中级财务2590试卷「中级会计财管听谁的课」

考点二、企业财务管理的目标

【考点精讲】

（一）利润最大化

【记忆总结】鼠目寸光

优点

缺点（3无 1短）

略

没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题；没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

(二） 股东财富最大化（股票数量X股价）

含义：股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。衡量标准：股东财富=公司所有者权益价值。对于上市公司,容易量化；在股东拥有股票的数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。对于非上市公司，不容易量化;在债权人重视不够。

（三）企业价值最大化（未来现金流量折现值）

含义：以实现企业的价值最大为目标。衡量标准：企业价值=债权人价值 股东权益价值。弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足。不容易量化和考核。

【记忆总结】股东财富最大化VS企业价值最大化。

主要特点

股东财富最大化

企业价值最大化,

1是否考虑了风险因素

√

√

2是否考虑了时间价值因素

√

√

3 是否避免企业的短期行为

√

√

4考虑债权人

X

√

5企业价值

所有者权益价值

债权人价值 股东权益价值

6价值计算

上市公司=股票数量X股价

不容易量化

（四）相关者利益最大化（万能选择题）【其中第2条是抓分点】

股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬， 但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。企业的利益相关者包括股东，然后是债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、 政府等。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。

1.相关者利益最大化的具体内容

（1）强调风险与报酬的均衡（抓分点：而不是最高风险或最低风险），将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位（抓分点），并强调企业与股东之间的协调关系。

（3）其他（略）。

2.相关者利益最大化目标的优点

优点（万能选择题）

缺点

（1） 有利于企业长期稳定发展；

（2） 体现了合作共赢的价值理念；

（3） 这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

过于完美，难以实现。

【记忆总结】（四种目标的比较）

目 标

企业价值

（1）润最大化目标

企业价值=企业利润

（2）股东财富最大化

企业价值=所有者权益价值

（3）企业价值最大化

企业价值=所有者权益价值 债权人权益

（4）相关者利益最大化

企业价值=所有者权益价值 其他相关者权益

（五）各种财务管理目标之间的关系（抓分点：各种目标均以股东财富最大化为基础）

1.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化 等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

2.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。

【提示】各种目标均以股东财富最大化为基础。

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题9•单选题】（作业题）（2019年）若上市公司以股东财富最大化作为 财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（）。

净利润净资产收益率每股收益股价

【解析】在股东股份数量不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加， 股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价 值的客观评价。

【答案】D

【例题10 •单选题】（2018年）与企业价值最大化财务管理目标相比，股东 财富最大化目标的局限性是（ ）。

对债权人的利益重视不够容易导致企业的短期行为没有考虑风险因素没有考虑货币时间价值

【答案】A

【例题11•单选题】股东财富最大化缺点之一，它强调的更多的是股东利益，而对其 他相关者的利益重视不够，所以选A。选项D;股东财富最大化目标没有明显考虑 时间价值因素，不能说没有考虑，所以不选D。

【例题11 •单选题】（2018年）下列财务管理目标中，容易导致企业短期 行为的是（）。

股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化利润最大化

【答案】D

【解析】利润最大化缺点之一是可能会导致企业的短期财务决策倾向，影响企业长远发展。所以选D。

【例题12•单选题】（作业题）（2019年押题）在股东股份数量不变的情况下， 下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。

利润最大化每股收益最大化每股股价最大化公司价值最大化

【解析】在股东股份数量不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加， 股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价 值的客观评价。

【答案】C

【例题13 •单选题】（作业题）下列有关企业财务管理目标的表述中，错误的是（ ）

企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位利润最大化目标要求企业提高资源配置效率股东财富最大化目标比较适用于上市公司

【解析】相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调其企业与股东之间的协调关系。所以选项B的说法不正确。

【答案】B

【例题14 •单选题】（作业题）（2012年）根据相关者利益最大化的财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）

股东债权人经营者供应商

【答案】A

【解析】在相关者利益最大化的观点中，股东作为企业的所有者，在企业中拥有最高的权力，并承担着最大的义务和风险，相应也享有最大的报酬。所以, 选项A正确。

【例题15•多选题】（作业题）（2011年）在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既 然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提岀“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（ ）

利润最大化企业规模最大化企业价值最大化相关者利益最大化

【答案】ACD

【解析】张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大化目标；李经理的主张涉及的是利润最大化目标；王经理的主张强调的是 创造的价值，所以涉及的是企业价值最大化目标。

【例题16 •单选题】（作业题）（2011年）下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。

强调股东的首要地位强调债权人的首要地位强调员工的首要地位强调经营者的首要地位

【答案】A

【解析】相关者利益最大化强调的是股东的首要地位，因为没有股东就没有企业。

【例题17 •单选题】（作业题）（2010年）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。

有利于规避企业短期行为有利于量化考核和评价有利于持续提升企业获利能力有利于均衡风险与报酬的关系

【解析】企业价值最大化是不容易量化考核和评价的，所以本题的答案是B。

【答案】B

【例题18 •单选题】（作业题）在下列指标中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）

总资产报酬率净资产收益率每股市价每股收益

【答案】C

【解需】股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。所以本题的正确 选项应该是C选项。

【例题19 •单选题】（作业题）与利润最大化目标相比，以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，其优点在于（ ）。

考虑了资金的时间价值考虑了利润与所承担风险的关系可以避免企业经营行为的短期化能将企业的利润与股东投入的股本相联系

【答案】D

【解析】每股收益最大化与利润最大化相比，其优点是反映了所创造利润与投入资本之间的关系。

【例题20 •单选题】（作业题）下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是()

强调尽可能降低风险关心客户的长期利益加强与债权人的关系保持与政府部门的良好关系

【答案】A

【解析】相关者利益最大化目标，强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

【例题-判断题】（2020年）公司以股东财富最大化作为财务管理目标，意味着公司创造的财富应首先满足股东期望的回报要求，然后再考虑其他利益相关者。（）

【答案】X

【例题21•判断题】（作业题）（2019年）对于以相关者利益最大化为财务管理目标的公司来说，最为重要的利益相关者应当是公司员工。（ ）

【答案】X

【解析】强调股东的首要地位（抓分点），并强调企业与股东之间的协调关系。

【例题22•判断题】（作业题）（2011年）对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（ ）

【答案】X

【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

【例题23 •判断题】（作业题）（2015年）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中, 公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（ ）

【答案】x

【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

【例题24 •判断题】（作业题）（2017年）相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。（ ）

【答案】√

【解析】相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利 于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效 益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了 各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

考点三、利益冲突的协调

【考点精讲】

协调冲突需要把握的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时 间上达到动态的协调平衡。在所有的利益冲突中，所有者和经营者、所有者和债权人的利益冲突与协 调至关重要。

经营者损害所有者：

所有者损害债权人：

（1）经营者：经营者希望在

（1）所有者未经债权人同

创造财富的同时，能获得更多

意，要求经营者投资于比债

的报酬、更多的享受，并避免

权人预计风险高的项目；

各种风险；

（2）未经现有债权人同意，

（2）所有者：希望以较小的

举借新债，致使原有债权的

代价（支付较少报酬）实现更

价值降低。

多的财富。

经营者损害所有者 协调方式：（抓分点）

（1） 解聘：通过所有者约束 经营者；

（2） 接收：通过市场约束经 营者；

（3） 激励股票期权和绩效股。

（4） 监督（定期披露、聘请 注会审计）

所有者损害债权人 协调方式：（抓分点）

（1） 限制性借债；

（2） 收回借款或停止借款。

【记忆原厕］出现冲突时，保护弱者

【记忆总结1】（抓分点）解聘是通过所有者，接收是通过市场。

【问题】如何理解接收是通过市场约束。

【解答】接收是指的收购，是被竞争对手收购；当一个上市公司如果经营不善，股价一直低迷，面临着被竞争对手低价收购的风险。当被竞争对手价收购以后必然会受到竞争对手的管理和摆布。

【记忆总结2】与借款相关的属于与债权人的协调方式。

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题25•单选题】（2016年）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）

A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题

【答案】C

【解需】所有者希望经营者，实现所有者利益最大化，而经营者则为其自身的利益岀发，导致代理问题的岀现。

【例题26•单选题】（2010年）某上市公司针对经常岀现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的是（ ）

解聘总经理强化内部人控制加强对经营者的监督将经营者的报酬与其绩效挂钩

【答案】B

【解析】协调所有者与经营者的矛盾的方法包括：解聘、接收和激励。所以选项A、C、D都是正确的。

【例题27 •单选题】（作业题）（2008年）下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ ）。

A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款

【答案】D

【解析】为了协调所有者与经营者的矛盾，通常可以采用解聘、接收、激励等措施；为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用限制性借债、收回借款或停止借款等措施。

【例题28 •单选题】（作业题）企业的下列财务活动中，所有者可能损害 债权人利益是( )

提高利润留存比率降低资产负债率发行公司债券非公开增发新股

［答案］C

【解析】债权人希望企业保持一定的偿债能力，资产负债率是反映偿债能力的一个基本指标，发行债券使资产负债率上升，降低了企业的偿债能力，不符合债权人的目标，所以应该选择选项C。

【例题29 •多选题】（作业题）（2019年）公司下列行为中，可能损害债权人利益的有（ ）

提高股利支付率加大为其他企业提供的担保提高资产负债率加大高风险投资比例

【答案】ABCD

【解析】提高股利支付率，减少了可以用来归还借款和利息的现金流；BC 增加了公司的负债和财务风险；选项D有可能导致公司亏损无法偿还债务。

【例题30•多选题】（作业题）（2015年）公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）

解聘接收收回借款授予股票期权

【答案】ABD

【解析】所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励（股票期权、绩效股）。所以选项A、B、D正确。

【例题31•多选题】（作业题）（2019年）为防止经营者背离股东目标, 股东可以采取的措施有（ ）。

给予经营者股票期权奖励对经营者实行固定年薪制要求经营者定期披露信息聘请注册会计师审计财务报告

［答案］ACD

【解析】固定年薪起不到激励的作用。

【例题32 •判断题】（作业题）在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接 收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。( )

【答案】X

【解析】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是通过市场约束 经营者的办法，所以，该表述不正确。

考点四、企业的社会责任

【考点精讲】

（一） 企业的社会责任的含义

企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。

（二） 企业的社会责任的具体内容（选择题）

对员工承担的社会责任对债权人的责任对消费者的责任对社会公益的责任环境和资源的责任

【提示】注意的其他问题：

（1） 企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。

（2） 任何企业都无法长期单独地负担因承担社会责任而增加的成本。

（3） 过分地强调社会责任而使企业价值减少，就可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓。

【回顾历史及展望未来】

【例题33•判断题】（2014年）企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责 任和对债权人的责任两大类。（）

【答案】X

【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容： 对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对坏境 和资源的责任。

【例题34•多选题】（作业题）下列属于企业需要满足的社会责任的有（）

按时足额发放劳动报酬，提供安全健康的工作坏境主动偿债，不无故拖欠确保产品质量，保障消费安全承担可持续发展与节约资源的责任

［答案］ABCD

【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。选项A属于企业对员工的责任，选项C属于企 业对消费者的责任，选项B属于企业对债权人的责任。

【例题35 •多选题】（作业题）企业的社会责任主要包括的内容有（ ）。

对坏境和资源的责任对债权人的责任对消费者的责任对所有者的责任

［答案］ABC

【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。包括对员工责任、对债权人责任、对消费者的 责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。

【例题36•判断题】（作业题）过分地强调社会责任有可能使企业价值减少，可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓。（ ）

【答案】√

【解析】过分地强调社会责任有可能使企业价值减少，可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓。

考点五、财务管理体制的含义和模式

【考点精讲】

（一）企业财务管理体制的含义

企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限（关键点），企业财务管理体制决定着企业财

务管理的运行机制和实施模式。

（二）企业财务管理体制的一般模式

企业财务管理体制，概括地说，可分为三种类型:

模式

含义

特点

集权型

主要管理权限集中于企业总部，各 所属单位执行企业总部的指令

优点：1・充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证；2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等

缺点：1・会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会

分权型

企业内部的管理权限分散于各所 属单位，各所属单位在人、财、物、 供、产、销等方面有决定权

优点：禅利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作岀有效决策，因地制宜的搞好各项业务；有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长

缺点：各所属单位大都从本位利益岀发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序

集权与分权相结合型

以企业发展战略和经营目标为核 心,将企业内重大决策权集中于企 业总部，而赋予各所属单位自主经 营权

其实质是集权下的分权。吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题39•单选题】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是（）

A如何进行财务决策

B如何进行财务分析

C如何配置财务管理权限

D如何实施财务控制

【答案】C

【解析】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。

【例题40 •多选题】（作业题）企业财务管理体制中，集权制的优点包括（）

有利于企业内部优化配置资源有利于适应市场的弹性有利于决策的统一化有利于因地制宜搞好业务

［答案】AC

【解析】集权制因其决策程序相对复杂而会失去适应市场的弹性，因此，选项B的说法不正确；因地制宜地搞好业务是分权制的优点，因此，选项D错误， 选项A、C是集权制的优点。

【例题41•多选题】（作业题）某企业釆取的是分权型财务管理体制，其优点主要有（° ）。

有利于因地制宜地搞好各项业务有利于分散经营风险有利于釆取避税措施及防范汇率风险有利于整个企业内部优化配置资源

［答案］AB

［解析］集权型财务管理体制的优点包括：（1）有利于在整个企业内部优化配置资源；（2）有利于实行内部调拨价格；（3）有利于采取避税措施及防范汇率 风险。分权型财务管理体制的优点包括：（1）有利于因地制宜地搞好各项业务； （2）有利于分散经营风险。

【例题42•单选题】（作业题）（2017年）集权型财务管理体制可能导致的问题是（ ）

A利润分配无序

B削弱所属单位主动性

C资金成本增大

D资金管理分散

【答案】B

【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。它的缺点是：集权过度会使各所属单 位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适 应市场的弹性，丧失市场机会。因此选择选项B。

考点七、集权与分权的选择

【考点精讲】

集权与分权各有特点，各有利弊。对集权与分权的选择、分权程度的把握，历来是企业管理的一个难点。

集权分权选择时应考虑的因素:

因素

关系

1.企业各所属单 位之间的业务关系（战略）

各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之则相反。

【记忆总结】纵向一体化（供产销一条龙）的企业集权； 横向一体化（各业务不相关，如：手机分公司与餐品分公司）的企业分权。

2．企业与各所属 单位之间的资本关系

企业与各所属单位之间的资本关系是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。

【记忆总结】一方对多方达到持股比例达50%以上（不含）, 执行集权；未达到50%以上（不含）执行分权。

3.管理者的管理水平

较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。

【记忆总结】较高的管理水平，集权；否则分权。

4.企业生命周期

初创阶段集权；其他阶段分权。

5.市场坏境

市场坏境复杂多变，分权；市场稳定，集权。

6.企业规模

规模小，集权；规模大，分权。

7.信息网络

信息网络完善，集权；否则分权。

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题43•判断题】（2016年）企业集团内部所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。（ ）

【答案】√

【解析】各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要釆用相对集中的财务管理体制。反之则相反。

【例题44•单选题】（作业题）（2011年）某企业集团经过多年的发展，己初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最 适宜的财务管理体制类型是（）。

集权型分权型自主型集权与分权相结合型

【答案】A

【解需】纵向一体化（供产销一条龙）的企业集权；横向一体化（各业务不相关，如：手机分公司与食品分公司）的企业分权。

【例题45 •多选题】（作业题）下列各项中，更适合于企业采用集权制财务管理体制的情形有（ ）

企业管理层具有较高的管理水平企业与各所属单位的业务联系非常密切企业拥有各所属单位有表决权的股份比例很低各所属单位的积极性对企业的财务管理体制非常敏感

【答案】AB

【解析】当企业的管理层具有较高的管理水平时，有助于企业集中财权，因此更适合采用集权制，选项A是正确的；当企业与各所属单位的业务联系非常密 切时，越有必要釆取相对集中的财务管理体制，因此，选项B的说法也是正确的； 只有当企业拥有相当比例的所属单位的表决权股份后，企业才有可能通过指派较 多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决 策才有可能相对“集中”于企业总部，因此，选项C的说法错误；所属单位的积 极性对于企业采用的财务管理制度很敏感，说明如果采用集权制，各单位的积极 性会显著下降，集权制的成本过高，此时不适宜采用集权制，因此，选项D的说法错误。

【例题46 •多选题】（作业题）下列应当釆用集权的有（）。

信息网络发达外部坏境多变企业规模很小企业处于成熟阶段

【答案】AC

【解析】AC集权；BD分权

考点八、企业财务管理体制的设计原则

【考点精讲】

企业财务管理体制的设计原则（多选题）

从企业的角度岀发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：

（―） 与现代企业制度的要求相适应的原则；

（二） 明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；

（三） 明确财务综合管理和分层管理思想的原则；

（四）与本企业组织体制（关键点）相对应的原则

【提示1】与公司的控制股东所有制形式无关

【提示2］企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式。

结构

说明

对应模式

U型组织

【提示】特点是高度集权。最高决策层（总部或母公 司）直接从事各所属单位的日常管理。

集权

H型组织

【提示】特点是高度分权。最高决策层（总部或母公 司）缺乏有效的监控力。

【例外】现代意义上的H型组织，即可以分权也可以 集权。

分权

M型组织

【提示】是集权与分权相结合的方式。

集权与分权 相结合型

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题47•单选题】（2014年）U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）

A・集权控制 B.分权控制 C.多元控制 D.分层控制

【答案］A

【诂需】U型组织以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。

【例题48 •多选题】（作业题）（2012年）在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（ ）。

明确分层管理思想与现代企业制度相适应决策权、执行权与监督权分立|与控制股东所有制形式相对应

［答案］ABC

【解析】从企业的角度岀发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：

（1）与现代企业制度的要求相适应的原则；（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则；（4）与企业组织体制相适应的原则。

【例题49•判断题】（作业题）（2013年）由于控股公司的母、子公司均为独 立的法人，是典型的分权组织，因而不能进行集权管理。（ ）

【答案】X 【解析】总部作为子公司的岀资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权， 因此，也就拥有了对子公司“集权”的法律基础。

【例题50 •判断题】（作业题）在组织体制的M型、I；型、H型结构中，M 型结构集权程度较高。（）

【答案】X

【解析】在三种企业的组织结构中，M型结构目前成为大型公司的主流，其 集中程度相对H型结构较高，但U型结构集权程度最高。

考点九、集权与分权相结合体制的一般内容

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题51•单选题】（2012年）某集团公司有A、B两个控股子公司，釆用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是 （ ）

担保权收益分配权投资权日常费用开支审批权

【答案】D

【解析】釆用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权, 筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置券，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

【例题52 •多选题】（作业题）（2011年）某企业集团选择集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，通常应当集权的有（ ）。

收益分配权财务机构设置权对外担保权子公司业务定价权

【答案】ABC

【诂需】本题考核的是集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权， 财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

【例题53 •多选题】（作业题）（2010年）某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（ ）

融资权担保权收益分配权经营权

［答案］ABC

【解析】釆用集权与分权相结合的财务管理体制，企业总部应做到制度统一、 资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。因此，选项A、B、C是正 确的。

考点十、财务管理坏境

【考点精讲】

财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。主要包括技术坏境、经济坏境、金融坏境和法律环境等。其中经济坏境（关键点）是最为重要的。

【记忆总结】经济越发展，会计越重要。

（―）技术坏境

财务管理的技术坏境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。例：如我国推行的可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准。

1 •我国进行财务管理所依据的会计信息，主要是通过会计系统所提供的，占企业信息总量的60%-70%.

2•在企业内部会计信息提供给管理层，在企业外部提供给投资者、债权人等。

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题54•单选题】（2011年）2010年10月19 日,我国发布了《XBRL,（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准》。下列财务管理坏境中，随之得到改善的是（）。

A.经济坏境 B.金融坏境 C.市场坏境 D.技术坏境

［答案】D

【解析】可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准属于会计信息化标准体系，它属于技术坏境的内容。

【例题55•判断题】（作业题）我国进行财务管理所依据的会计信息，主要是通过会计系统所提供的，占企业信息总量的50%-60%o.（）

【答案】X

【解析】我国进行财务管理所依据的会计信息，主要是通过会计系统所提供的，占企业信息总量的60%-70%.

【例题56•判断题】（作业题）财务管理坏境中技术坏境最重要（ ）。

【答案】X

【解析】其中经济坏境是最为重要的。

【例题57 •判断题】（作业题）财务管理的技术坏境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。（ ）

【答案】√

【解析】本题考核的是技术坏境的含义。

（二）经济环境

财务管理的经济坏境内容（多选），包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策以及社会通货膨胀水平等。

1 •经济周期：在不同的阶段，企业应相应釆用不同的财务管理策略。

复苏（关键点：加）

繁荣（关遍点:扩）

衰退（关键点：停）

萧条（关键点：减）

设备投资

增加厂房设备

扩充厂房设备

停止扩张 岀售多余设备

放弃次要利益

存货储备

建立存货

继续建立存货

停止长期釆购

削减存货

人力资源

增加劳动力

增加（扩）劳动力

停止扩招雇员

裁减雇员

产品策略

开发新产品

提高产品价格

停产不利产品

压缩管理费用

【回顾历史及展望未来】

【例题58 •多选题】（2007年）在下列各项中，属于财务管理经济坏境构成要素的有（ ）。

经济周期经济发展水平宏观经济政策金融工具

【答案］ABC

【解析】影响财务管理的坏境因素主要包括：技术坏境、经济坏境、法律坏境和金融坏境。其中经济坏境因素主要包括：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等。金融工具属于金融坏境的内容。

【例题59•多选题】（作业题）在下列各项中，属于财务管理经济坏境构成要素的有（）

经济周期 B.通货膨胀水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构

【解析】经济坏境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平

【答案】ABC

【例题60 •判断题】（作业题）（2010年）在经济衰退初期，公司一般应当岀售多余设备并停止长期采购。（）

【解析】此题主要考核知识点经济周期中的财务管理战略。在经济衰退期， 公司一般应当停止扩张、岀售多余设备、停产不利产品 、停止长期釆购、削减存 货、停止扩招雇员。因此本题的说法是正确的。

【答案】√

2•通货膨胀水平（抓分点：应对措施） 注意通货膨胀对财务管理的影响及企业应对措施

（1）通货膨胀对企业财务活动的影响

引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。引起利率上升，加大企业的资金成本。引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。

【提示】证券价格=未来收取的本金和利息三（1 市场利率）折现得岀的； 分子的本金和利息是固定的，通货膨胀加大会加大市场利率,分母加大分子不变,证券价格下降了。

⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。

（2）应对措施

所处阶段

措施

通货膨胀初期

进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；

【提示】不是签订长期销售合同，通货紧缩签订长期销售合同。

取得长期负债，保持资本成本稳定。

通货膨胀持续期

采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

【记忆总结】未来价格上涨锁定购买价格（签订长期购货合同）；未来价格下跌锁定销售价格（签订长期销售合同）。

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题61-单选题】（2017年）下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是（）。

发行固定利率债券以固定租金融资租入设备签订固定价格长期购货合同签订固定价格长期销货合同

［答案】D

【解需】发行固定利率债券，可以保持资本成本的稳定；以固定租金融资租入设备，也可以保持资本成本的稳定，并应对通货膨胀；应与客户签订长期 购货合同，以减少物价上涨造成的损失；签订固定价格的长期销货合同，会 减少在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D无助于应对通货膨胀。

【例题62 •单选题】（作业题）（2010年）下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）

进行长期投资签订长期购货合同取得长期借款签订长期销货合同

【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当釆取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以选项C正确；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项 D不正确。

【答案】D

【例题63•多选题】（作业题）（2019年）为了应对通货膨胀给企业造成的影响，企业可以釆取的措施有（ ）

放款信用期限取得长期负债减少企业债权签订长期购货合同

【解析】通货膨胀下企业的应对措施包括：（1）进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；（2）签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；（3） 取得长期负债，保持资本成本稳定；（4）釆用比较严格的信用条件，减少企业债权；（5）调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

【答案】BCD

【例题64•多选题】（作业题）下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的有（ ）

进行长期投资签订长期销货合同取得长期借款增加企业债权

【解析】通货膨胀下企业的应对措施包括：（1）进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；（2）签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；（3） 取得长期负债，保持资本成本稳定；（4）采用比较严格的信用条件，减少企业债权；（5）调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

【答案】BD

【例题65 •判断题】（作业题）（2018年）不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低了企业的筹资难度。（ ）

【解析】不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般引起有价证券价格下降（市场利率上升），增加企业的筹资难度。 【答案】X

3.金融坏境：金融坏境涉及金融机构、金融工具和金融市场。

1.金融工具含义及种类

含义

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

基本金融工具

货币、票据、债券、股票等。

种类

衍生金融工具 （派生金融工具）

是在基本金融工具的基础上通过特定技 术设计形成的新的融资工具，如各种远期合 约、互换、掉期、资产支持证券、可转换公 司债券等，种类非常复杂、繁多，具有高风 险、高杠杆效应的特点。

【记2技巧：衍生记忆为“眼生”；眼睛生疏的记忆为“衍生”】

2•金融工具的特征（多选）

流动性

指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。

风险性

购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。

收益性

指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益。

【回顾历史及展望未来】

【例题66 •判断题】金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同( )

【答案】√

【解析】金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

【例题67 •多选题】（2010年）下列各项中，属于衍生金融工具的有（ ）

股票互换债券掉期

【答案】BD

【解析】本题的主要考核点是金融工具的分类。衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如 各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。选项A、C属于基本金融工具。

（4）货币市场与资本市场

分类标准

分类

特 点（关键点）

期限

货币市场（短期金融市场）

包括同业拆借市场、票据市场等。

特点：（1）期限短；（球交易目的是解决短期资 金周转；（3）金融工具有较强的“货币性”，即流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

资本市场（长期金融市场）

又称长期金融市场。是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场。

特点：（1）融资期限长；（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要；（3）资本借贷量大；（4）收益较高但风险也较大。

【记忆比较】由于长期融资证券化成为未来的发展趋势，现在资本市场也被称为证券市场。

货币市场

资本市场

期限

短期（≤1年）

长期（＞1年）

对象

债务工具

债务工具或权益工具

收益

收益低

收益高

风险

风险低

风险高

流动性

流动性强

流动性弱

典型

微信理财通

深圳证券交易所

【回顾历史及展望未来】（★★★）

【例题68 •多选题］（2018年）与货币市场相比，资本市场的特点有（ ）。

投资收益较高融资期限较长投资风险较大价格波动较小

【答案］ABC

【解析】资本市场特点⑴融资期限长；（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要；（3）资本借贷量大；（4）收益较高但风险也较大。所以选择ABC。

【例题69 •单选题】（作业题）（2019年）相对于资本市场而言，下列各项中，属于货币市场特点的是（）。

A.收益高 B.期限长 C.流动性强 D.风险大

【解析】货币市场的主要特点：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）金融工具有较强的“货币性”，即流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

【答案】C

【例题70 •单选题】（作业题）下列各项中，属于货币市场工具的是（ ）。

可转换债券优先股银行承兑汇票银行长期贷款

【解析】货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过1 年。包括短期国债（英、美称为国库券）、可转让存单、商业票据、银行承兑汇 票等。所以，选项C正确。

【答案】C

【例题71•多选题】（作业题）（2014年）下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（）。

拆借市场股票市场融资租赁市场票据贴现市场

【解析】资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

【答案】BC

【例题72•多选题】（作业题）（2013年）与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的（ ）

A.期限较长

B.流动性

C.风险较小

D.价格平稳

【解析】货币市场上的主要特点是：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）货币市场上的金融工具具有较强的“货币性”，具有流动性强、 价格平稳、风险较小等特性。

【答案】BCD

【例题73选选题】（作业题）下列金融工具在货币市场中交易的有（ ）

银行承兑汇票期限为3个月的政府债券期限为12个月的可转让定期存单股票

【解析】股票属于资本市场。

【答案】ABC

【例题74•判断题】（作业题）（2011年）以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。（ ）

【解析】以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场。

【答案】√

【例题75•判断题】（作业题）直接转移实指需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券岀售给资金供应者。（）

【解析】直接转移实指需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券岀售给资金供应者。

【答案】√