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可转债回售案例「可转债回售」

2023-01-27 15:56:33来源:一棵灵芝

感谢你看到我,我是【一棵灵芝-Lindsy】。

欢迎你关注我,我将常年不定期的分享理财知识或精华课程的干货。这是我做的第N 1篇的干货笔记。

关键词:基础条款、回售、有条件回售、附加回售

◈4项基础条款之一:(能不能投,买它能不能赚钱,必须要了解的内容)②回售

● 回售(可转债债性属性的一个重要条款),分为:

1-有条件回售

2-附加回售

1-有条件回售

是指可转债持有人可以在特定条件下,将手中持有的可转债以特定的价格卖回给上市公司,上市公司没有权力拒绝这项交易。

◈一个栗子看懂可转债的「有条件回售」:

天有不测之风云,由于新冠疫情影响,阿芝的面包店都大部分都不能开门营业,即使营业,大家都居家不能出门,第1年亏钱了。其他债主看到这样的情况,都跑来堵阿芝的门,让她赶紧还钱。

虽然后来阿芝凭借自己的魅力让债主多给她一点时间,她一定能帮我们赚回来钱,但是其实债主们心里还是有担心,万一真的经营不好,7折转手都不一定有人来接盘。

于是把心里话讲给了阿芝听,阿芝也是个厚道人,说要不这样,我们来签个协议,不管我的面包店经营如何,只要面包店还在,你可以在我们约定的时间来找我还钱,我 无条件的以本金外加一定的利息还给你。

有了这个条款,债主们就放心多了。这个条款就是有条件回售。

◈有条件回售条款

从牧原转债的发行公告里可以看到,

*在最后两个计息年度内(特定时间),当公司股票连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%(特定条件),就可以以面值加当期应计利息的价格(特定价格)行驶有条件回售。

但是,我们不一定要行驶回售的权利

比如航信转债,目前已经触发回售条款,假如公司发出回售公告,你会进行回售么?

目前市场价格106.88,但是回售的价格是101.6,还不如直接市场上交易就可以了。

*在一个计息年度内,只能参与一次回售。

*当一只可转债在同一个计息年度内多次触发回售条款时,只有第一次有效,如果在回售申报期内没有行使权利的话,也就没有机会再参与回售了。

2-附加回售

是指假如上市公司通过可转债募集到的资金用途与在募集说明书中承诺的情况发生了变化,可转债持有人可以享有一次回售的权利。

◈一个栗子看懂可转债的「附加回售」

就像阿芝从债主手里借了钱, 并且约定这个钱只能用于开面包店的分店,但是阿芝却没有把钱用于到面包店的扩张中,而是用于购买高质量的面包原料。

这就属于资金用途发生了变化,这时候就触发了回售条款,债主们就拥有了一次让阿芝立刻还钱的权利。

● 一般债券都会有回售条款,目的是在债券发生不利的情况下保护债券人的利益。

● 每个可转债的回售条款都不一样,也有一些可转债没有设置回售条款,所以要认真看发行公告。

● 回售作为可转债的兜底条款,在实际操作过程中,也会给我们能带来意想不到的收益,在后面在跟大家分享

*以上仅作为案例演示,不构成具体投资建议。

历史走势不代表未来趋势,市场有风险,投资需谨慎。

我是【一棵灵芝-Lindsy】

一个岁月静好的插画师,追求自由人生,

却喜欢学习和理财,还喜欢分享干货笔记。我愿意做只乌龟慢慢走,记录自己的成长与进步,期待遇到同频的你。

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