进一步盘活存量资产扩大有效投资,全面加强水利等基础设施建设。(1)加快下达中央预算的投资计划,加快地方政府专项债券发行使用,地方政府专项债券额度6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用到位。(2)全面加强交通、水利、清洁能源、水电气热等基础设施建设。加快推动以沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地的建设,优化审批新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通等项目,再开工一批水电煤电等能源项目,引导银行提供规模性长期贷款。(3)建立健全与投融资体制相适应的水利工程水价形成机制,促进水资源节约利用和水利工程良性运行。
4月水利业投资增16.4%同环比加速,水电新增发电装机增257%加速。(1)1-4月水利管理业固定资产投资累计同比增速12%,环比1-3月累计同比增速10%提升2个百分点,同比21年1-4月累计同比增速24.9%下降12.9个百分点。1-4月水电新增发电装机容量500万千瓦增227%,环比提升12个百分点、同比提升194个百分点。(2)单4月水利管理业固定资产投资同比增速16.4%,环比3月增速2.6%提升13.8个百分点,同比21年4月增速-1.7%提升18.1个百分点。单4月水电新增发电装机容量157万千瓦增257%,环比下降264个百分点、同比提升259个百分点。
推荐中国电建拟定增不超150亿投资抽水蓄能等,4月新签增121%超预期。(1)下属规划设计总院受国家部委委托承担水电水利/风电/光伏等提供规划设计/审查等职责。(2)具投资/设计/施工/运营/装备全产业链一体化优势,水电(抽水蓄能)国内大型项目规划设计80%/施工65%、全球50%。(3)前4月新签能源电力1145亿占比34%,水资源与环境988亿占比30%,基础设施1168亿占比35%。(4)控股风光水等装机17GW,十四五或新增50GW。22年计划开工新能源装机10GW,抽水蓄能5GW。(5)存量合同3.3倍于收入增32%。21Q2-Q4单季度净利润增速-4/-7/7%低基数,剔除地产合并集团电网辅业增厚利润,公司二三季度业绩加速。
推荐粤水电水利水电占比59%,受益标的安徽建工水利合同占比9%。(1)粤水电是区域水利水电工程建设的龙头企业,具备水利水电工程总承包特级资质,拥有广东省水利水电工程技术研究中心,参与惠州/深圳/清远/海南琼中/阳江/肇庆等诸多抽水蓄能电站建设;21年水利水电工程营收85亿( 30%)占比59%,水利发电营收2.5亿(-11%)占比1.8%。(2)安徽建工是省内规模最大、资质最全、经营范围最广的综合型地方建筑国企;21年水利工程新签67亿( 52%)占比8.8%;控股运营水电站7座,总装机容量25万千瓦,权益装机容量19万千瓦,在小水电领域深耕近20年。
风险提示:通胀超预期宏观政策紧缩,全球疫情反复。
本文源自金融界
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