资金面紧张对债券的影响「债券价格上涨收益率下降」

摘要

【债市周评：资金面偏紧局面有所缓解 债市收益率下行】中国外汇交易中心公布的数据显示，23日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.15%，较18日跌5BP，7天回购定盘利率收报2.4%，与18日持平；上海银行间同业拆放利率(Shibor)1周品种最新报2.406%，较18日涨1.2BP。（新华社）

本周资金面偏紧局面有所缓解，央行在公开市场净投放资金6700亿元，债市收益率略有下行。

中秋节前，央行在公开市场重回资金净投放和重启28天逆回购，稳定节假日和季度末流动性，而本周央行又通过7天期和29天期逆回购净投放资金6700亿元。

东方金诚国际信用评估公司评级副总监俞春江表示，本周央行净投放资金6700亿元，隔夜利率出现了回落，节假日和季度末因素导致的资金面偏紧局面有所缓解；央行暂停14天期逆回购改为28天期逆回购，引导资金负债端期限拉长，去杠杆提速。

中诚信国际董事总经理张英杰表示，下周将有大规模逆回购到期，即将迎来国庆假期，又适逢三季度末，预计资金面依然偏紧，央行或将加大公开市场操作力度，以呵护市场流动性。

海通证券首席宏观分析师姜超认为，本周美联储宣布维持基准利率不变，日本央行宽松出新招，均意味着全球宽松周期的延长，从短期看有利于金融市场，但仍需留意中期风险。

收益率方面，国债到期收益率中秋节后以来小幅波动，各期限国债到期收益率较节前略有回落。近期低等级债券收益率持续走低，带动高低等级债券评级利差大幅收窄。

张英杰表示，本周东特钢进入破产程序，广西有色宣告破产清算，未来仍存在信用风险隐患，需警惕非预期信用风险事件影响市场投资情绪，或使评级利差重新拉大。