与“镍”相关品的期货有什么?「镍期货大涨」

继原油和黄金之后，大类资产中又一位成员猝不及防地就火了，TA就是：镍期货。最近几天伦镍期货出现堪称史诗级别的行情，短短两日涨幅超过240%，刷新了伦敦金属交易所（LME）成立145年来的飙升记录，直接导致3月8日伦敦金属交易所暂停了镍交易。受伦镍影响沪镍连日涨停，国内商品期市沪镍价格连续在3月7日到9日三天涨停，以至于9日晚间上海期货交易所宣布暂停镍期货部分合约交易。

镍期货在资本市场“风起云涌”之际，有的小伙伴却表示这个热闹自己根本没看明白，那么咱们今天就来聊聊，期货到底是什么？投资者又该如何投资期货呢？

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“期货”是什么？

说到“期货”就不得不提“现货”。现货很好理解，就是实实在在可以交易的商品，比如小夏买了一根金条，一手交钱一手交货，这就是现货；而期货不是实实在在的商品，而是以商品为标的的标准化可交易合约，这个标的物可以是某种资源比如原油、天然气等，可以是农产品比如大豆、玉米、棉花等，也可以是金融资产比如股票等。交易双方可以按照规定的价格，在未来某段时间买入或者卖出一定数量的某种大宗商品或金融资产，这样做的目的是防范未来这段时间这样商品价格变动的风险。买卖期货的合同或协议就叫做期货合约，投资期货的时候，交货时间可以是一个星期后、一个月后、三个月后甚至是一年后。

举个例子，有位农民春天想种玉米，但是又害怕秋天玉米种好后价格会下降；同时，有位商人从事玉米买卖，担心9月份玉米价格会上涨。所以两个人为了降低彼此的风险就约定，到了9月份无论玉米价格多少，商人都按照4000元/吨的价格收两吨。这个时候双方交易的品种，就是期货。

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期货与大宗商品

那有小伙伴可能会问了，“期货和咱们之前讲过的大宗商品很像，两者是一回事儿吗？”咱们再来复习一下大宗商品的概念，大宗商品包括能源商品比如原油、煤炭等，基础原材料比如铜、铝等，农副产品比如玉米、大豆等这几个类别，其共同特点是供需量大、统一限价、便于储存和运输、影响国计民生等等。大宗商品的交易方式有几种，比如最常见的现货交易，也可以设计为期货、期权等产品在未来进行交易。而期货可以分为两种，一种是商品期货，包括玉米、大豆、原油、煤炭、和铜、铝；一种是金融期货，包括股票和债券等等。

总结一下，大宗商品不等于期货，但可以被设计为期货金融工具用来交易；而期货也不全部都是大宗商品，只是标的物大部分是大宗商品。（上述参考：希财网，2021.06.01）

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期货的涨跌是由什么决定的？

既然了解了什么是期货，那么期货的投资原理也好理解了，也是低买高卖，通过买卖赚差价。那问题又来了，期货的涨跌是由什么决定的呢？这里面的原因比较复杂，每个品种还不一样，小夏这里就跟大家说说比较常见的几个因素：

一是供需关系。需要注意的是，供求关系只对商品期货产生影响，这个很好理解，供大于求时价格往往会下跌，供不应求时价格往往会上涨。以这次大涨的镍期货为例，俄罗斯是重要出口国，2021年俄罗斯精炼镍产量约12.5万吨，占全球原生镍比例约6％，其中对外输出精炼镍4.54万吨。在欧美对俄加大制裁的背景下，大家预期欧洲将出现严重的镍短缺，因此伦交所的镍期货价格飙涨，导致国内的镍期货价格也飙涨，这就是供求关系导致的镍期货上涨。（来源：国际金融报，2022.03.10）

二是政策、环境以及成本因素。这三种因素基本都是对供给产生影响，以农产品为例，国家重视“三农”问题，免征农业税试点、对种粮农民直接补贴等政策，都会大大提高农民种植玉米、大豆、棉花这些农产品的积极性；此外天气的变化、自然灾害的发生，也会影响农产品的供给。

三是市场因素。比如经济周期，咱们之前科普过的美林时钟就告诉我们，在经济不同时期，商品的表现也是不同的。（上述参考：中信建投期货，2021.01.05）

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普通投资者如何参与期货投资？

经过刚刚的科普，相信大家对于期货都有了一定了解，那么投资者是否可以投资期货？又该如何投资呢？一方面，期货是投资市场中波动大、风险大的投资品种，包括杠杆使用风险、交割风险等等，比股市风险更大，普通投资者往往望而却步；另一方面，作为资产配置的一环，适当配置期货，又有利于分散资金、平衡风险。

因此，“怎么投”就考验着大家的智慧。相比直接参与期货投资，小夏更建议大家通过基金来布局，比如豆粕ETF（159985）投资的主要就是豆粕期货合约，可以根据豆粕期货的期限结构以及各合约的流动性状况等因素，合理选择标的合约与换约时机，把握豆粕期货主力合约的切换节奏进行展期操作。

如果大家对期货市场感兴趣，符合自身的风险偏好，又希望通过基金投资来降低门槛和风险，不妨关注一下豆粕ETF（159985）。

本基金特有的风险包括但不限于：投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、涨跌停板风险、持仓上限风险、强行平仓风险、强制减仓风险等。

风险提示：1.本基金为股票型指数基金，因此本基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，联接基金主要投资于目标ETF，因此本基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金资产主要投资于标的指数，在多数情况下将维持较高的投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，标的指数的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险，且存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。