关于p2p爆雷后国家制定的十一项措施「货币锚」

最近一段时期，P2P行业天雷滚滚，上天台的队伍已经从天台排到了马路中央，晚来的还要抽签决定顺序。为了稳定金融市场和人民币汇率，银行的货币政策也是层出不穷，又是"酸辣粉"，"麻辣粉"，又是"再贴现"，"储备金率"，这些听上去象天书一样的专业术语到底是什么意思？这篇文章帮你理解这些货币政策词汇，读懂央妈的思路，提前规划自己的投资策略。

基准利率

我们从最简单的，大家耳熟能详的基准利率开始。它指的是央行控制基准一年期贷款和存款利率，这将影响银行，企业和个人的借贷成本。基准利率上升，借款成本增高，货币收紧，反之宽松。最近美联储连续上调联邦基准利率，就是为了结束之前的货币宽松，以应对预期的经济过热和通胀。有些央行为了应对货币大幅贬值，也会调升基准利率，比如之前的土耳其和阿根廷央行。

央妈自2015年以来，就一直保持基准利率不变。今后很可能会与西方央行一样，设定一个利率区间，允许商业银行在此范围内自行决定自己的利率。

存款准备金率

它是指商业银行在央行存入的保证金占其存款总额的比例。 降低保证金额将增加银行向企业和个人提供贷款的资金，从而降低借贷成本，货币宽松，反之收紧。

公开市场操作，OMO

在中国，公开市场操作主要涉及两个过程，称为回购或逆回购协议。前一个术语意味央行向一些商业银行出售短期债券，收回资金，从而减少系统的流动性。而逆回购协议，则是央行买入这些债券，商业银行因此手头会有更多现金，市场流动性增加。这些操作能够使央行能够在7到28天的短期范围内控制货币供应量和利率。

这些简单的操作介绍完以后，再来介绍一些复杂的操作，让我们从出镜率最高的"酸辣粉"，和"麻辣粉"开始。

常备借贷便利（Standing lending facility）SLF，"酸辣粉"

"酸辣粉"也是央行向商业银行贷款的一种方式。 这是一种于2013年推出的相对较新的金融手段，其到期期限为一至三个月 - 比公开市场操作等融资方案更长。当央行向市场注入"酸辣粉"的时候，就是释放中短期流动性，反之亦然。为了通过这个方法获得资金，银行必须用信用评级较高的资产作为抵押。 也就意味着这些资金通常只适用于实力雄厚的贷方。

中期贷款便利（Medium-term lending facility），MLF，"麻辣粉"

有短期借贷的"酸辣粉"，自然也有中期借贷的"麻辣粉"。商业银行可以从央行通过"麻辣粉"获得三个月到一年的贷款。 这项2014年推出的融资渠道，允许央行向银行系统注入流动性以影响长期贷款的利率。与"酸辣粉"一样，银行也必须提供抵押品以获得资金。 但也有不同的地方，"麻辣粉"接受更广泛的抵押品，包括政府债券，票据，地方政府债券和小公司的高评级贷款。

再贴现率

这也是一种调节流动性的工具，但是比较复杂，所以用一个例子来说明这个过程：假设客户从银行获得10,000元的贷款，并承诺在一年以后偿还12,500元。这笔贷款协议相当于银行用10,000元的折扣价格购买了一份一年期的12,500元的合约。 随后，该银行以11,000元的价格将该合约再出售给央妈，这张12,500元的合约等于又打了一次折扣，被称为"再贴现"。这两次折扣间的差价就是央行向商业银行提供的资金收取的利率，也就是再贴现率，将影响银行系统的其他借贷成本。

抵押补充贷款，PSL

作为中国最新的货币政策工具之一，央妈推出了抵押补充贷款，以指导长期利率和货币供应。 这些资金注入选定的银行，以便为特定部门提供贷款，如农业，小企业和棚户区改造。 获得这些特定资金的银行是中国的三家"政策"贷款机构：中国国家开发银行，中国农业发展银行和中国进出口银行。

以上是现在央行常用的一些金融调节手段，理解了这些术语，就可以知道央行现在真正的货币政策是什么，是开闸放水，还是收紧银根，是着力于短期风险，还是长期调整，是大水漫灌，还是定向宽松。从而可以根据央行的战略，及时调整自己的投资方向，不会在央行已经抽贷的情况下，还去踩P2P的雷。