地方专项债怎么发行「发专项债的流程」 广东省豪美新材股份有限公司「新债发行价格和转股价」 交易所稳赚不赔「稳赚不赔的项目」 信用利差随着经济周期的扩张「信用利差收窄是什么意思」 什么样的可转债可以打新「打转债」 鹏华可转债债券A还会涨吗「华夏可转债增强债券a」 数据显示 债券基金总规模突破2万亿元「数据显示 债券基金总规模突破2万亿元」 央行向公开市场买进大量债券,会导致「央行回购」 宝能系债务危机「宝能债务危机最新消息」 金融不良债权转让规则有哪些规定「不良资产债权转让」 中国版TLAC管理办法「中国芯片刚公布重磅消息」 2021年下半年欧元「2021年年尾欧元还会涨吗」 基金变现方式不同 分为开放基金和封闭基金 11系列「开放型基金和封闭型基金有何区别」 用好专项债「把有限的资金用在刀刃上」 怎样打新可转债「打新可转债怎么玩」 基金的种类和各自的风险高低「股票基金亏损最坏结果是什么」 债券折价和溢价通俗理解「债券折价是什么意思」 永安转债上市价格预测「可转债涨幅30%后什么时候卖出」 申请专项债券资金「专项债券」 美国如果赖账,中国有办法吗「美国政府欠我国多少钱」 华夏幸福债委会第二次会议「华夏幸福信托逾期」 通货膨胀「什么叫通货膨胀并举例说明」 会计专业毕业论文写中小企业融资「小微企业融资论文」 高收益债策略「债券型基金投资债券的比例」 正邦科技负债率高是扩张「正邦科技股票下半年会涨吗」 中华人民共和国刑法修正案 十一 「中华人民共和国刑法修正案八」 可转债退市怎么办「可转债技巧」 英国留学毕业后如何留在英国「英国读研怎么留在英国」 债王格罗斯:10年期美债收益率升破2.6%将带来巨变「格罗斯VS冈拉克 看美国两代债券之王 如何博弈四十年货币政策 」 会计实务 外币交易的会计处理 计算分析题目「外币交易的会计分录」 政信定融产品理财网「安得」 美国债王格罗斯「垃圾债券」 98年的亚洲金融危机「1997年金融危机及2008年次贷危机后」 中泰证券发债「中国离岸债券市场」 国泰转债上市一签能赚多少「国泰转债明天还会涨吗」 投资回收期计算表「全部投资回收期计算公式」 国泰转债涨停「国泰转债能涨到多少」 通威转债转股价「600711可转债最新消息」 2020年中国债券行业市场现状及发展趋势分析报告「2021年中国债券市场分析」 石油期货暴涨「大盘上涨市场经济大震金融行业领涨期货石油债券轮番上阵」 盈峰转债行情「最近债基怎么下跌的这么厉害」 宝盈基金高宇 债券更需长期持有嘛「860005阳光添利债券」 《关于疫情防控期间债券业务安排有关事项的通知》「公司信用类债券信息披露管理办法」 春节股票休市几天对股票有影响吗「A股休市」 外商投资企业可以通过公开发行股票「外资持有人民币债券规模」 海归求职网首选careerglobal「中信期货 招聘」 境外机构投资者投资银行间债券市场备案细则「债券市场投资者适当性管理办法」 政府专项债务是什么「总理提到的地方政府专项债 到底是个什么东西」 慢慢的分享「分享一下」 国际航运管理简答题 题库大全「国际贸易学简答题」
您的位置:首页 >国内 >

地方专项债怎么发行「发专项债的流程」

2023-01-14 18:53:50来源:老盐蛋炒饭

此篇文章该是投行业务的终结篇了,是时候进入到下一个业务主题。

几大中间业务,我们才刚刚开始介绍了第一个投行业务。投行业务本身内容十分广泛,要想一直写下去,也不是不可能。

大家如果感兴趣,可以在后台告诉我,你想要了解的投行业务的具体产品,我会偶尔穿插为大家介绍。

地方政府专项债近期的热度,相信你我都感受到了。

很多朋友好奇地方政府专项债具体是如何发行的,它和发行企业债、公司债有什么区别吗?

我从2018年接触地方政府专项债,到现在有一年多的时间了。也直接感受到地方政府专项债在发行方面越来越规范。

今天,就把一支地方政府专项债的发行流程从开始到结束,详详细细地为大家介绍。

希望你们将来有机会接触到地方政府专项债,或者刚好手上就有一个项目,这篇文章能成为你们开展工作的一个基本指导框架。

一、专项债额度申请

根据《试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》财预[2017]89号(以下简称:89号文)中“各地试点分类发行专项债券的规模,应当在国务院批准的本地区专项债务限额内统筹安排”的要求,所以,各市县有一个项目想要发行专项债,最基本的条件就是具备相应的专项债额度。

专项债额度如何来?一句话:“自下而上申请,自上而下分配”。

一般由各市县财政局根据项目融资需求向省财政厅申请额度,省财政厅汇总全省的情况后,向财政部申请全年的发债额度。

财政部根据各省的项目情况、财政情况、经济情况等各项因素后,审批该省的全年发债额度。省财政厅拿到全年额度后,再根据各市县的财政情况及项目情况,向各市县分配额度。

最开始的时候,各市县财政局只需要把项目和所需额度报送给财政厅就可以了。慢慢的,财政厅发现各市县项目需要的额度都挺多,而整个省的额度又有限。

所以,有些省的财政厅要求各市县在申请额度的同时,报送该融资项目的资金平衡方案。财政厅以此来判断项目的质量,把有限的额度分配到质量上佳的项目上去。

那什么样的项目才具备发行专项债的条件,什么样的项目又是好的项目。根据89号文要求:“发行专项债券建设的项目,应当能够产生持续稳定的反映为政府性基金收入或专项收入的现金流收入,且现金流收入应当能够完全覆盖专项债券还本付息的规模”。

因此,资金平衡方案里,测算出项目收益未来能够覆盖债券本息,就可以发行债券,一般要求覆盖倍数在1.1以上,有些项目甚至能达到2倍甚至3、4倍以上。

项目资金平衡方案是后续专项债正式发行时需要披露的文件之一,因为财政厅要求财政局在前期申报额度时就要提供,所以,财政局一般会提前聘请专业的会计事务所协助该项工作。会计事务所也会要求收取项目费用的15%~20%。否则额度没有,这项工作就白做了。

二、聘请中介机构开展工作

专项债额度下发后,就要开始制作一套债券申报材料。从各省市的情况来看,都是由市县财政局牵头,相关职能部门配合。

申报材料包括信息披露文件、项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告、法律意见书、信用评级报告。

有些省市为了减少发行费用,财政厅会统一撰写信息披露文件与信用评级报告。因为每一只债券的信用评级报告基本上都是当地政府的信用背书,基本情况基本相似,没必要每一只债券都聘请一家评级机构。

财政厅只要找来一家评级机构,跟对方签订一年的合同,弄一个打包价格,就省了不少钱。

因此,大部分情况,各市县财政局发行债券只需提供项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告、法律意见书三份文件。

整个申报材料的制作,由财政局聘请各中介机构开展材料编写工作,各中介机构主要包括会计师事务所、律师事务所。各家的职能分别为:

1. 会计师事务所:对项目资金平衡情况进行评价,出具项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告两份文件;

其实,项目收益与融资资金平衡方案本该是由财政局自己撰写,但实际中一般会有会计师协同财政局共同完成。

2. 律师事务所:对项目进行合法合规审查,并出具法律意见书。

有些地方还会找一家银行机构或者证券公司做整个发债申报材料的牵头方,牵头方的主要职能就是受财政局委托,为其提供发债的全流程服务。包括政策的咨询,指导会计师事务所、律师事务所开展申报材料制作工作,协调会计师事务所、律师事务所各工作事项,以及包括发债进度以及对发债材料的质量进行整体把关等等。

简而言之,就是本该财政局自己做的事,牵头方都帮你做好了。

三、发行材料申报

根据发债时间进度安排编制好申报材料后,由牵头方或财政局自身进行材料的初步审核,再统一提交到省财政厅审查,各中介机构根据财政厅反馈意见再次修改申报材料。材料无误后,由省财政厅安排至交易所发行债券。

实际过程中,财政局所做的工作不是特别多,主要是与各中介机构签订委托合同,其余制作申报材料统一由牵头方管理。财政局需根据合同约定向会计师事务所、律师事务所支付费用。

涉及到其他政府职能部门的,就是需向债券工作小组提供项目材料。例如发行土储债,需国土局、土储中心等相关职能部门配合;发行棚改债,需住建局、国土局等职能部门配合提供材料。

整个发债流程不是特别复杂,整个市场大致在2-3个月左右,比发行一笔企业债、公司债简单许多。

但,任何一个项目,只有你自己牵头去做了,才会知道,流程不复杂,而其中各方面协调的东西不少。

一个好的项目经理,不仅需要专业能力,还需要特别强的协调能力、沟通能力以及时间管理。在项目上,对时间进度的把握非常重要,特别是在发行地方政府专项债这件事上。

与发行企业债不同,发行企业债是你企业自己的事,你这个月发不出来,下个月再发。可是,专项债一般由省财政厅牵头,定下大致的发债时间后,会一次性发好几只债券。

各市县都要根据这个发债时间进行倒退,安排工作日程表,中间即使遇到了难题,也要立马解决。不能因为你这个市县的债券耽误了本批债券的发行进度。

做项目经理是一件很锻炼人的工作,希望大家都有机会接触到。

好啦,投行业务就到此告一段落了。

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们。