可转债是指可转换为股票的债券。通常发行可转债的时候,会约定一个转换为股票的价格,当股票实际价格大于约定的价格时,投资者将债券转换为股票,再卖出股票获得收益。
举例:发行时,正股价格20元,可转债约定可以按照25元的价格转股。如果股票涨价到28元。投资者将债券转为股票,再卖出股票,则每股可赚3元。如果股票一直没有超过25元,则投资者选择持有债券,获得债券的利息等债权权益。
可转债中,“溢价率”通常作为投资者的重要参考指标,投资者以它为参考去衡量是否转股或者买卖可转债。
溢价率有正负之分,理论上当溢价率为0时,投资价值与风险是相当的,那么可转债溢价率是怎么算的呢?
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1、可转债溢价率的计算方法
溢价率指的就是当前可转债价格与实际价格的比值,可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类,通常人们所说的是转股溢价率。
转股溢价率的计算公式为:
转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。
其中,“转股价值”的计算公式为:转股价值=(转债面值/转股价)*正股价。
计算举例:可转债价格为120,面值100元,可转债的转股价为20元,对应的正股价是22元,那么:
转股价值=100/20*22=110元,
溢价率=120/110-1=9.09%。
2、可转债溢价率如何使用?
从计算公式可以理解为:
溢价率就是可转债价格相对价值贵了还是便宜了。
当溢价率为正数时,说明转债价格比转股价值要高,买入债券后转换成股票,再卖出股票可能会亏损。
当溢价率为负数时,说明转债价格比转股价值要低,买入债券后转换成股票,再卖出股票可能会赚钱。
有人会问:当溢价率为负数,买入不就可以赚钱了吗?
当然没有这么容易赚钱的指标,通常负数是出现在债券上市半年内,无法转股,不确定在可转股时的价格能否赚钱了。
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