21、直接材料预算编制:预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量
22、可供使用现金=期初现金余额+现金收入
可供使用现金-现金支出=现金余缺
现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额
【提示】注意利息的支付属于现金筹措及运用范畴,计算现金余缺的时候不考虑利息支出。
23、可转换债券:转换比率=债券面值/转换价格
【提示】转换比率是指“每张”可转换债券可以转成普通股的股数。需要关注三个指标之间的关系。
24、因素分析法:资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)÷(1+预测期资金周转速度增长率)
25、销售百分比法:外部融资额=敏感性资产增加额+预计非敏感资产增加额-敏感性负债增加额-预计利润留存
预计利润留存=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1-预计股利支付率)
【提示】对于敏感性资产和敏感性负债,考试会作为已知条件,或者告诉哪些资产或负债和销售收入同比例变化。
26、资本成本一般模式:资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)
【提示】如果分子是利息,则需要考虑抵税的问题,即“年利息×(1-所得税税率)”;如果是优先股股息,则不能考虑抵税,因为股息是税后利润中支付。
27、资本成本贴现模式:现金流入的现值等于现金流出现值的折现率(思路同内含收益率)。
银行借款:借款额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,Kb,n)+借款额×(P/F,Kb,n)
公司债券(每年支付一次利息):筹资总额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,Kb,n)+债券面值×(P/F,Kb,n)
28、普通股资本成本率计算之股利增长模型法:KS=预计第一期股利/[当前股价×(1-筹资费率)]+股利增长率=[D1/P0(1-f)]+g
式中:Ks为普通股资本成本率;D1为第一年普通股的股利;P0为目前普通股市场价格;g 为未来各期股利永续增长率。
【提示】第一期的股利一定是未发放的,已发放的股利不能纳入资本成本率的计算范畴,也不能纳入证券价值的计算范畴。
【运用】这个公式和股票投资的内部收益率的计算类似,只不过筹资费是筹资方承担,故资本成本率中予以体现;投资者不承担筹资费。
29、优先股资本成本率:Ks=D/[Pn(1-f)]
式中:Ks为优先股资本成本率;D 为优先股每年的固定股息;Pn为发行价格;f 为筹资费用率。
30、留存收益资本成本率:与普通股资本成本计算思路相同,只是不考虑筹资费用
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