债券市场的暴雷引发对金融市场的思考「债券市场调整」 美国欠中国这么多钱不还怎么办「美国欠中国的钱为什么不要」 姜超宏观债券研究不更新「央行货币政策对股市的影响」 金隅集团发债「金隅集团合理估值」 私募股权薪资「私募基金经理收入构成」 u18足球队「校园足球班级联赛」 美元套利交易「欧元取代美元」 去过北京南站这些地点 请立即报告核酸「掌握时间报告地点事件后马上挂电话」 美债暴跌意味着什么「美元流动性危机」 西班牙投资置业移民「没有关系可以共同买房吗」 热轧卷板最新消息「钢板开卷」 中金 债券市场互联互通进一步细化落实「中小金融机构银行间债券业务发展」 基金买进有手续费吗「基金买入多久卖出不收手续费」 爆款基金遭大量赎回咋回事 「基金大量赎回会导致」 欧元和美元之间的汇率「美元兑欧元汇率今日」 农业银行成功发行300亿元永续债 票面利率3 17多少「农行政府债券」 投资组合能降低风险,如果投资组合「抽样风险的最理想值」 债券发行开始日「国债近期发行时间」 债券主体评级「资管新规对债券市场的影响」 【财经数据】中国发行40亿欧元主权债券,申购量达5倍「阿根廷国债」 合伙企业及合伙人在对外投资或者股权投资中如何缴税种「合伙企业投资合伙企业纳税」 a股市场能做空的品种「什么股可以做t+0」 可转债被强制赎回怎么办「怎么避免可转债强制赎回」 美债规模暴涨40%「新债开盘当天能涨多少」 2021年新增专项债券「2020年地方专项债券」 齐鲁股交可转债「齐鲁银行逢六有约什么时间发行」 美联储削减购债「中国大量增持美债」 兴全安泰养老一年FOF「华安稳健养老一年开放日」 购买债券如何获利「怎么买债券收益高」 2021年企业常用的会计科目表「企业会计分录」 债务与货币 解决政府债务问题的根本出路是「政府债务危机」 理财产品收益率上升「年收益率20以上的理财」 商业银行资产配置分析手册有哪些「银行资产配置方案」 怎么样开通融券融资「怎么开融资融券」 对冲基金幸存者偏差「对冲基金爆仓」 购买基金误区「跟着机构买基金怎么样」 公司拟发行债券筹资,票面利率为12%「房企发债利率」 可供出售的金融资产的公允价值变动计入「交易性金融资产出售时公允价值变动」 国债期货的基本常识 影响国债价格的因素有「国债期货和国债收益率的关系」 保利地产发行债券「长期公司债券利率是多少」 基金持仓减仓「基金组合调仓」 文旅部专项债「政府工程债务」 2020年下半年债券行情「2021年地方债发行计划」 美国欠我们22万亿是怎么算的「中国2万亿美债」 宽信用对债市的影响「宽信用为什么不利于债券市场」 美债10年期收益率「美债收益率」 投资专项债「2021年全国专项债规模」 国庆长假后股市预测「下周市场将出现重大变盘」 关于债券利息收入的税收案例分析题「购买债券取得的利息收入」 政府年度国债发行的限度在客观上受到什么等因素的制约「债券基金会亏本吗」
您的位置:首页 >国内 >

债券市场的暴雷引发对金融市场的思考「债券市场调整」

2023-01-15 15:00:41来源:刘哥侃财经

11月10日,永城煤电控股集团有限公司公告,2020年度第三期超短期融资券(债券简称:2020永煤SCP003)不能按期足额偿付本息,已构成实质性违约,该债券发行总额为10亿元,发行利率4.39%,期限为270日,评级为中诚信主体评级AAA,公告显示,违约原因是流动性紧张,截至11月10日,公司未能按期筹措足额兑付资金。

在永城煤电宣布2020永煤SCP003实质违约当日,评级机构中诚信国际表态,发布评级下调公告,决定将永城煤电公司主体长期信用评级由AAA降为BB,并列入可能降级观察的名单,多只债券信用等级也由AAA调降为BB,并列入可能降级的观察名单。

2020永煤SCP003债券没有违约之前是最高等级的债券,也被称为黄金债券,也就是违约的概率是极小,信用极好的债券,但当这家公司公告自己债券出现违约时,债券评级机构就马上把债券评为BB级别,BB级别就是代表会出现还不起钱的意思。

债券信用等级通常分为九个级别:“AAA”级是最高等级,表示安全度最高、风险最少;“AA”级表示安全度相当高,风险较小,能保证偿付本息;“A”级表示安全度在平均水平之上,有一定能力保证还本付息,总之在评级为A的时候都是表示安全性比较好,比较不会出现违约情况,可以放心投资的意思。

“BBB”级表示安全度处于平均水平,状况较安全,但从稍长时期看,缺少一些保护性因素;“BB”级表示将来可能会出现一些影响还本付息的不利因素;“B”级表示收益力极低,将来安全性无保障,出现评级为B的时候投资人就要考虑了,因为开始存在违约的风险了。

“CCC”级表示债务过多,有可能不履行偿还义务;“CC”级表示有高度投机色彩,经常不支付或延付利息;“C”级是最低级,表示前途无望,根本不能还本付息,当出现C的时候就是垃圾债券,根本就还不起钱的意思了,也是等级最低的意思了

这里涉及到评级机构,那么我们顺便想一个问题,也就是“为什么都三A级债券了,还出现违约情况?”。

其中评级机构也是要负责任的,但是我们发现,当这债券出现违约情况的时候,市场只能把矛头都指向这家公司,而评级机构确没有任何事,这对投资人来说也是一种伤害。

这里要么就是这家公司在被评级的时候作假数据,评级机构根本找不出来假数据,评级机构一般都是专业的,不会找不出假数据。

永城煤电是属于国企的,公开资料显示,永城煤电是根据河南省人民政府国有资产监督管理委员会相关批复,也就是最终控制方是河南省国有资产监督管理委员会。那么有国企背景了,评个3A不过分吧,但是受伤得却是市场上的投资者。

还有一件事也值得我们思考,永城煤电在宣布违约前,永城煤电公告称“公司第四届董事会临时会议审议通过相关议案,将其持有部分股权无偿划出。”

意思就是公司知道要违约了,那么就来个违约到底,提前把这家公司值钱的股权免费送人了,留个空壳公司给市场投资者,这也算是神操作了,反正受伤还是市场的投资者。

今年永煤实质性违约,此前已有多只债券爆雷从沈阳盛京能源两只存续PPN违约、青海国投永续延期,到华晨私募债违约、紫光集团不赎回“15紫光PPN006”,再到成龙建设集团“17成龙03”公司债违约,最近受市场情绪影响,多只信用债大幅调整。

连日来,中证公司债指数一跌再跌,给信用债引发的恐慌,可能给市场带来的结果:

01 、从资金角度看,就是引发赎回。一旦赎回,则导致债券和股票的抛售,比如11月13日表现出的股债双杀,以及债券信用利差走高,这是最直接的反应,一般是股市涨债市跌,反之也是。

02、企业再融资受阻。在恐慌情绪下,市场上抛售都来不及,市场就不会大规模买入,因此部分债务到期后,再发行便更难,就有可能导致违约进一步扩大。

03、对实体经济造成影响。债券在金融市场融资占比大,如果债券违约继续扩大,市场信用就会更加收紧,最终也可能影响经济复苏进程。

近些年来从p2p暴雷到到私募跑路,到今年信托集体跳水,到如今的债券城投债,银行理财都出现暴雷情况,市场也逐渐打破了各种投资理财的刚性兑付,这也让投资者信心一步步丧失。

一方面我们看到了,经济好的时候,还能赚钱,很多投资理财还能蒙混过关,经济不好的时候,很多假的虚的泡沫的就开始一步步显现出来,裸泳的公司也渐渐变多起来,经济好的时候,我们处于大机会小风险,我们投资策略可以偏向积极大胆冒险的想法,经济不好的时候,我们处于小机会大风险,我们投资策略就要偏向稳妥保守的。

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们。