511380可转债ETF「可转债指数基金」

转债ETF(511380)，2020年4月7日上市，开盘9.950元，收盘9.984元，全天稳步上升，成交2.56亿元。

我身边不少的小伙伴，都买入了转债ETF，准备作为债券基金的替代。我也计划中长线持有一部分仓位的转债ETF，主要作为现金管理的替代。

和之前的股票ETF不一样，转债ETF的初始净值是10元，最小交易单位是1手(100股)，交易价格约1000元。正好与一手转债的价格相符。

一，为什么说期待已久？

1，可转债是一个非常适合普通投资者的交易品种，转债独有的特性：“下跌有保底，上升有空间”，可以确保大部分可转债的长期价格区间在90~130元。

2，以前最常用的低风险可转债投资方法，俗称摊大饼，就是把所有低于某一价格(比如105元)的可转债，各买入一部分，至少持有20只以上的可转债，来分摊未来可能发生的违约风险，并预期获取较高的收益率

3，这种方法有两个缺点，一是资金量要求比较大，二是管理起来非常麻烦（股票账户里占有数十行，会影响其他交易的执行效率，至少看起来非常混乱）

4，所以投资转债基金就是更好的方法，事实上，目前所有的可转债基金都是场外的（虽然场外基金有特定的好处，可是对于全职投资者来说，希望把握更多的场内交易机会）

5，很多人都期待着有场内的转债基金上市交易，现在不但有了场内的转债基金，而且还是更适合中长期投资的ETF基金。转债ETF基金具有规模大，成交活跃等优势。

6，博时可转债ETF(511380)的成功发行和上市，无疑对众多低风险投资者有着巨大的吸引力。

二，指数简介

博时可转债ETF(511380)，对应 中证转债及可交换债指数（931078）

由图中我们可以看出，转债指数整体走势是强于大盘的，当前转债指数所处的位置，相当于2019年大盘高点3200点时的位置，而目前大盘只有不到3000点。

中证可转债及可交换债券指数采用市值加权计算，前十成分券占比约44%，集中度较高，主要是大盘蓝筹类股票转债，可保持指数的稳定性。

指数成分券当前约230-240只，前四大持仓均为银行类转债，浦发转债、中信转债、光大转债、苏银转债

中证可转债及可交换债券指数样本每月调整一次，定期调整生效日为每月首个交易日，调整数据提取日为前一个交易日。（注意：这一点和大部分指数的半年或一年调整成分股不同，主要因为可转债都是有期限的）

三，博时可转债ETF(511380)简介

博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。截至2019年12月31日，博时基金公司共管理199只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾10668亿元人民币。其中，剔除货币基金与短期理财债券基金后的公募资产管理规模逾3270亿元人民币，累计分红逾1206亿元人民币。

博时是目前管理公募产品数量最多的基金公司，拥有完整的产品线布局，产品类型涵盖股票型、债券型、混合型、QDII型等主流基金品种，覆盖了从公募到非公募、从股票投资到固定收益投资、从低风险到高风险、从主动管理到被动管理、从国内到海外等不同基金产品类型，服务客户总数量超过9900万人（数据截止至2019年12月31日）。

可转债ETF（511380）是第1只上市的转债基金，当然也是我和众多小伙伴的唯一选择。费用较低，管理费0.15%、托管费0.05%，管托费合计为年0.2%，低于常见的股票型ETF的0.6%。

转债ETF，募集规模超过6亿元，场内支持T 0交易，将会大大增加市场的活跃度。

ETF被动跟踪指数，无主动管理风险，分散投资，是普通投资者参与可转债投资的较好选择。

博时可转债ETF的基金经理是博时固定收益总部的邓欣雨，拥有 11 年大型公募从业经历，还管理着博时转债增强债券（A:050019 C:050119）（2019年实现收益 32.27%、31.80%，高于市场可转债基金的平均水平）

四，投资可转债ETF的优势

1，费用较低：管托费用低，ETF场内交易费用低，T 0交易

管托费用低，适合中长期持有。同时ETF交易没有印花税，更适合有经验的投资者，做日内T加0，赚取超额收益。

2，转债指数回撤小，长期稳定向上

转债ETF有一个最大的好处，就是下有保底，长期向上，不用担心像股票或者行业指数那样长期被套。

任何时候即使买错了，买在高位，等下跌时候适当补仓，持有一段时间，就可以回本或者开始赚钱（基于转债本身的时间收益）

3，目前股指在低位，可充分享受股票上涨的空间

大盘自从2015年5000点见顶以来，已经调整了5年时间，目前股指在3000点以下是一个相对低点，未来上涨可能性更大。

可转债的特性，下跌有保底，上升有空间，更适合震荡或者不确定的行情趋势。

4，可转债已逐渐被广大投资者认可，有良好的流动性

越来越多的投资者，通过可转债打新，认识到这样一个非常好的投资品种，并积极参与进来。良好的流动性，是普通投资者选择标的时的主要考虑因素。

五，如何投资转债ETF

1，场内策略1：低买高卖，波段操作。

作为流动性强的ETF，场内基本无溢价，可以直接买入。（前面已经讲过，不怕买错，用时间换空间，而且时间不会很长）

2，场内策略2：网格

作为一个中长期震荡向上的品种，同样适合网格交易。

如果配合券商或第三方开发的自动交易软件，买入底仓，并设置合理的网格参数，将有可能实现中长期的躺着赚钱。

（即使在大盘行情不好的时候，收益率也将高于普通债券基金）

3，场内策略3：抄底

一个很简单的抄底策略，把可用资金分成100份。

比如说，只要大盘3000点以下，每天下午2:30看一眼，如果上证指数跌幅超过1%，就买入一份，如果跌幅超过3%就买入三份，以此类推。

大盘涨到3000点以上，每个涨幅1%的日子，就卖出一份，上涨3%就卖三份。

4，场内策略4：场内定投

定投是最适合普通投资者的交易方法，不用准确把握趋势，也不用太多关注行情。只需每周或每月固定时间买入相应份额，即可获取市场平均收益。

大盘3500点以下坚持定投，收益率达到自己心理目标之后，分批卖出。

5，当然还有一个最简单的长期投资策略，3000点以下，低位买入并长期持有，直到一轮大牛市，比如5000点以上，再卖出。

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