债券基金的久期越长,对利率敏感度「利率下行对债券基金的影响」 关于进一步加强企业债券服务实体经济能力严格防范「国家经济建设公债」 什么叫政策性金融债「政府专项债券与政府债」 家庭理财适合哪些投资方式「投资理财的方法有哪些」 我国发行40亿欧元主权债券「境外投资者投资境内债券」 上市银行为何青睐可转债发行「银行可转债什么意思」 银行支持防疫工作及企业复工复产措施「中国工商银行绿色债券」 泰国央行数字货币最新消息「欧洲央行数字货币最新消息」 中国外汇储备在世界排名第一,为什么还要大量对外举债?「第一大外汇储备国」 为什么要在香港发行央行票据「央行发行央票是为了」 中国债券市场投资指南网「中国债券市场」 银行理财产品风险等级划分「银行理财的风险等级有哪些」 100股如何加仓「基金今天加仓明天有收益吗」 购买债券返本付息的账务处理怎么做 「购买债券返本付息的账务处理怎么做 」 受托理财分红的账务处理「对公受托理财分红分录」 简单看懂资产负债表「怎么能看懂资产负债表」 河南发行地方债「工商银行的国债可以随时卖出吗」 公司分红怎么做账务处理「公司分红账务处理」 企业购买金融商品取得的分红财税处理案例解析书「股份分红要交税吗」 十年期美债收益率上升意味着「美国国债收益率倒挂」 债券到期收回本金和利息分录怎么做出来「偿还本金和利息的会计分录」 对比中国与美国的资产规模相比「资产管理规模」 对外金融资产负债及交易统计制度的对外金融资产是指「财务报表审计经营审计和合规性审计」 北京建工环境修复有限责任公司「上海建工集团股份有限公司」 中国抛2740亿美债「中国持续抛售千亿美债」 绿地集团美元债「房地产美元债违约」 东方证券 公开发行2015年公司债券票面利率公告是多少「发行债券的利息调整怎么算」 新增专项债限额「债券投资额度」 债券承销团成员「河南中小银行专项债」 县域基础设施补短板「狠抓短板弱项」 买地方债有风险吗「发地方债对银行有哪些影响」 如何规避债转股后的风险「风险规避型」 怎样开通科创板股票交易权限「科创板交易权限开通」 银河证券可转债权限开通试题答案「银河证券可转债开通风险测评答案」 天量地方债发行背后 资金闲置 收益缺失问题普遍「地方债专项债券与一般债券的区别」 为什么政府愿意发行国债而不是印制货币来解决资金问题「为什么扩张性财政政策要增发国债」 基金低于历史时间「为什么基金前两年都是亏的」 银行亏损40亿「基金长时间持有会亏吗」 经济下行债券牛市「今年债券市场怎么样」 债基一定不会亏吗「稳健债基」 景顺长城景颐双利债券A「000311景顺长城沪深300」 银河基金公募「股票定增募资」 封闭式债基金「基金突然封闭怎么回事」 我省印发 政府专项债券项目资金绩效管理办法的通知「专项债券管理办法」 全球金融市场风险系数飙升的原因「风险价值系数」 揭秘全球量化投资之父西蒙斯图片「西蒙斯量化投资著作」 海通证券被出具警示函「证监会出具警示函对券商影响」 政府债到期不对付「政府欠的债务怎么办」 基金产品那么多 投资新手如何 入门买入「怎样买基金入门基础知识」 企业债券发行实行注册制「证监会募集资金管理办法」
您的位置:首页 >国内 >

债券基金的久期越长,对利率敏感度「利率下行对债券基金的影响」

2023-01-17 11:01:17来源:雪梨投顾

一、A股六月开门红 三大指数集体大涨

截至收盘,上证指数涨2.21%,深证成指涨3.31%,创业板指涨3.43%。

指数早盘持续走高,午后横盘震荡,深成指、创业板指均涨逾3%,沪指涨2%,题材概念全线上涨,消费电子概念掀涨停潮,券商、期货等金融股大涨,午后海南本地股拉升,个股仅不足200家下跌,涨停数达150余家,市场人气显著升温。

盘面上看,上交所称适时推出科创板做市商制度研究,引入单次T 0交易,利好刺激下金融概念全线走强,券商股高开高走,科创板财富趋势涨停;午后期货概念拉升;消费电子概念全天大涨;海南本地股午后拉升。

二、长端利率较难突破,中长期债券基金谨慎为主

当前债市处于牛市和熊市的转换期,长端利率较难突破前期低点,对于中长期债券基金谨慎为主。从GDP领先指标社融来看,社融信贷持续超增,预示2季度以后的经济增速有望缓慢回升。从通胀来看,此次新冠疫情爆发以来全球放水幅度前所未有、美欧金融监管放松、逆全球化风声再起,估计中长期通胀风险抬升。从广义资金供求来看,社融-M2增速一定程度可以代表资金供需缺口,且领先债市拐点,在12年5月、15年7月、18年12月这3个时点,社融-M2这个指标阶段性见底,领先债市,债市分别调整2个月、13个月和2个月。社融-M2增速差将于4月见底,预示后续债券牛市渐入尾声,债市有一定的调整风险。从供需来看,5月中长期债券需求转弱,预计政府债券供给量为年内次高,银行、保险等配置机构对政府债券配债需求,会导致对政策性金融债形成挤出效应,同时资金利率中枢抬升制约债市杠杆率攀升,进而影响债券需求。

上周信用债市场大幅调整。上周信用债收益率大幅上行,具体来看,AAA级企业债收益率平均上行10BP,AA级企业债收益率平均上行8BP,城投债收益率平均上行8BP。5月净融资回落,宽信用信号仍明显。5月主要品种信用债净融资额不到2000亿,较3-4月份大幅减少,但近期政策表态看,宽信用信号愈加明显,支持企业扩大债券融资的大方向没变,政策或将持续助力信用债供给增加,信用债可能短期内受配置需求边际减少、债市调整等影响,整体收益率处于较低水平也导致吸引力不强,但中长期看仍期待信用基本面修复。

图:社融余额增速与GDP整数

利得基金APP利智投中的“活钱宝”以货币增强、活钱管理为投资理念,具体策略为核心-卫星配置,优选市面上无论从收益率还是流动性上都较好的货币基金为底仓,同时增配短债基金、利率债基金、信用债基金增强收益。识别下面二维码,具体查看流程为利得APP-利智投-活钱管理—活钱宝。

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们。