打新债是白捡钱吗「新手打新债要注意什么」

看到媒体报道可转债打新时使用的这些略显疯狂的词汇——零成本、顶格申购、无资金、无市值、信用申购，中签后大概率收获10%-30%收益…… 以及由此引发的“观众不断为可转债疯狂打call”的热潮。

你是否也在考虑加入其中？

这不，信用申购下第三只可转债已经来了。

“捡钱”好机会？

不清楚基础知识？

不了解操作方法？

看完这篇再做决定。

直入主题：信用申购下第三只可转债

这次发行可转债的是金禾实业，其可转债简称“金禾转债”，债券代码128017（注意债券代码不同于申购代码）。申购简称为“金禾配债”或“金禾发债”，申购代码下文对应有标出。

根据金禾实业公告，本次发行申购时间为11月1日（T日）9:15-11:30,13:00-15:00。

1

参与对象

本次可转债发行分为：

①几乎100%原股东（持有其股票）优先配售；

②社会公众投资者可申购优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）。

☆ ☆ ☆ 看到几乎100%原股东优先配售，不持股的公众投资者也不用觉得没机会，上周刚刚发行的林洋配债，其公布的中签结果显示，就有约21.5%的原持股股东放弃了优先配售的部分。所以社会公众投资者还是有机会的，而且比例可能并不低。

2

申购须知

以下还是分两种情形对操作步骤与注意事项进行详解：

情形①：如果在10月31日（T-1日）收盘时持有金禾实业股票（即为原股东），那么可按比例优先配售“金禾配债”，配售代码：082597。按照每股配售1.0633元面值可转债的比例，并按照100/张转换为张数，10张为1手，即1000元为一个申购单位。原股东在T日参与优先配售时需足额缴付认购资金。

情形②：如果不持有金禾实业股票（即社会公众投资者），那么在T日，可直接参与“金禾发债”申购，申购代码072597。每个账户最小认购单位为1手（10张），申购上限为1千手（1万张），超出部分为无效申购。申购时无市值要求、无需缴付资金。中签的话，应确保资金账户在11月3日（T 2日）日终有足额的认购资金。

3

申购步骤

以长江证券客户为例：

在申购时间【11月1日（T日）9:15-11:30,13:00-15:00】内，打开长江e号--交易--买入--根据你的实际情况输入“配售代码”或“申购代码”，再根据实际情况输入申购单位。

（不清楚操作流程可咨询客户经理哦~）

注：虽说无需市值、无需资金、信用申购，但如果连“资金账号”都没有....... 那就赶紧下载长江e号APP申请一个吧~~

4

中签提醒

11月3日（T 2日）进行持仓查询即可得知结果。“打新中签”的话，可别忘了缴款哦~

另外，如果您是长江证券客户，还将在中签后收到长江e号消息提醒及短信提醒。

5

申购注意事项

（很重要！！！）：

原公司股东在申请优先配售的同时，可以同步进行网上申购，两种参与方式不冲突。

网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，将会面临约6个月无法参与新股、可转债、可交换债的申购。放弃认购的次数包括实际放弃认购新股、可转债与可交换债的次数，合并计算。

按《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则》基本规则第六条规定：“投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只可转债申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。”

------ 关于可转债 你还应知道这些 ------

【相信我，收藏着肯定用得着】

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可转债是什么？

可转换公司债券（简称：可转换债券，进一步简称：可转债），是债券的一种，它允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

本质上讲，一张可转债的价值=一张普通的公司债券 一份对应的股票期权的价值。又由于其通常具有较低的票面利率，所以其收益往往是由其对应的股票期权的价值决定的。

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可转债打新，谁可以参与？

根据今年9月8日实施的新规，为解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模冻资问题，监管部门对可转债、可交换债发行方式进行调整，明确参与网上申购的投资者申购时无需预缴申购资金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款。

这一申购方式的改变，让散户成了此次规则调整的最大受益者—— 也难怪媒体总结说：人人都能参与。

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收益似乎很可观？

以第一只信用申购下发行的雨虹转债为例：

根据雨虹转债中签普遍只分到1签（即1手，10张，面值共1000元），其上市首日最高价124.1元，最低价118.351元，收盘价为120.121元；即首日卖出收益率约为18-24%。

分到1签的话，180-240元的收益金额单看并不多，但考虑到无市值要求信用申购方式，这种“白白得到”的收益也还是不错的。即使考虑中签缴款到上市卖出存在二十多天资金占用期，18-24%的收益对个人投资者来说仍然是可观的。

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如何分析可转债的价值？

申购买入的债券不论是一般债券还是可转债只要上市就可进行卖出，可转债一般在中签缴款后2-4周上市，上市后当天可卖出。

根据前面提到的结论：可转债的票面利率通常较低，其收益往往是由其对应的股票期权的价值决定的。

故：市场对可转债正股价格的预期，影响着可转债（在不能转股期间）的市场价格。

可以用如下算式做基本概括

懵圈中——

其实上面的算式很简单，转股价与可转债发行价都是固定值，可直观看出预期股价与可转债收盘价正相关。

以雨虹转债为例：

雨虹转债的初始转股价格为38.48元/股，初始转股时间为发行6个月后的2018年3月29日。上市首日收盘价120.121元（债券申购价为100元/张），而东方雨虹股票当日收盘价为38.35元/股。

东方雨虹股价低于其转股价，但雨虹转债的市场价格产生了20%以上的溢价，这是为什么呢？

因为虽然此时东方雨虹股价低于转股价，但市场对东方雨虹股价的预期增长较高。按照以上算式，上市首日，市场对雨虹转债可转股后的股价预期达到46.22元，远高于东方雨虹股票当日收盘价。

同理:

（一）假如在某只可转债上市时，市场对其发行6个月后的正股价格有增长预期，则可转债上市时很可能产生溢价。

（二）假如某只可转债上市时，市场对其发行6个月后的正股价格预期为下跌。则其上市时有可能产生破发。

即使当可转债上市破发的概率较低时，也不应排除其存在破发的风险。投资者应随时关注投资风险。

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中签后选择持有还是找合适时机卖出？

根据前面的分析可以得出，可转债上市后如何选择买卖，取决于个人对其股票价格的预期与市场实际情况的对比，如果个人预期高于市场，当然会选择持有，相反则会选择卖出。

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