恒逸集团上市「恒逸石化股份」

1月11日，贝壳财经记者自上清所获悉，民营石化龙头恒逸集团拟募资5亿用于还债。

据悉，浙江恒逸集团有限公司拟发行一期规模5亿元的短融“22恒逸CP001”，用以偿还将于2月末到期的债券融资工具“21恒逸SCP004”，后者发行于2021年5月31日，发行金额5亿元，本息合计5.25亿元。

Wind数据统计显示，目前恒逸集团共有20只存续债券，债券存量规模98亿元，其中53亿元债券将在一年内到期。

据披露，恒逸集团2021年前三季度实现营业总收入1028.43亿元，归母净利润16.84亿元。截至2021年三季度末，恒逸集团资产总计1268.43亿元，负债合计901.74亿元。

恒逸集团为浙江大型民企，专业从事石油化工与化纤原料生产，总部位于杭州萧山，其前身为1974年创办的萧山县衙前公社针织厂，1994年正式组建集团公司。恒逸创始人邱建林曾在2019年表示，恒逸将力争在2024年建企50周年之际，实现销售收入5000亿元，跻身世界500强行列。

2021年，恒逸集团首次上榜《财富》世界500强，以2020年度385.62亿美元的营业收入位列第309名。在官网新闻中，恒逸集团称其早在2020年就已经是一家体量达到世界500强而暂未上榜的“隐形”世界500强企业。

在资本市场，恒逸集团控股的恒逸石化（000703.SZ）于2011年实现整体上市。恒逸集团还为浙商银行（601916.SH、2016.HK）参股股东，截至2021年一季度末恒逸集团对浙商银行合并持股比例为5.84%，为其并列第三大股东。

作为民营石化龙头，恒逸近年加快海外布局，油气产业发达的东南亚国家文莱为布局重点之一。

2012年，恒逸石化通过股权收购成立恒逸文莱，拟建设的炼化一体化项目位于文莱达鲁萨兰国大摩拉岛，据介绍是首个全面执行中国标准的海外大型石化项目，也是中文两国《联合公报》中明确提出的旗舰合作项目，其中，恒逸石化持股70%，文莱政府持股30%，项目一期计划总投资34.5亿美元。

据悉，恒逸文莱项目拟建设800万吨/年一体化装置，可年产PX150万吨、苯48万吨、汽油262万吨、航煤117万吨、柴油174万吨、LPG56万吨等产品。项目达产后年营业收入估算为74.46亿美元。

2019年11月，恒逸石化公告称其文莱项目一期已全面投产。2020年下半年，恒逸宣布拟启动文莱二期项目，建设期3年，投资金额预计为136.54亿美元。

恒逸的文莱项目获得国家开发银行和中国进出口银行联合牵头的银团提供的17.5亿美元或等值境外人民币的项目贷款，贷款期限为12年。作为项目贷款的增信措施，恒逸集团此前已将其合计持有的12.43亿股浙商银行股票及6.7亿股恒逸石化股票作为增信担保质押给项目银团。

文莱项目一期投产后，恒逸拟规划建设包括炼油、芳烃、乙烯、聚酯四大关联产业链的二期项目。2021年1月的发行文件中，恒逸集团称该项目正在申报阶段，投资金额较大，公司将面临一定的资金支出压力。

中金公司曾在去年6月的研报中提出，文莱二期炼化项目进展略慢于此前的预期，但在中国“双碳”目标背景下，文莱炼化项目布局的战略价值越发凸显；“双碳”目标提出后，中国重化工行业特别是民营化工企业在国内长远发展的空间可能受限，产业向海外市场迁移可能是大势所趋。

我国于2014年提出“十三五”期间重点建设七大石化产业基地，并鼓励有实力的民企特别是下游产业的民营企业，按照行业准入要求参与石化产业重组改造和基地建设。行业放开背景下，民营企业炼化项目进入爆发期。除恒逸文莱项目外，恒力集团、荣盛控股、盛虹控股等亦纷纷上马了投资规模百亿级别的大型炼化项目。

贝壳财经记者了解到，恒力集团2000万吨/年炼化一体化项目于2019年5月投产，荣盛石化投资的浙石化4000万吨/年炼化一体化项目（一期）2019年12月投产。此外，原计划2021年末投产的东方盛虹1600万吨炼化一体化项目据悉已基本完成建设并为投料试车作相关准备。

国海证券在日前一份研报中提出，民营炼化自2019年相继投产后，展现出较好的盈利能力，且较为稳定。即使在2020年上半年，上海石化等出现亏损的情况下，恒力石化、荣盛石化仍能保持10%左右的净利率，研报认为，超额收益主要来自于产品结构向化工品占高的方向升级，以及民营炼化卓越的运营效率和管理能力。

国海证券称，其判断未来炼化下游的化工品有望处于供需紧平衡状态，已有民营炼化资产的价值有望得到重估。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 方静怡 校对 郭利