫中获利,并在金融危机最低点时,从股市急速抛售中受益。

而当下的情况是,由于美国通胀从去年开始加速,导致利率上行和量化宽松政策退场,这使得传统资产价格失去支撑,债券和股票开始暴跌。

10年期美债收益率已从1.51%升至今年的峰值3.2%,而在2019年转为负数的德国国债收益率已从-0.18%跃升至1.19%的高位。

媒体称,对冲基金Systematica Investment创始人、对冲基金BlueCres系统交易前主管Leda Braga表示:

现在就像2008年的某个时刻,每个人(趋势追随者)都再次取得良好表现,趋势性行情更加清晰。

他还补充说:

眼下一个潜在的主旋律是,此前平静的十年已经结束......市场波动变得更大。

量化对冲基金公司CFM总裁Philippe Jordan表示:

尽管资产价格付出了代价,但央行必须专注于对抗通胀......这为量化基金这些“趋势追随者”提供了积极条件,因为这为他们创造了动力。

在量化对冲基金经历多年疲软之后,现在业内认为趋势性行情可能会持续一段时间。

Braga对此表示:

通胀预期的变化感觉就像一艘大船,想要扭转方向需要时间......这个周期似乎很长,我怀疑趋势性行情会持续一段时间。

他还补充道,脱碳和供应链变化是推动通胀的关键因素。

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