————如何挑选可转债基金
可转债下有保底,上不封顶,是不错的投资品种。尤其是近几年可转债规模扩大、数量扩张,更是大有可为,吸引了好多人参与。
不过普通人投资可转债,可能会面临一些困难。比如:不断有新债上市、老债到期,研究强度大;不设涨幅限制,考验投资心态;T 0交易,容易频繁交易;甚至有忘记看公告,可转债被强赎。
最近可转债新规出台,提高了门槛,后续的新韭菜会减少很多,影响会逐渐显现。
长期来看,新规可能会使得可转债整体的流动性减少、波动下降(炒作减少);投资难度增加,机构可获取的超额收益减少(韭菜少了)。
对于我们老韭菜来说,好处是中签概率提升了,破发的可能性降低了。
可转债基金适合哪些追求收益,但又不太能承受偏股基金高波动的投资者。本文为大家简单做个测评:
一、筛选条件①基金经理任职3年以上;
②规模尽量小一些;
③业绩好的同时,风控也要好,重点看夏普比率指标。
另外还有一些名称不含“可转债”但是也配置了很多可转债的基金,本来我这篇文章一开始是纳入了这些基金的,文章都写一半了,又将其剔除了。
原因是这些基金还能投股票和债券,还能动态调整,放一起对比不太公平。不过这几个基金也是很不错的,值得关注。
还要提一下,可转债分为了两种:一种是债性比较强,还有一种是股性比较强的。债性强的可转债主要用于获得稳健收益,但如果想要追求高收益,就要配置那些股性强的可转债。
我观察发现,那些债券出身的基金经理往往不太擅长可转债,反而是那些对权益有一些了解的基金经理更能做好可转债。
二、收益和风控对比从华宝·李栋梁任职2016-6-1以来(截止2022-6-17,数据来源choice,下同)
只有汇添富那只基金没换过经理,不过这只基金先前还有曾刚共同参与管理,2020年他离职了,这只基金也就开始表现一般了。
关联阅读:广发·曾刚,一位管理规模还很小的顶流基金经理
从鹏华·王石千2018-7-13任职以来
王石千在这个区间业绩最好,他是可转债研究员出身,还擅长二级债基和固收 ,他所在的鹏华基金,固收实力也非常强劲,被誉为黄金战队。
李栋梁在这个区间的夏普比率最好,不过在上个区间的对比中,他表现一般,李栋梁任职的前一年半几乎只能跑平可转债指数,没有超额收益,说明他的业绩稳定性可能不太好。
他就是我文章开头说的,纯债出身的基金经理开始做可转债的,可能是一开始不太适应吧,能不能配置后续还需进一步研究。
从前海开源·曾健飞2019-8-9任职以来
王石千在这个区间各项指标依旧让指拔尖。华商·张永志、前海开源·曾健飞也不错,其中,华商基金虽然目前不大,不过他们的固收整体实力还是很强的。
南方希元转债这个基金前几年火过一阵子,基金经理刘文良也是可转债研究员出身的,不过这只基金波动太大了,和偏股型基金差不多了。
另外,曾经的可转债的代表性基金——兴全可转债,在上面两个区间都有点落寞了,前任基金经理陈宇换人后,这个明星基金有点青黄不接。
三、基金经理基本情况王石千在上述对比中基本上都排名第一,我之前也仔细研究过,确实很强,对可转债有深入的理解。当然,他现在的规模也基本上反映了其能力,目前已管理9只基金合计330亿。
可转债基金的合理规模究竟是多大?我也没有深入研究过,考虑到有很多可转债的成交量并不高,基金规模小一些总会有优势。
结合规模和经验来看,张永志和李栋梁也可能是还不错的选择。
结语:本文仅仅是简单的数据筛选,没有做定性分析,不适合作为投资依据,还需要进一步研究。投资需谨慎!基金经理的历史业绩不代表未来的业绩表现。
大家看好哪位基金经理呢?
还有哪些优秀的可转债基金没有列入吗?
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